2012注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》隨章測(cè)試題(5)

　　7、下列說法中正確的有(　)。

　　A.如果一項(xiàng)資產(chǎn)的β=0.8，表明它的風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)的0.8倍

　　B.市場(chǎng)組合相對(duì)于它自己的貝塔系數(shù)是1

　　C.無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的貝塔系數(shù)=0

　　D.某一股票的β值的大小反映了這種股票收益的變動(dòng)與整個(gè)股票市場(chǎng)收益變動(dòng)之間的相關(guān)關(guān)系

　　【正確答案】：BCD

　　【答案解析】：根據(jù)教材內(nèi)容可知，選項(xiàng)B、C、D的說法正確，選項(xiàng)A的正確說法應(yīng)是：如果一項(xiàng)資產(chǎn)的β=0.8，表明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的0.8倍。對(duì)于選項(xiàng)C應(yīng)該這樣理解，因?yàn)闊o風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)沒有風(fēng)險(xiǎn)，所以，無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)為零，由此可知，無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的貝塔系數(shù)=0。

　　【該題針對(duì)“投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　8、下列關(guān)于證券組合的說法中，正確的有(　)。

　　A.證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)

　　B.對(duì)于一個(gè)含有兩種證券的組合而言，機(jī)會(huì)集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡關(guān)系

　　C.風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)一定會(huì)產(chǎn)生比最低風(fēng)險(xiǎn)證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最小方差組合

　　D.如果存在無風(fēng)險(xiǎn)證券，證券組合的有效邊界是經(jīng)過無風(fēng)險(xiǎn)利率并和機(jī)會(huì)集相切的直線，即資本市場(chǎng)線

　　【正確答案】：ABD

　　【答案解析】：選項(xiàng)C的正確說法應(yīng)是：風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)有時(shí)會(huì)產(chǎn)生比最低風(fēng)險(xiǎn)證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最小方差組合。

　　【該題針對(duì)“投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　9、下列關(guān)于相關(guān)系數(shù)的說法中，正確的有(　)。

　　A.一般而言，多數(shù)證券的報(bào)酬率趨于同向變動(dòng)，因此，兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)多為小于1的正值

　　B.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為+1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)成比例

　　C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的減少成比例

　　D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，表示缺乏相關(guān)性，每種證券的報(bào)酬率相對(duì)于另外的證券的報(bào)酬率獨(dú)立變動(dòng)

　　【正確答案】：ABCD

　　【答案解析】：當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)成比例;當(dāng)相關(guān)系數(shù)為-1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)總是與另一種證券報(bào)酬率的減少成比例;當(dāng)相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，表示缺乏相關(guān)性，每種證券的報(bào)酬率相對(duì)于另外的證券的報(bào)酬率獨(dú)立變動(dòng)。一般而言，多數(shù)證券的報(bào)酬率趨于同向變動(dòng)，因此，兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)多為小于1的正值。

　　【該題針對(duì)“投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　10、只對(duì)某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)是指(　)。

　　A.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B.可分散風(fēng)險(xiǎn)

　　C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.公司特有風(fēng)險(xiǎn)

　　【正確答案】：ABD

　　【答案解析】：非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，是指只對(duì)某個(gè)行業(yè)或個(gè)別公司產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱“可分散風(fēng)險(xiǎn)”或“公司特有風(fēng)險(xiǎn)”。而“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)”是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的另一種說法。

　　【該題針對(duì)“投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

　　11、下列有關(guān)協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說法中，正確的有(　)。

　　A.兩種證券報(bào)酬率的協(xié)方差=兩種證券報(bào)酬率之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)×第1種證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差×第2種證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　B.無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與其他資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)一定為0

　　C.充分投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，只受證券之間協(xié)方差的影響，而與各證券本身的方差無關(guān)

　　D.相關(guān)系數(shù)總是在[-1，+1]間取值

　　【正確答案】：ABCD

　　【答案解析】：對(duì)于選項(xiàng)B應(yīng)該這樣理解：相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，表示缺乏相關(guān)性，一種證券的報(bào)酬率相對(duì)于其他證券的報(bào)酬率獨(dú)立變動(dòng)。而對(duì)于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而言，由于不存在風(fēng)險(xiǎn)，所以，其收益率是確定的，不受其他資產(chǎn)收益率波動(dòng)的影響，因此無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與其他資產(chǎn)之間缺乏相關(guān)性，即相關(guān)系數(shù)為0。

　　【該題針對(duì)“投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

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