2021年注冊會計師《各科目》練習題匯總

　　1.多選題

　　關于期權的概念，下列說法中正確的有(　)。

　　A、期權持有人按照期權標的股票的份額享有股票發(fā)行公司的投票權

　　B、持有人執(zhí)行期權會增加源生股票發(fā)行公司的股數(shù)

　　C、歐式期權只能在到期日執(zhí)行

　　D、期權屬于衍生金融工具

　　【答案】CD

　　【解析】

　　期權持有人沒有選舉公司董事、決定公司重大事項的投票權，也不能獲得該公司的股利，所以選項A不正確。一個公司的股票期權在市場上被交易，該期權的源生股票發(fā)行公司不能影響期權市場，該公司并不從期權市場上籌集資金，因此也就不會增加股數(shù)，選項B不正確。

　　2.單選題

　　下列關于看漲期權的有關說法中，正確的是(　)。

　　A、看漲期權可以稱為擇售期權

　　B、看漲期權持有人到期可以不執(zhí)行期權，到期未執(zhí)行，期權的價值不變

　　C、看漲期權的到期執(zhí)行凈收入，減去期權費，稱為看漲期權的到期日價值

　　D、如果購買看漲期權，在到期日股票價格低于執(zhí)行價格，則期權沒有價值

　　【答案】D

　　【解析】

　　看漲期權授予權利的特征是“購買”，因此也可以稱為“擇購期權”，選項A不正確;看漲期權持有人到期可以不執(zhí)行期權，到期未執(zhí)行，過期后不再具有價值，選項B不正確;看漲期權的到期執(zhí)行凈收入，稱為看漲期權的到期日價值，選項C不正確。

　　3.多選題

　　投資人購買一項看漲期權，標的股票的當期股價為15元，執(zhí)行價格為20元，到期時間為半年，期權價格為1元。若到期日股價為25元，則下列各項中正確的有(　)。

　　A、多頭看漲期權到期日價值為0元

　　B、多頭看漲期權到期日價值為5元

　　C、多頭看漲期權凈損益為4元

　　D、多頭看漲期權凈損益為-1元

　　【答案】BC

　　【解析】

　　多頭看漲期權到期日價值=max(25-20,0)=5(元) 多頭看漲期權凈損益=5-1=4(元)

　　4.單選題

　　某人出售一份看漲期權，標的股票的當期股價為32元，執(zhí)行價格為33元，到期時間為3個月，期權價格為3元。若到期日股價為36元，則下列各項中正確的是(　)。

　　A、空頭看漲期權到期日價值為3元

　　B、空頭看漲期權到期日價值為0元

　　C、空頭看漲期權凈損益為-3元

　　D、空頭看漲期權凈損益為0元

　　【答案】D

　　【解析】

　　空頭看漲期權到期日價值=-max(36-33,0)=-3(元) 空頭看漲期權凈損益=-3+3=0(元)

　　5.多選題

　　有一項看跌期權，執(zhí)行價格為50元，1年后到期，期權價格為5元。下列表述中正確的有(　)。

　　A、多頭看跌期權的到期日價值的最大值為50元

　　B、多頭看跌期權的凈收益的最大值為45元，凈損失的最大值為5元

　　C、空頭看跌期權的到期日價值的最小值為-50元

　　D、空頭看跌期權的凈損失的最大值為45元，而凈收益卻潛力巨大

　　【答案】ABC

　　【解析】

　　多頭看跌期權到期日價值=Max(執(zhí)行價格-股票市價，0)，這樣到期日價值的最大值為執(zhí)行價格，所以選項A的說法正確;多頭看跌期權凈損益=多頭看跌期權到期日價值-期權價格，這樣凈收益的最大值=50-5=45(元)，凈損失的最大值就是到期日股價大于執(zhí)行價格，這時候到期日價值為0，損失的是期權價格5元，所以選項B的說法正確; 空頭看跌期權到期日價值=-max(執(zhí)行價格-股票市價，0)，執(zhí)行價格為50，股票市價最小為0，即空頭看跌期權的到期日價值的最小值為-50元，所以選項C的說法正確;空頭看跌期權凈損益=空頭看跌期權到期日價值+期權價格，空頭看跌期權的凈損失的最大值為45元，凈收益的最大值為5元，選項D的說法不正確。

　　6.單選題

　　看跌期權出售者收取期權費5元，售出1股執(zhí)行價格為100元、1年后到期的ABC公司股票的看跌期權，如果1年后該股票的市場價格為120元，則該期權的凈損益為(　)元。

　　A、20

　　B、-20

　　C、5

　　D、15

　　【答案】C

　　【解析】

　　由于1年后該股票的價格高于執(zhí)行價格，看跌期權購買者會放棄行權，因此，看跌期權出售者的凈損益就是他所收取的期權費5元�；蛘撸嚎疹^看跌期權到期日價值=-Max(執(zhí)行價格-股票市價，0)=0，空頭看跌期權凈損益=空頭看跌期權到期日價值+期權價格=0+5=5(元)。

　　7.多選題

　　如果期權到期日股價大于執(zhí)行價格，則下列各項正確的有(　)。

　　A、保護性看跌期權的凈損益=到期日股價-股票買價-期權費

　　B、拋補性看漲期權的凈損益=期權費

　　C、多頭對敲的凈損益=到期日股價-執(zhí)行價格-多頭對敲投資額

　　D、空頭對敲的凈損益=執(zhí)行價格-到期日股價+期權費收入

　　【答案】ACD

　　【解析】

　　如果期權到期日股價大于執(zhí)行價格，拋補性看漲期權的凈損益=執(zhí)行價格-股票買價+期權費。

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