2012注會《戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》課后作業(yè)題及答案(10)

　　三、簡答題

　　1.

　　【答案】

　　(1)優(yōu)勢：①產(chǎn)品受到消費者認(rèn)可;②在國際市場上增長速度快，并占領(lǐng)了一定的市場份額;劣勢：產(chǎn)品比較容易被模仿。機會：外國政府頒布了許多有利政策。威脅：①在甲國的收益不能馬上收回到母國;②市場上的利率波動較大。

　　(2)該公司主要的風(fēng)險有政治風(fēng)險和利率風(fēng)險。

　　(3)公司應(yīng)對政治風(fēng)險的方法包括：①企業(yè)已做出適當(dāng)?shù)囊?guī)劃并履行了盡職調(diào)查;②為政治風(fēng)險“投�！�;③企業(yè)還可通過與職工建立良好關(guān)系的方式來創(chuàng)建友好的投資環(huán)境;④管理層還可在勞動合同中套用仲裁機構(gòu)的辭令，用以解決勞資糾紛，從而使政治風(fēng)險最小化;⑤經(jīng)營環(huán)境發(fā)生改變后，無論再做什么努力，一般都太遲了。應(yīng)與當(dāng)?shù)卮笫桂^和商會保持聯(lián)系。集體意見比個別企業(yè)更強大有力，即使這家企業(yè)與政府部門建立了穩(wěn)固的關(guān)系。

　　管理利率風(fēng)險的常見方法包括：①平滑法：維持固定利率借款與浮動利率借款的平衡;②匹配法：使具有共同利率的資產(chǎn)和負(fù)債相匹配;③遠(yuǎn)期利率協(xié)議;④現(xiàn)金余額的集中;⑤利率期貨;⑥利率期權(quán);⑦利率互換。

　　2.

　　【答案】

　　(1)該公司采用的組織結(jié)構(gòu)是矩陣式組織結(jié)構(gòu)。

　　該結(jié)構(gòu)的優(yōu)點是：①由于項目經(jīng)理與項目的關(guān)系更緊密，因而他們能更直接地參與到與其產(chǎn)品相關(guān)的戰(zhàn)略中來，從而激發(fā)其成功的動力;②能更加有效地優(yōu)先考慮關(guān)鍵項目，加強對產(chǎn)品和市場的關(guān)注，從而避免職能型結(jié)構(gòu)對產(chǎn)品和市場的關(guān)注不足;③與產(chǎn)品主管和區(qū)域主管之間的聯(lián)系更加直接，從而能夠做出更有質(zhì)量的決策;④實現(xiàn)了各個部門之間的協(xié)作以及各項技能和專門技術(shù)的相互交融;⑤雙重權(quán)力使得企業(yè)具有多重定位，這樣職能專家就不會只關(guān)注自身業(yè)務(wù)范圍。

　　該結(jié)構(gòu)的缺點是：①可能導(dǎo)致權(quán)力劃分不清晰，并在職能工作和項目工作之間產(chǎn)生沖突;②雙重權(quán)力容易使管理者之間產(chǎn)生沖突;③管理層可能難以接受混合型結(jié)構(gòu)，并且管理者可能會覺得另一名管理者將爭奪其權(quán)力，從而產(chǎn)生危機感;④協(xié)調(diào)所有的產(chǎn)品和地區(qū)會增加時間成本和財務(wù)成本，從而導(dǎo)致制定決策的時間過長。

　　(2)制定風(fēng)險管理計劃，識別風(fēng)險，分析風(fēng)險的數(shù)量與性質(zhì)影響，確立風(fēng)險處理戰(zhàn)略，及項目開始后認(rèn)真監(jiān)視和控制風(fēng)險。可用的辦法有：①矩陣管理下的團(tuán)隊建設(shè)，提高團(tuán)隊的凝聚力，實施獎勵制度，并在團(tuán)隊成員間建立私人聯(lián)系;②設(shè)立強大的變動控制程序;③遵循良好的計劃和控制原則。

　　3.

　　【答案】

　　(1)若不進(jìn)行互換，兩家公司的財務(wù)費用和為：LIBOR+0.5%+6.5%=LIBOR+7%

　　若進(jìn)行互換，兩家公司的財務(wù)費用和為：LIBOR+0.2%+4%+0.5%=LIBOR+4.7%

　　因此，進(jìn)行互換時，總共可以節(jié)約：(LIBOR+7%)- (LIBOR+4.7%)=2.3%

　　即，2.3%×500=11.5(萬元)

　　(2)進(jìn)行利率互換后，兩家公司總共節(jié)約了2.3%利息費用。根據(jù)約定，甲、乙公司按照6:4分成。

　　甲公司節(jié)約了：2.3%×0.6=1.38%，則甲公司的實際利率水平為LIBOR+0.5%-1.38%= LIBOR-0.88%

　　乙公司節(jié)約了：2.3%×0.4=0.92%，則乙公司的實際利率水平為6.5%-0.92%=5.58%。

　　4.

　　【答案】

　　該投資者在3月購買了期權(quán)，共支付了：1200×100×5%=6000(元)

　　由于市場價格下跌，對投資者是有利的，因此投資者會選擇行權(quán)，投資者在期權(quán)市場上可獲得收益：(1200-1100)×100=10000(元)

　　甲投資者的凈收益為：10000-6000=4000(元)

　　則，該投資者的投資收益率為：4000/6000=66.67%。

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