二、多項(xiàng)選擇題

　　1、BC

　　【答案解析】由于認(rèn)股權(quán)證的期限長(zhǎng)，在此期間的分紅情況很難估計(jì)，認(rèn)股權(quán)證的估價(jià)十分麻煩，通常的做法是請(qǐng)投資銀行機(jī)構(gòu)協(xié)助定價(jià)，所以選項(xiàng)B的表述不正確;認(rèn)股權(quán)證籌資主要的缺點(diǎn)是靈活性較小，所以選項(xiàng)C的表述不正確。

　　2、CD

　　【答案解析】杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式，出租人引入資產(chǎn)時(shí)只支付引入所需款項(xiàng)的一部分，其余款項(xiàng)則以引入的資產(chǎn)或出租權(quán)作為抵押，向另外的貸款者借入，所以選項(xiàng)A的表述正確;根據(jù)全部租金是否超過(guò)資產(chǎn)的成本，租賃可分為不完全補(bǔ)償租賃和完全補(bǔ)償租賃，所以選項(xiàng)B的表述正確;如果合同分別約定租金和手續(xù)費(fèi)，則租金包括租賃資產(chǎn)的購(gòu)置成本以及相關(guān)的利息，因此選項(xiàng)C的表述不正確;如果合同分別約定租金、利息和手續(xù)費(fèi)，則租金僅指租賃資產(chǎn)的購(gòu)置成本，因此選項(xiàng)D的表述不正確。

　　3、AD

　　【答案解析】滿足下列標(biāo)準(zhǔn)之一的，即應(yīng)認(rèn)定為融資租賃：

　　(1)在租賃期屆滿時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人。

　　(2)承租人有購(gòu)買(mǎi)租賃資產(chǎn)的選擇權(quán)，所訂立的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)低于行使選擇權(quán)時(shí)租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值，因而在租賃開(kāi)始日就可合理地確定承租人將會(huì)行使這種選擇權(quán)。

　　(3)租賃期占租賃資產(chǎn)使用壽命的大部分。這里的“大部分”掌握在租賃期占租賃開(kāi)始日租賃資產(chǎn)使用壽命的75%以上(含75%)。

　　(4)承租人租賃開(kāi)始日的最低租賃付款額的現(xiàn)值，幾乎相當(dāng)于租賃開(kāi)始日租賃資產(chǎn)公允價(jià)值。這里的“幾乎相當(dāng)于”，通常掌握在90%以上(含90%)。

　　(5)租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。

　　4、BD

　　【答案解析】租賃資產(chǎn)成本包括其買(mǎi)價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、途中保險(xiǎn)費(fèi)等全部購(gòu)置成本，有時(shí)，承租人自行支付運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)和途中保險(xiǎn)費(fèi)等，則出租人只為租賃資產(chǎn)的買(mǎi)價(jià)融資，則“租賃資產(chǎn)購(gòu)置成本”僅指其買(mǎi)價(jià)，所以選項(xiàng)B表述不正確;損益平衡租金是指租賃凈現(xiàn)值為零的租金數(shù)額，所以選項(xiàng)D不正確。

　　5、AB

　　【答案解析】設(shè)立不可贖回期的目的，在于保護(hù)債券持有人(即債券投資人)的利益，防止發(fā)行企業(yè)濫用贖回權(quán)，強(qiáng)制債券持有人過(guò)早轉(zhuǎn)換債券。設(shè)置回售條款是為了保護(hù)債券投資人的利益，使他們能夠避免遭受過(guò)大的投資損失，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)。設(shè)置強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款，是為了保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，實(shí)現(xiàn)發(fā)行公司擴(kuò)大權(quán)益籌資的目的，這是為了保護(hù)發(fā)行公司的利益。設(shè)置轉(zhuǎn)換價(jià)格只是為了明確以怎樣的價(jià)格轉(zhuǎn)換為普通股，并不是為了保護(hù)債券投資人的利益。

　　6、BD

　　【答案解析】在融資租賃決策中，租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率應(yīng)采用有擔(dān)保債務(wù)的稅后成本;期末資產(chǎn)的折現(xiàn)率根據(jù)全部使用權(quán)益籌資時(shí)的資金機(jī)會(huì)成本確定。

　　7、BD

　　【答案解析】該租賃業(yè)務(wù)的租賃資產(chǎn)在租賃期滿時(shí)歸承租人所有，根據(jù)我國(guó)稅法的規(guī)定，應(yīng)當(dāng)屬于融資租賃，因?yàn)槿谫Y租賃的租金不能在稅前扣除，所以也是“租金不可直接扣除租賃”。

　　8、ABCD

　　【答案解析】?jī)?yōu)先股存在的稅務(wù)環(huán)境是：(1)對(duì)投資人的優(yōu)先股利有減免稅的優(yōu)惠可以提高優(yōu)先股的投資報(bào)酬率，使之超過(guò)債券投資，以抵補(bǔ)較高的風(fēng)險(xiǎn);投資人的稅率越高，獲得的稅收利益越大。(2)發(fā)行人的稅率較低，債務(wù)籌資獲得的抵稅收益不多，優(yōu)先股稅后籌資成本和稅前籌資成本差別小。在這種情況下，籌資公司有可能以較低的股利水平發(fā)行優(yōu)先股，使得優(yōu)先股籌資成本低于債券籌資成本。

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