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一、單項(xiàng)選擇題
1.如果預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但是不知道變動(dòng)的方向是升高還是降低，此時(shí)投資者應(yīng)采取的期權(quán)投資策略是( )。
A.拋補(bǔ)看漲期權(quán) B.保護(hù)性看跌期權(quán)
C.多頭對(duì)敲 D.回避風(fēng)險(xiǎn)策略
2.某看跌期權(quán)資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)為20元，執(zhí)行價(jià)格為25元，則該期權(quán)處于( )。
A.實(shí)值狀態(tài) B.虛值狀態(tài)
C.平值狀態(tài) D.不確定狀態(tài)
3.下列關(guān)于時(shí)間溢價(jià)的表述，錯(cuò)誤的有( )。
A.時(shí)間越長(zhǎng)，出現(xiàn)波動(dòng)的可能性越大，時(shí)間溢價(jià)也就越大
B.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)與貨幣時(shí)間價(jià)值是相同的概念
C.時(shí)間溢價(jià)是“波動(dòng)的價(jià)值”
D.如果期權(quán)已經(jīng)到了到期時(shí)間，則時(shí)間溢價(jià)為零
4.某公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)是60元，有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為63元，到期時(shí)間為6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升25%或者降低20%，則套期保值比率為( )。
A.0.5 B.0.44 C.0.4 D.1
5.某公司股票看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是55元，期權(quán)為歐式期權(quán)，期限1年，目前該股票的價(jià)格是44元，期權(quán)費(fèi)(期權(quán)價(jià)格)為5元。如果到期日該股票的價(jià)格是58元。則購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)股票組合的到期收益為( )元。
A.9
B.14
C.-5
D.0
6.某期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為44元，根據(jù)復(fù)制原理確定的投資組合中，若到期日下行股價(jià)為42元，套期保持比率為0.5，若無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為5%，期權(quán)到期日為半年，則該組合中借款的數(shù)額為( )元。
A.21 B.20 C.20.49 D.44
7.兩種期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為37元，6個(gè)月到期，若無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為10%，股票的現(xiàn)行價(jià)格為42元，看漲期權(quán)的價(jià)格為8.50元，則看跌期權(quán)的價(jià)格為( )元。
A.1.52 B.5 C.3.5 D.1.74
8.如果期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行，稱(chēng)為( )。
A.歐式期權(quán)
B.美式期權(quán)
C.看漲期權(quán)
D.看跌期權(quán)
9.下列關(guān)于實(shí)物期權(quán)的表述中，正確的是( )。
A.實(shí)物期權(quán)通常在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中交易
B.實(shí)物期權(quán)的存在增加投資機(jī)會(huì)的價(jià)值
C.延遲期權(quán)是一項(xiàng)看跌期權(quán)
D.放棄期權(quán)是一項(xiàng)看漲期權(quán)
10.期權(quán)是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以( )。
A.固定價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利
B.較低價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利
C.較高價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利
D.平均價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利
11.下列說(shuō)法正確的是( )。
A.對(duì)于買(mǎi)入看漲期權(quán)而言，到期日股票市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，凈損益大于0
B.買(mǎi)入看跌期權(quán)，獲得在到期日或之前按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格購(gòu)買(mǎi)某種資產(chǎn)的權(quán)利
C.多頭看漲期權(quán)的最大凈收益為期權(quán)價(jià)格
D.空頭看漲期權(quán)的最大凈收益為期權(quán)價(jià)格
12.某公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)是80元，有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為85元，到期時(shí)間為6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升25%或者降低20%，則套期保值比率為( )。
A.0.5 B.0.42 C.0.4 D.1
13.某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為55元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限1年，目前該股票的價(jià)格是44元，期權(quán)費(fèi)(期權(quán)價(jià)格)為5元。在到期日該股票的價(jià)格是34元。
