2011年注會(huì)《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理》章節(jié)習(xí)題(10)

　　四、綜合題

　　香港ABC公司在2010年3月向美國(guó)出口一批產(chǎn)品，應(yīng)收款項(xiàng)100萬(wàn)美元，約定6月份收款。為從事各種套期保值交易所需要的有關(guān)資料如下：

　　(1)即期匯率：7.825港元/美元;

　　(2)3個(gè)月遠(yuǎn)期合同匯率：7.835港元/美元;

　　(3)美國(guó)3個(gè)月期借款利率：年利率8%(季利率2%);

　　(4)香港3個(gè)月期存款利率：年利率10%(季利率2.5%);

　　(5)在3月份的外匯期貨交易市場(chǎng)，6月份到期的美元期貨合約的匯率為7.820港元/美元，合約單位100萬(wàn)美元，初始保證金的比例為10%;

　　(6)在3月份的外匯期權(quán)交易市場(chǎng)，6月份到期的看跌期權(quán)的履約價(jià)格為7.830港元/美元，合約單位100萬(wàn)美元，期權(quán)費(fèi)0.05%;

　　(7)另外，據(jù)預(yù)測(cè)3個(gè)月后即期匯率將為7.815港元/美元。

　　要求：

　　(1)對(duì)這筆應(yīng)收賬款，ABC公司分別采取下列交易風(fēng)險(xiǎn)管理策略，針對(duì)每一種策略分析其過(guò)程和后果：

　　①不采取任何保值措施;

　�、诶�用遠(yuǎn)期合同進(jìn)行套期保值;

　　③利用套利收款;

　�、芾�用期貨進(jìn)行套期保值;

　　⑤利用期權(quán)進(jìn)行套期保值。

　　(2)簡(jiǎn)述遠(yuǎn)期市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的區(qū)別。

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