第 1 頁:單選題 |
第 2 頁:多選題 |
第 3 頁:計算題 |
第 4 頁:單選題答案 |
第 5 頁:多選題答案 |
第 6 頁:計算題答案 |
二、多項選擇題
1
[答案]:BC
[解析]:根據(jù)有效年利率和名義利率的換算公式可知,選項
A.D的說法正確,選項
B.C的說法不正確。
[該題針對“貨幣的時間價值”知識點進行考核]
2
[答案]:ABCD
[解析]:普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù),普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù),所以,選項
A.B的說法正確;普通年金中,每次收付發(fā)生在期末,而預付年金中,每次收付發(fā)生在期初,由此可知,在其他條件相同的情況下,計算普通年金現(xiàn)值要比計算預付年金現(xiàn)值多折現(xiàn)一期(普通年金現(xiàn)值小于預付年金現(xiàn)值),普通年金現(xiàn)值×(1+折現(xiàn)率)=預付年金現(xiàn)值,所以,選項C的說法正確;在其他條件相同的情況下,計算普通年金終值要比計算預付年金終值少復利一期(普通年金終值小于預付年金終值),普通年金終值×(1+折現(xiàn)率)=預付年金終值,所以,選項D的說法正確。
[該題針對“貨幣的時間價值”知識點進行考核]
3
[答案]:ACD
[解析]:本題中從第3年初開始每年有100萬元流入,直到第6年初。選項A的表達式是根據(jù)“遞延年金現(xiàn)值=各項流入的復利現(xiàn)值之和”得出的,“100×(P/F,10%,2)”表示的是第3年初的100的復利現(xiàn)值,“100×(P/F,10%,3)”表示的是第4年初的100的復利現(xiàn)值,“100×(P/F,10%,4)” 表示的是第5年初的100的復利現(xiàn)值,“100×(P/F,10%,5)”表示的是第6年初的100的復利現(xiàn)值。
選項B是按照教材中介紹的第二種方法計算,其中的n表示的是等額收付的次數(shù),即A的個數(shù),本題中共計有4個100,因此,n=4;但是注意,第1筆流入發(fā)生在第3年初,相當于第2年末,而如果是普通年金則第1筆流入發(fā)生在第2年末,所以,本題的遞延期m=2-1=1,因此,m+n=1+4=5,所以,選項B的正確表達式應該是100×[(P/A,10%,5)-(P/A,10%,1)]。
選項C和選項D是把這4筆現(xiàn)金流入當作預付年金考慮的,100×[(P/A,10%,3)+1]表示的是預付年金在第3年初的現(xiàn)值,因此,計算遞延年金現(xiàn)值(即第1年初的現(xiàn)值)時還應該再折現(xiàn)2期,所以,選項C的表達式正確;100×[(F/A,10%,5)-1]表示的是預付年金在第6年末的終值,因此,計算遞延年金現(xiàn)值(即第1年初的現(xiàn)值)時還應該再復利折現(xiàn)6期,即選項D的表達式正確。
[該題針對“貨幣的時間價值”知識點進行考核]
4
[答案]:BC
[解析]:當兩個方案的期望值不同時,不能使用標準差直接比較,而要采用變化系數(shù)這一相對數(shù)值比較風險大小。變化系數(shù)=標準差/期望值,變化系數(shù)越大,風險越大;反之,變化系數(shù)越小,風險越小。甲方案變化系數(shù)=500/10000=5%;乙方案變化系數(shù)=460/15000=3.07%。顯然甲方案的風險大于乙方案,乙方案優(yōu)于甲方案。所以本題選項BC正確。
[該題針對“單項資產(chǎn)的風險和報酬”知識點進行考核]
5
[答案]:BD
[解析]:β值只反映系統(tǒng)風險(又稱市場風險)。而標準差反映的是企業(yè)的整體風險,它既包括系統(tǒng)風險,又包括非系統(tǒng)風險(特有風險),所以A選項是錯誤的;財務(wù)風險和經(jīng)營風險既可能有系統(tǒng)風險,又可能有特有風險,所以C選項也是錯誤的。
[該題針對“單項資產(chǎn)的風險和報酬”知識點進行考核]
6
[答案]:ABC
[解析]:根據(jù)有效邊界與機會集重合可知,機會集曲線上不存在無效投資組合,即機會集曲線沒有向后彎曲的部分,而A的標準差低于B,所以,最小方差組合是全部投資于A證券,即選項A的說法正確;投資組合的報酬率是組合中各種資產(chǎn)報酬率的加權(quán)平均數(shù),因為B的預期報酬率高于A,所以最高預期報酬率組合是全部投資于B證券,即選項B正確;因為機會集曲線沒有向后彎曲的部分,所以,兩種證券報酬率的相關(guān)性較高,風險分散化效應較弱,即選項C的說法正確;因為風險最小的投資組合為全部投資于A證券,期望報酬率最高的投資組合為全部投資于B證券,所以選項D的說法錯誤。
[該題針對“投資組合的風險和報酬”知識點進行考核]
7
[答案]:ABCD
[解析]:當相關(guān)系數(shù)為1時,表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的增長成比例;當相關(guān)系數(shù)為-1時,表示一種證券報酬率的增長總是與另一種證券報酬率的減少成比例;當相關(guān)系數(shù)為0時,表示缺乏相關(guān)性,每種證券的報酬率相對于另外的證券的報酬率獨立變動。一般而言,多數(shù)證券的報酬率趨于同向變動,因此,兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)多為小于1的正值。
[該題針對“投資組合的風險和報酬”知識點進行考核]
8
[答案]:ABC
[解析]:貝塔系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風險,所以選項D的說法不正確;貝塔系數(shù)被定義為某個資產(chǎn)的收益率與市場組合之間的相關(guān)性,根據(jù)貝塔系數(shù)的計算公式可知,一種股票的貝塔系數(shù)的大小取決于
(1)該股票與整個股票市場的相關(guān)性
(2)它自身的標準差
(3)整個市場的標準差。所以選項ABC的說法正確。
[該題針對“資本資產(chǎn)定價模型”知識點進行考核]
9
[答案]:AC
[解析]:所有投資者都以各備選組合的期望收益和標準差為基礎(chǔ)進行組合選擇,所以選項B的說法不正確;所有的資產(chǎn)均可被完全細分,擁有充分的流動性且沒有交易成本,所以選項D的說法不正確。
[該題針對“資本資產(chǎn)定價模型”知識點進行考核]
10
[答案]:AD
[解析]:風險價格=Rm-Rf,風險報酬率=β×(Rm-Rf),所以,選項A的說法不正確。證券市場線的斜率=風險價格,指的是在市場均衡狀態(tài)下,投資者為補償承擔超過無風險收益的平均風險而要求的額外收益。投資者對風險的厭惡感越強,要求的風險補償越高,因此,證券市場線的斜率就越大,選項D的說法不正確。證券市場線的橫軸是β值,縱軸是要求的收益率,因此選項B的說法正確。而無風險利率=純利率+通貨膨脹補償率,所以,選項C的說法正確。
[該題針對“資本資產(chǎn)定價模型”知識點進行考核]
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