則購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期收益為( )元。
A.1
B.6
C.-7
D.-5
14.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格影響因素中表述正確的是( )。
A.到期期限越長(zhǎng)，期權(quán)價(jià)格越高
B.股價(jià)波動(dòng)率越大，期權(quán)價(jià)格越高
C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高看漲期權(quán)價(jià)值越低，看跌期權(quán)價(jià)值越高
D.預(yù)期紅利越高，看漲期權(quán)價(jià)值越高，看跌期權(quán)價(jià)值越低
15.某公司股票看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為55元，期權(quán)均為歐式期權(quán)，期限1年，目前該股票的價(jià)格是44元，期權(quán)費(fèi)(期權(quán)價(jià)格)為5元。在到期日該股票的價(jià)格是58元。
則購(gòu)進(jìn)股票、購(gòu)進(jìn)看跌期權(quán)與購(gòu)進(jìn)看漲期權(quán)組合的到期收益為( )元。
A.7
B.6
C.-7
D.-5
16.期權(quán)是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以( )。
A.固定價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利
B.較低價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利
C. 較低價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利
D.平均價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利
17.賦予持有人在到期日或到期日前，以固定價(jià)格出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利的期權(quán)是( )。
A.看漲期權(quán)
B.看跌期權(quán)
C.擇購(gòu)期權(quán)
D.買(mǎi)入期權(quán)
18.下列對(duì)于看漲期權(quán)價(jià)值表述不正確的是( )。
A.空頭和多頭的價(jià)值不同,但金額的絕對(duì)值永遠(yuǎn)相同
B.如果標(biāo)的股票價(jià)格上漲，多頭的價(jià)值為正值，空頭的價(jià)值為負(fù)值
C.如果價(jià)格下跌，期權(quán)被放棄，雙方的價(jià)值均為零
D. 如果價(jià)格下跌，空頭得到了期權(quán)費(fèi)，如果價(jià)格上漲，多頭支付了期權(quán)費(fèi)
19.對(duì)于歐式期權(quán)，下列說(shuō)法不正確的是( )。
A.股票價(jià)格上升，看漲期權(quán)的價(jià)值增加
B.執(zhí)行價(jià)格越大，看跌期權(quán)價(jià)值越大
C.股價(jià)波動(dòng)率增加，看漲期權(quán)的價(jià)值增加，看跌期權(quán)的期權(quán)價(jià)值減少
D.期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利越多，看跌期權(quán)價(jià)值增加
20.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格影響因素中表述正確的是( )。
A.到期期限越長(zhǎng)，期權(quán)價(jià)格越高
B.股價(jià)波動(dòng)率越大，期權(quán)價(jià)格越高
C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高看漲期權(quán)價(jià)值越低，看跌期權(quán)價(jià)值越高
D.預(yù)期紅利越高，看漲期權(quán)價(jià)值越高，看跌期權(quán)價(jià)值越低
21.通用汽車(chē)公司擁有在芝加哥期權(quán)交易所交易的歐式看跌期權(quán)和看漲期權(quán)，兩種期權(quán)具有相同的執(zhí)行價(jià)格40美元和相同的到期日，期權(quán)將于1年后到期，目前看漲期權(quán)的價(jià)格為8美元，看跌期權(quán)的價(jià)格為2美元，年利率為10%。為了防止出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，則通用汽車(chē)公司股票的價(jià)格應(yīng)為( )美元。
A.42.36
B.40.52
C.38.96
D.41.63
22.對(duì)于美式期權(quán)在其他變量不變的情況下，到期期限越長(zhǎng)，則期權(quán)價(jià)格( )。
A.越低
B.不一定
C.越高
D.不變
23.某期權(quán)交易所2010年3月20日對(duì)ABC公司的期權(quán)報(bào)價(jià)如下：
甲投資人購(gòu)買(mǎi)了10份ABC公司看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的到期日市價(jià)為45元，其此時(shí)投資凈損益為( )元。
A.0 B.-58 C.45 D.57
24.無(wú)論美式期權(quán)還是歐式期權(quán)、看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，( )均與期權(quán)價(jià)值正相關(guān)變動(dòng)。
A.標(biāo)的價(jià)格波動(dòng)率
B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率
C.預(yù)期股利
D.到期期限
25.某股票當(dāng)前價(jià)格50元，以股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)執(zhí)行價(jià)格50元，期權(quán)到期日前的時(shí)間0.25年，同期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率12%，股票收益率的方差為0.16，假設(shè)不發(fā)股利，利用布萊克-斯科爾斯模型所確定的股票看漲期權(quán)價(jià)格為( )。
A.5.23 B.3.64 C.4.71 D.2.71
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