2011注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》課后習(xí)題(12)

　　11.

　　【答案】ABC

　　【解析】本題的主要考核點(diǎn)是上市公司發(fā)放現(xiàn)金股利的原因。上市公司發(fā)放現(xiàn)金股利主要出于以下原因：投資者偏好、減少代理成本和傳遞公司的未來信息。派發(fā)現(xiàn)金股利可以提高資產(chǎn)負(fù)債率。

　　12.

　　【答案】BCD

　　【解析】本題的主要考核點(diǎn)是確定企業(yè)收益分配政策時(shí)需要考慮的股東因素。股東出于自身考慮，對(duì)公司的利潤(rùn)分配產(chǎn)生的影響。包括：控制權(quán)考慮、避稅考慮、穩(wěn)定收入考慮。

　　13.

　　【答案】ABC

　　【解析】股票回購(gòu)并予以注銷使得公司流通在外的股份減少，導(dǎo)致公司資產(chǎn)和所有者權(quán)益同時(shí)減少，但不會(huì)導(dǎo)致公司負(fù)債發(fā)生變化。

　　14.

　　【答案】ABC

　　【解析】代理沖突主要包括：(1)股東與債權(quán)人之間的代理沖突;(2)經(jīng)理人員與股東之間的代理沖突;(3)控股股東與中小股東之間的代理沖突。

　　15.

　　【答案】ABCD

　　【解析】本題考核的是股利無關(guān)論。要達(dá)到一種完美無缺的市場(chǎng)，需要滿足的假設(shè)條件有：(1)公司的投資政策已不確定并且已經(jīng)為投資者所理解;(2)不存在股票發(fā)行和交易費(fèi)用;(3)不存在個(gè)人或公司所得稅;(4)不存在信息不對(duì)稱;(5)經(jīng)理對(duì)外部投資者之間不存在代理成本。

　　16.

　　【答案】ABC

　　【解析】本題考核的是股利理論�！耙圾B在手”理論認(rèn)為資本利得風(fēng)險(xiǎn)比股利風(fēng)險(xiǎn)大得多，所以A選項(xiàng)不正確;該理論認(rèn)為投資者更偏向于選擇股利支付比率比較高的公司股票，所以B選項(xiàng)不正確;該理論認(rèn)為隨著公司股利支付率的下降，股票價(jià)格因此而下跌，所以C選項(xiàng)不正確。

　　17.

　　【答案】ABCD

　　【解析】本題考核的是剩余股利政策。采用剩余股利政策時(shí)，應(yīng)遵循四個(gè)步驟：(1)設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，即確定權(quán)益資本與債務(wù)資本的比率，在此資本結(jié)構(gòu)下，加權(quán)平均資本成本將達(dá)到最低水平;(2)確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資所需的股東權(quán)益數(shù)額;(3)最大限度地使用保留盈余來滿足投資方案所需的權(quán)益資本數(shù)額;(4)投資方案所需權(quán)益資本已經(jīng)滿足后若有剩余盈余，再將其作為股利發(fā)放給股東。

　　18.

　　【答案】AC

　　【解析】本題考核的是股票股利的特點(diǎn)。股票股利并不直接增加股東的財(cái)富，不會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)的流出或負(fù)債的增加，同時(shí)也并不因此而增加公司的財(cái)產(chǎn)，但會(huì)引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。發(fā)放股票股利后，如果盈利總額和市盈率不變，會(huì)由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價(jià)的下降，但由于股東所持股份的比例不變，每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額仍保持不變。

　　19.

　　【答案】BCD

　　【解析】本題考核的是股票回購(gòu)的方式。股票回購(gòu)的方式按照籌資方式可分為舉債回購(gòu)、現(xiàn)金回購(gòu)和混合回購(gòu)。

　　20.

　　【答案】BCD

　　【解析】本題考核的是股票分割。A選項(xiàng)不正確：股票分割時(shí)，發(fā)行在外的股數(shù)增加，使得每股面額降低，每股收益下降，而不是上升。

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