11.大華企業(yè)2012年的新增留存收益為800萬元，所計算的可持續(xù)增長率為20%，2013年不發(fā)股票，且能保持財務(wù)政策和經(jīng)營效率不變，若預(yù)計2013年的凈利潤可以達(dá)到1500萬元，則2013年的股利支付率為( )。

　　A.43.32%

　　B.60%

　　C.36%

　　D.46.67%

　　【正確答案】 C

　　【知 識 點】可持續(xù)增長率

　　【答案解析】

　　由于可持續(xù)增長率為20%，且2013年不發(fā)股票，且能保持財務(wù)政策和經(jīng)營效率不變，則表明2013年的凈利潤比2012年增加了20%，所以2012年的凈利潤=1500/(1+20%)=1250(萬元)，2013年的股利支付率=2012年的股利支付率=(1250-800)/1250=36%。

　　12.除了銷售百分比法以外，財務(wù)預(yù)測的方法還有( 　)。(2004年)

　　A.回歸分析技術(shù)

　　B.交互式財務(wù)規(guī)劃模型

　　C.綜合數(shù)據(jù)庫財務(wù)計劃系統(tǒng)

　　D.可持續(xù)增長率模型

　　【正確答案】 A, B, C

　　【知 識 點】財務(wù)預(yù)測的其他方法

　　【答案解析】

　　考核的知識點是財務(wù)預(yù)測的其他方法。

　　13.已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531。則10年期，利率為10%的預(yù)付年金終值系數(shù)為( )。

　　A.17.531

　　B.15.937

　　C.14.579

　　D.12.579

　　【正確答案】 A

　　【知 識 點】預(yù)付年金終值和現(xiàn)值

　　【答案解析】

　　預(yù)付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)相比期數(shù)加1，系數(shù)減1，所以10年期，利率為10%的預(yù)付年金終值系數(shù)=18.531-1=17.531。

　　14.下列關(guān)于資金時間價值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有( )。

　　A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

　　B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

　　C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)

　　D.普通年金終值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金終值系數(shù)

　　【正確答案】 A, B, C, D

　　【知 識 點】貨幣的時間價值

　　【答案解析】

　　本題考點是系數(shù)之間的關(guān)系。

　　15.兩種資產(chǎn)組成的投資組合，其機(jī)會集曲線表述正確的有( )。

　　A.當(dāng)相關(guān)系數(shù)足夠小時，該曲線向左彎曲

　　B.該曲線包括有效集和無效集兩部分

　　C.該曲線反映了各種投資比例下的收益與風(fēng)險的關(guān)系

　　D.有效集是最小方差組合點到最高預(yù)期報酬率組合點的那段曲線

　　【正確答案】 A, C, D

　　【知 識 點】風(fēng)險和報酬, 投資組合的風(fēng)險和報酬

　　【答案解析】

　　最小方差組合以下的組合是無效組合，但并不是所有的資產(chǎn)組合都會出現(xiàn)無效集，它與相關(guān)系數(shù)的大小是有關(guān)的，選項B錯誤。

　　16.投資決策中用來衡量項目風(fēng)險的，可以是項目的( )。

　　A.預(yù)期報酬率

　　B.各種可能的報酬率的概率分布

　　C.預(yù)期報酬率的方差

　　D.預(yù)期報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　【正確答案】 B, C, D

　　【知 識 點】單項資產(chǎn)的風(fēng)險和報酬

　　【答案解析】

　　風(fēng)險的衡量需要使用概率和統(tǒng)計方法，一般包括概率、離散程度，其中離散程度包括全距、平均差、方差和標(biāo)準(zhǔn)差。預(yù)期值是用來衡量方案的平均收益水平，計算預(yù)期值是為了確定離差，并進(jìn)而計算方差和標(biāo)準(zhǔn)差。

　　17.A債券票面年利率為10%，若半年付息一次，平價發(fā)行，則下列說法正確的有( )。

　　A.A債券的計息期利率為5%

　　B.A債券的年有效折現(xiàn)率為10.25%

　　C.A債券的半年折現(xiàn)率為5%

　　D.A債券的報價折現(xiàn)率為10%

　　【正確答案】 A, B, C, D

　　【知 識 點】報價利率與有效年利率

　　【答案解析】

　　本題的主要考核點是有效年利率和報價利率的關(guān)系。

　　18.下列事項中，能夠改變特定企業(yè)非系統(tǒng)風(fēng)險的是( )。(2009新)

　　A.競爭對手被外資并購

　　B.國家加入世界貿(mào)易組織

　　C.匯率波動

　　D.貨幣政策變化

　　【正確答案】 A

　　【知 識 點】系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險

　　【答案解析】

　　選項BCD屬于引起系統(tǒng)風(fēng)險的致險因素。

　　19.下列關(guān)于投資組合的說法中，正確的有( )。

　　A.有效投資組合的期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系，既可以用資本市場線描述，也可以用證券市場線描述

　　B.用證券市場線描述投資組合(無論是否有效地分散風(fēng)險)的期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系的前提條件是市場處于均衡狀態(tài)

　　C.當(dāng)投資組合只有兩種證券時，該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差等于這兩種證券收益率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值

　　D.當(dāng)投資組合包含所有證券時，該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差主要取決于證券收益率之間的協(xié)方差

　　【正確答案】 A, B, D

　　【知 識 點】資本資產(chǎn)定價模型

　　【答案解析】

　　如果兩種證券收益率之間的相關(guān)系數(shù)等于1，則該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差等于這兩種證券收益率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值;如果兩種證券收益率之間的相關(guān)系數(shù)小于1，則該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差小于這兩種證券收益率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值，所以選項C錯誤。

　　20.某企業(yè)去年支付每股0.3元現(xiàn)金股利，固定增長率為3%，現(xiàn)行國庫券收益率為4%，市場平均風(fēng)險條件下股票的必要報酬率為10%，股票貝塔系數(shù)等于1.8，則( )。

　　A.股票價值2.62元

　　B.股票價值2.54元

　　C.股票預(yù)期報酬率為10%

　　D.股票預(yù)期報酬率為14.8%

　　【正確答案】 A, D

　　【知 識 點】資本資產(chǎn)定價模型

　　【答案解析】

　　本題的主要考核點是資本資產(chǎn)定價模型。KS=4%+1.8×(10%-4%)=14.8%

　　P=0.3×(1+3%)/(14.8%-3%)=2.62(元)。

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