一、單項(xiàng)選擇題

　　1、C

　　【答案解析】實(shí)際折現(xiàn)率=(1+11.3%)/(1+5%)-1=6%，提高的公司價(jià)值=7200/(1+6%)-6000=792(萬元)。

　　2、D

　　【答案解析】年折舊=50000×(1-10%)/10=4500(元)，變現(xiàn)時(shí)的賬面價(jià)值=50000-4500×8=14000(元)，變現(xiàn)凈收入為10000元，變現(xiàn)凈損益=10000-14000=-4000(元)，變現(xiàn)凈損益減稅=4000×25%=1000(元)，由此可知，賣出現(xiàn)有設(shè)備除了獲得10000元的現(xiàn)金流入以外，還可以減少1000元的現(xiàn)金流出，所以，賣出現(xiàn)有設(shè)備對本期現(xiàn)金流量的影響是增加10000+1000=11000(元)。

　　3、B

　　【答案解析】會計(jì)報(bào)酬率=年平均凈收益/原始投資額×100%。凈利潤=NCF-折舊費(fèi)，可以計(jì)算得出年平均凈收益=[(9000-4000)+(10000-4000)+(11000-4000)]/3=6000(元)，所以會計(jì)報(bào)酬率=6000/30000=20%。

　　4、B

　　【答案解析】平均年成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是兩個(gè)互斥的方案，而不是一個(gè)更換設(shè)備的特定方案，所以，選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤。

　　5、C

　　【答案解析】資本成本=最低投資報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，所以，該項(xiàng)目要求的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為7%。由于該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，所以，該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)大于1，該企業(yè)應(yīng)該進(jìn)行此項(xiàng)投資。又由于按15%的折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，計(jì)算的凈現(xiàn)值指標(biāo)為100萬元大于零，所以，該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率大于15%。

　　6、D

　　【答案解析】模擬分析法的主要局限性在于基本變量的概率信息難以取得。

　　7、D

　　【答案解析】項(xiàng)目的凈現(xiàn)值=1500×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，1)-2500=1500×3.1699/1.1-2500=1822.59(萬元)，項(xiàng)目凈現(xiàn)值的等額年金=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=1822.59/3.7908=480.79(萬元)。

　　8、D

　　【答案解析】風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法的基本思路是對高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)采用較高的折現(xiàn)率計(jì)算其凈現(xiàn)值，而不是凈現(xiàn)值率，所以，選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤;風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法采用單一折現(xiàn)率(風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率)同時(shí)完成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和時(shí)間調(diào)整，所以，這種做法意味著風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移而加大，可能與事實(shí)不符，存在夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)的缺點(diǎn)，選項(xiàng)B、C的說法錯(cuò)誤，選項(xiàng)D的說法正確。

　　9、B

　　【答案解析】β資產(chǎn)=1.8/[1+(1-25%)×(4/5)]=1.125，目標(biāo)β權(quán)益=1.125×[1+(1-25%)×1/1]=1.97，股東要求的報(bào)酬率=4%+1.97×4%=11.88%，加權(quán)平均成本=6%×(1-25%)×50%+11.88%×50%=8.19%。

　　10、B

　　【答案解析】根據(jù)“凈利潤=(收入-付現(xiàn)成本-折舊)×(1-稅率)=稅后收入-稅后付現(xiàn)成本-折舊×(1-所得稅率)”有：500-350-折舊×(1-30%)=80，由此得出：折舊=100(萬元);年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后利潤+折舊=80+100=180(萬元)�；蛘吣�?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)收入-稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅=500-350+100*30%=180萬元。

　　11、C

　　【答案解析】按照稅法的規(guī)定每年計(jì)提的折舊=(50000-5000)/10=4500(元)，所以目前設(shè)備的賬面價(jià)值=50000-4500×5=27500(元)，處置該設(shè)備發(fā)生的凈損失=27500-20000=7500(元)，出售該設(shè)備引起的現(xiàn)金流量=20000+7500×30%=22250(元)。

　　相關(guān)推薦：

　　2014年注冊會計(jì)師報(bào)名時(shí)間及考試時(shí)間

　　2014注冊會計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》110個(gè)公式

　　2014注冊會計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》選擇題及答案匯總