2013注冊會計師《財務(wù)成本管理》單元測試題(7)

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　　第七章 企業(yè)價值評估

　　一、單項選擇題

　　1.下列有關(guān)企業(yè)實體現(xiàn)金流量的表述中，正確的是(　　)。

　　A.它是一定期間企業(yè)提供給所有投資人(包括債權(quán)人和股東)的全部稅前現(xiàn)金流量

　　B.它是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分

　　C.它是一定期間企業(yè)分配給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量

　　D.它通常受企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響而改變現(xiàn)金流量的數(shù)額

　　2.以下關(guān)于企業(yè)價值評估現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的表述中，錯誤的是(　　)。

　　A.預(yù)測基數(shù)應(yīng)為上一年的實際數(shù)據(jù)，不能對其進行調(diào)整

　　B.詳細預(yù)測期是指企業(yè)增長的不穩(wěn)定時期，通常在5～7年之間

　　C.實體現(xiàn)金流量應(yīng)該等于融資現(xiàn)金流量

　　D.在穩(wěn)定狀態(tài)下，實體現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量和銷售收入增長率相同

　　3.在對企業(yè)價值進行評估時，下列說法中不正確的是(　　)。

　　A.實體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量之和

　　B.實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資

　　C.實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷-經(jīng)營營運資本增加-經(jīng)營性長期資產(chǎn)總投資

　　D.實體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+稅后利息支出

　　4.某公司屬于一跨國公司，2011年每股收益為12元，每股凈經(jīng)營長期資產(chǎn)總投資40元，每股折舊與攤銷30元;該年比上年每股經(jīng)營營運資本增加5元。根據(jù)全球經(jīng)濟預(yù)測，經(jīng)濟長期增長率為5%，該公司的投資資本負債率目前為40%，將來也將保持目前的資本結(jié)構(gòu)。該公司的β值為2，國庫券利率為3%，股票市場平均收益率為6%。則2011年年末該公司的每股股權(quán)價值為( )元。

　　A.78.75

　　B.72.65

　　C.68.52

　　D.66.46

　　5.利用市凈率模型估計企業(yè)價值，在考慮可比企業(yè)時，應(yīng)考慮的因素要比市盈率模型多考慮一個因素，即(　　)。

　　A.企業(yè)的增長潛力

　　B.股利支付率

　　C.風(fēng)險

　　D.股東權(quán)益收益率

　　6. A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，該公司利潤和股利的增長率都是5%，β值為1.1。政府債券利率為3.5%，股票市場的風(fēng)險附加率為5%。則該公司的本期市盈率是(　　)。

　　A.7.88

　　B.7.5

　　C.6.67

　　D.8.46

　　7.下列不屬于收入乘數(shù)估價模型的特點的是(　　)。

　　A.對于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)，也可以計算出一個有意義的價值乘數(shù)

　　B.它比較穩(wěn)定、可靠、不容易被操縱

　　C.可以反映成本的變化

　　D.主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)

　　8.市凈率模型的適用條件是( )。

　　A.連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)

　　B.擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

　　C.銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)

　　D.銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)

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