四、綜合題(本題型共1小題，滿分15分。要求列出計算步驟，除非有特殊要求，每步驟運算得數(shù)精確到小數(shù)點后兩位，百分數(shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一。)

　　4 1、某公司有一臺設(shè)備，購于兩年前，現(xiàn)在考慮是否需要更新。該公司所得稅稅率為25 %，要求的最低投資報酬率為10 %，如果更新，每年可以增加銷售收入100萬元，有關(guān)資料見下表(金額單位：萬元) ：

　　按照稅法規(guī)定，舊設(shè)備采用雙倍余額遞減法計提折舊，新設(shè)備按照年數(shù)總和法計提折舊。預計未來的四年每年都需要繳納所得稅。

　　要求：

　　( 1)按照稅法規(guī)定計算舊設(shè)備和新設(shè)備每年的折舊額;

　　(2)計算使用新設(shè)備之后，每年增加的折舊及折舊抵稅;

　　(3)按照稅法規(guī)定計算舊設(shè)備目前的賬面價值以及變現(xiàn)損失抵稅或收益納稅;

　　(4)計算舊設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量;

　　(5)計算使用新設(shè)備增加的投資額;

　　(6)計算繼續(xù)使用舊設(shè)備時，第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量;

　　(7)計算使用新設(shè)備時，第4年末設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量;

　　(8)計算新設(shè)備每年增加的稅后收入和節(jié)約的稅后付現(xiàn)成本;

　　(9)計算使用新設(shè)備第1～4年每年增加的現(xiàn)金流量;

　　( 10)按照差量現(xiàn)金流量，計算更新設(shè)備方案的內(nèi)含報酬率，并作出是否更新的決策;

　　( 11)按照差量現(xiàn)金流量，計算更新設(shè)備方案的差量凈現(xiàn)值，并作出是否更新的決策。

　　( 1) 舊設(shè)備的年折舊率= 2×1/5=40% ，每年的折舊額如下：

　　第一年：520×40%=208(萬元)

　　第二年： (520—208)×40%= 124.8(萬元)第三年： (520—208— 124.8)×40%=74.88(萬元)第四、五年：

　　(520—208— 124.8—74.88—20)/2=46.16(萬元)

　　新設(shè)備的年數(shù)總和= 1+2+3+4+5= 15(年)折舊總額=630—30=600(萬元)

　　每年的折舊額如下：

　　第一年：600×5/ 15=200(萬元)

　　第二年：600×4/ 15= 160(萬元)

　　第三年：600×3/ 15= 120(萬元)

　　第四年：600×2/ 15=80(萬元)

　　第五年：600×1/ 15=40(萬元)

　　(2)第一年增加的折舊=200—74 88= 125.12(萬元)增加的折舊抵稅= 125.12×25%=31.28(萬元)第二年增加的折舊= 160—46.16= 113.84(萬

　　元)增加 的折舊抵稅= 113.84×25%=28.46(萬元)第三年增加的折舊= 120—46.16=73.84(萬元)增加的折舊抵 稅=73.84×25%= 18.46(萬

　　元)第四年增加的折舊=80—0=80(萬元)

　　增加的折舊抵稅=80×25%=20(萬元)

　　(3) 舊設(shè)備目前的賬面價值

　　=520—208— 124.8= 187.2(萬元)

　　變現(xiàn)收益=207.2— 187.2=20(萬元)

　　變現(xiàn)收益納稅=20×25%=5(萬元)

　　(4) 舊設(shè)備變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量=207.2-5=202.2(萬元)

　　(5)使用新設(shè)備增加的投資額=630—202.2=427.8(萬元)

　　(6)繼續(xù)使用舊設(shè)備時，到第3年年末時稅法折舊已經(jīng)全部計提，第4年時不再計提折舊，因此，第4年年末設(shè)備的賬面價值=稅法規(guī)定

　　的殘值=20(萬元)，變現(xiàn)凈 損失=20—5= 15(萬元)，抵稅額= 15×25%=3.75(萬元)，變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金流量=5+3.75=8.75(萬元)。

　　(7)使用新設(shè)備時，到第4年年末時還有一年的稅法折舊 (40萬元)未計提，因此，第4年年末設(shè)備的賬面價值=40+30=70(萬元)， 或

　　=630-200- 160- 120-80=70(萬元)，變現(xiàn)凈損失=70— 10=60(萬元)，抵稅額=60×25%= 15(萬元)，變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金 流量= 10+ 15=25(萬

　　元)。

　　(8)每年增加的稅后收人

　　= 100×( 1-25%)=75(萬元)

　　節(jié)約的稅后付現(xiàn)成本

　　=(200- 150)×( 1-25%)=37.5(萬元〉

　　(9)第1年增加的現(xiàn)金流量

　　=75+37.5+31.28= 143.78(萬元)

　　第2年增加的現(xiàn)金流量=75+37.5+40×( 1—25%)+28.46= 170.96(萬元)

　　第3年增加的現(xiàn)金流量

　　=75+37.5+ 18.46= 130.96(萬元)

　　第4年增加的現(xiàn)金流量=75+37.5+(25-8.75)+20= 148.75(萬元)

　　( 10) 143.78×(P/F,r, 1)+ 170.96×(P/F,r ，2)-f 130.96×(P/F,r,3)+ 148.75×(P/F,r,4)—427.8=0

　　當r= 14%時，等式左邊=6.35(萬元)

　　當r= 16%時，等式左邊=一10.73(萬元)利用內(nèi)插法計算可知： (r一14%)/( 16%— 14%)=(0-6.35)/(- 10.73-6.35)

　　解得：r= 14.74%

　　由于14.74%大于要求的最低投資報酬率10% ，所以，應(yīng)該更新。

　　( 11)差量凈現(xiàn)值

　　= 143.78×(P/F, 10%, 1)+ 170.96×(P/F, 10%,2)-f 130.96×(P/F, 10%,3)+ 148.75×(P/F, 10%,4)-427.8=44.18(萬元)由于差量凈現(xiàn)值大于0,所以，

　　應(yīng)該更新。

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