21若盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為60%，變動(dòng)成本率為50%，安全邊際量為l200臺(tái)，單價(jià)為500元，則正常銷售額為(　)萬元。

　　A.120

　　B.100

　　C.150

　　D.無法計(jì)算

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　安全邊際率=1一60%=40%，正常銷售量=1200/40%=3000(臺(tái))，正常銷售額=3000×500=1500000(元)=150(萬元)。

　　22 對(duì)于每間隔一段時(shí)間支付一次利息的債券而畝，下列說法中不正確的是(　　)。

　　A.債券付息期長(zhǎng)短對(duì)平價(jià)出售債券價(jià)值沒有影響

　　B.隨著到期日的臨近，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來越小

　　C.隨著到期目的臨近，債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來越靈敏

　　D.如果是折價(jià)出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價(jià)值越低

　　參考答案：C

　　參考解析:

　　對(duì)于平價(jià)出售的債券，有效年票面利率=有效年折現(xiàn)率，債券付息期變化后，有效年票面利率仍然等于有效年折現(xiàn)率，因此，債券付息期變化不會(huì)對(duì)債券價(jià)值產(chǎn)生影響，債券價(jià)值一直等于債券面值，即選項(xiàng)A的說法正確。隨著到期日的臨近，由于折現(xiàn)期間(指的是距離到期日的時(shí)間)越來越短，所以，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來越小(即選項(xiàng)B的說法正確)，即隨著到期日的臨近，債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來越不靈敏(選項(xiàng)c的說法不正確)。對(duì)于折價(jià)出售的債券而言，票面利率低于報(bào)價(jià)折現(xiàn)率，債券付息頻率越高，有效年票面利率與有效年折現(xiàn)率的差額越大，債券價(jià)值低于債券面值的差額越大，因此，債券價(jià)值越低，即選項(xiàng)D的說法正確。

　　23 下列有關(guān)證券組合風(fēng)險(xiǎn)的表述中，錯(cuò)誤的是( )。

　　A.證券組合的風(fēng)險(xiǎn)僅與組合中每個(gè)證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)

　　B.持有多種彼此不完全正相關(guān)的證券可以降低風(fēng)險(xiǎn)

　　C.在不存在無風(fēng)險(xiǎn)證券的情況下，多種證券組含的有效邊界就是機(jī)會(huì)集頂部從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率的那段曲線

　　D.證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會(huì)集曲線就越彎曲，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)也就越強(qiáng)

　　參考答案：A

　　參考解析:

　　證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券的投資比重及各證券報(bào)酬率之間的協(xié)方差有關(guān)，因此選項(xiàng)A的說法不正確。

　　24 下列各項(xiàng)關(guān)于權(quán)益凈利率的計(jì)算公式中，不正確的是(　　)。

　　A.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+(經(jīng)營(yíng)差異率一稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿

　　B.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿

　　C.凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻(xiàn)率

　　D.稅后經(jīng)營(yíng)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)+經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿

　　參考答案：A

　　參考解析:

　　權(quán)益凈利率一凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率一稅后利息率)X凈財(cái)務(wù)杠桿

　　25 甲公司采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本，在選擇若干已上市公司債券以確定本公司的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇( )。

　　A.與公司信用級(jí)別相同的債券

　　B.與本公司所處行業(yè)相同的公司債券

　　C.與本公司商業(yè)模式的公司債券

　　D.與本公司債券期限相同的債券

　　參考答案：A

　　參考解析:

　　信用風(fēng)險(xiǎn)的大小可以用信用級(jí)別來估計(jì)。具體做法如下：(1)選擇若干信用級(jí)別與本公司相同的上市的公司債券;(2)計(jì)算這些上市公司債券的到期收益率;(3)計(jì)算與這些上市公司債券同期的長(zhǎng)期政府債券到期收益率(無風(fēng)險(xiǎn)利益);(4)計(jì)算上述兩個(gè)到期收益率的差額，即信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率;(5)計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率的平均值，并作為本公司的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率。

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