文章責編：majingjing_123
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三、計算分析題
1.
【答案】
(1)采用每股1元的固定股利政策
單位：萬元
|
年份 |
1 |
2 |
3 |
|
1.需要凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)總投資 |
100 |
500 |
200 |
|
稅后利潤 |
200 |
250 |
200 |
|
股利 |
100 |
100 |
100+110/2=155 |
|
2.留存收益補充資金 |
200-100=100 |
250-100=150 |
200-155=45 |
|
需要外部籌資 |
100-100=0 |
500-150=350 |
200-45=155 |
|
長期資本總額 |
200+100=300 |
300+500=800 |
800+200=1000 |
|
累計借款上限 |
300×30%=90 |
800×30%=240 |
1000×30%=300 |
|
3.增加長期借款 |
0 |
240 |
60 |
|
4.需要增發(fā)股權(quán)資金 |
0 |
350-240=110 |
155-60=95 |
(2)采用剩余股利政策
單位：萬元
|
年份 |
1 |
2 |
3 |
|
1.需要凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)總投資 |
100 |
500 |
200 |
|
稅后利潤 |
200 |
250 |
200 |
|
可分派利潤(或資金不足) |
200-100=100 |
250-500=-250 |
0 |
|
股利 |
100 |
0 |
0 |
|
2.留存收益補充資金 |
100 |
250 |
200 |
|
需要外部籌資 |
0 |
250 |
0 |
|
長期資本總額 |
200+100=300 |
300+500=800 |
800+200=1000 |
|
累計借款上限 |
300×30%=90 |
800×30%=240 |
1000×30%=300 |
|
3.增加長期借款 |
0 |
240 |
0 |
|
4.需要增發(fā)股權(quán)資金 |
0 |
250-240=10 |
0 |
2.
【答案】
(1)發(fā)放股票股利后的普通股數(shù)=200×(1+10%)=220(萬股)
發(fā)放股票股利后的普通股本=2×220=440(萬元)
發(fā)放股票股利后的資本公積=160+(35-2)×20=820(萬元)
現(xiàn)金股利=0.2×220=44(萬元)
發(fā)放股票股利后的未分配利潤=840-35×20-44=96(萬元)
(2)股票分割后的普通股數(shù)=200×2=400(萬股)
股票分割后的普通股本=1×400=400(萬元)
股票分割后的資本公積=160萬元
股票分割后的未分配利潤=840萬元
(3)分配前市凈率=35÷(1400÷200)=5
每股市價30元時的每股凈資產(chǎn)=30÷5=6(元)
每股市價30元時的全部凈資產(chǎn)=6×220=1320(萬元)
每股市價30元時的每股現(xiàn)金股利=(1400-1320)÷220=0.36(元)
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