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　　1、如果本年沒有增發(fā)和回購股票，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)與上年相同，銷售凈利率比上年提高了，股利支付率不變，則下列說法不正確的是(　　)。

　　A. 本年的可持續(xù)增長率高于上年的可持續(xù)增長率

　　B. 本年的實際增長率高于上年的可持續(xù)增長率

　　C. 本年的股東權(quán)益增長率等于本年的可持續(xù)增長率

　　D. 本年的可持續(xù)增長率高于上年的實際增長率

　　【答案】D

　　【考點】可持續(xù)增長率的計算

　　【難易程度】★★

　　【解析】根據(jù)教材內(nèi)容可知，在不增發(fā)新股和回購股票的情況下，如果可持續(xù)增長率公式中的4個財務(wù)比率本年有一個比上年增長，則本年實際增長率就會超過上年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長率也會超過上年的可持續(xù)增長率，所以，選項A、B不是答案。//根據(jù)“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變”可知，本年實際增長率=本年資產(chǎn)增長率，根據(jù)“權(quán)益乘數(shù)不變”可知，本年資產(chǎn)增長率=本年股東權(quán)益增長率，所以本年實際增長率=本年股東權(quán)益增長率，又由于在不增發(fā)新股和回購股票的情況下，本年的可持續(xù)增長率=本年股東權(quán)益增長率，即選項C的說法正確。//本題中的上年實際增長率可以是任意一個數(shù)值，所以，選項D的說法不正確。

　　2、利用可比企業(yè)的市凈率估計目標企業(yè)價值應(yīng)該滿足的條件為(　　)。

　　A. 適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)

　　B. 適合市凈率大于1，凈資產(chǎn)與凈利潤變動比率趨于一致的企業(yè)

　　C. 適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)

　　D. 適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)

　　【答案】D

　　【考點】市盈率的適用情況

　　【難易程度】★

　　【解析】市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)。市凈率模型主要適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)。收入乘數(shù)模型主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。

　　3、大多數(shù)公司在計算加權(quán)平均資本成本時，采用的權(quán)重是(　　)。

　　A. 按照賬面價值加權(quán)計量的資本結(jié)構(gòu)

　　B. 按實際市場價值加權(quán)計量的資本結(jié)構(gòu)

　　C. 按目標市場價值計量的目標資本結(jié)構(gòu)

　　D. 按平均市場價值計量的目標資本結(jié)構(gòu)

　　【答案】D

　　【考點】加權(quán)平均資本成本的計算方法。

　　【難易程度】★

　　【解析】加權(quán)平均資本成本是公司未來融資的加權(quán)平均成本。計算企業(yè)的加權(quán)平均資本成本時有三種加權(quán)方案可供選擇，即賬面價值加權(quán)、實際市場價值加權(quán)和目標資本結(jié)構(gòu)加權(quán)。由于賬面結(jié)構(gòu)反映的是歷史的結(jié)構(gòu)，不一定符合未來的狀態(tài)，所以，按照賬面價值力加權(quán)的計算結(jié)果可能會歪曲資本成本，不會被大多數(shù)公司采用。由于市場價值不斷變動，負債和權(quán)益的比例也隨之變動，因此，按照實際市場價值加權(quán)計算出的加權(quán)平均資本成本數(shù)額也是轉(zhuǎn)瞬即逝的，不會被大多數(shù)公司采用。目標資本結(jié)構(gòu)加權(quán)，是指根據(jù)按市場價值計量的目標資本結(jié)構(gòu)衡量每種資本要素的比例。這種方法選用平均市場價格，可以回避證券市場價格變動頻繁的不便;可以適用于企業(yè)籌措新資金，而不像賬面價值和實際市場價值那樣只反映過去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)。調(diào)查表明，目前大多數(shù)公司在計算加權(quán)平均資本成本時采用按平均市場價值計量的目標資本結(jié)構(gòu)作為權(quán)重。

　　4、如果本年沒有增發(fā)和回購股票，下列說法不正確的是(　　)。

　　A. 如果收益留存率比上年提高了，其他財務(wù)比率不變，則本年實際增長率高于本年可持續(xù)增長率

　　B. 如果權(quán)益乘數(shù)比上年提高了，其他財務(wù)比率不變，則本年實際增長率高于本年可持續(xù)增長率

　　C. 如果資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年提高了，其他財務(wù)比率不變，則本年實際增長率高于本年可持續(xù)增長率

　　D. 如果資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年下降了，其他財務(wù)比率不變，則本年實際增長率低于上年可持續(xù)增長率

　　【答案】A

　　【考點】可持續(xù)增長率的計算

　　【難易程度】★

　　【解析】在不增發(fā)新股和回購股票的情況下，本年的可持續(xù)增長率-本年股東權(quán)益增長率。

　　(1)留存收益率提高時，由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，本年實際增長率=本年資產(chǎn)增長率。由于資產(chǎn)負債率不變，本年資產(chǎn)增長率=本年股東權(quán)益增長率，所以本年實際增長率=本年股東權(quán)益增長率=本年的可持續(xù)增長率，即選項A的說法不正確。

　　(2)權(quán)益乘數(shù)提高時，本年資產(chǎn)增長率>本年股東權(quán)益增長率。由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，即本年實際增長率-本年資產(chǎn)增長率，所以，本年實際增長率>本年股東權(quán)益增長率。由于本年可持續(xù)增長率-本年股東權(quán)益增長率，所以，本年實際增長率>本年可持續(xù)增長率，即選項B的說法正確。

　　(3)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高時，本年實際增長率>本年資產(chǎn)增長率。由于資產(chǎn)負債率不變，即本年資產(chǎn)增長率-本年股東權(quán)益增長率，所以，本年實際增長率>本年股東權(quán)益增長率。由于本年可持續(xù)增長率-本年股東權(quán)益增長率，因此，本年實際增長率>本年可持續(xù)增長率，即選項C的說法正確。根據(jù)教材內(nèi)容可知，在不增發(fā)新股和回購股票的情況下，如果可持續(xù)增長率公式中的4個財務(wù)比率本年有-個比上年下降，則本年的實際增長率低于上年的可持續(xù)增長率，即選項D的說法正確。

　　5、企業(yè)采用銷售百分比法預(yù)測融資需求時，下列式子中不正確的是(　　)。

　　A. 預(yù)計留存收益增加=預(yù)計銷售收入×基期銷售凈利率×(1-預(yù)計股利支付率)

　　B. 融資總需求=基期凈經(jīng)營資產(chǎn)×預(yù)計銷售增長率

　　C. 融資總需求=預(yù)計銷售收入×預(yù)計銷售增長率×(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負債銷售百分比)

　　D. 預(yù)計可動用的金融資產(chǎn)=基期金融資產(chǎn)-預(yù)計年度需持有的金融資產(chǎn)

　　【答案】A

　　【考點】銷售百分比的計算

　　【難易程度】★

　　【解析】預(yù)計留存收益增加=預(yù)計銷售收入×預(yù)計銷售凈利率×(1-預(yù)計股利支付率)。

　　6、下列關(guān)于金融市場和金融中介機構(gòu)的說法中，不正確的有(　　)。

　　A. 金融市場上資金的提供者和需求者主要是居民、企業(yè)和政府

　　B. 金融中介機構(gòu)分為銀行和非銀行金融機構(gòu)兩類

　　C. 會計師事務(wù)所屬于證券市場機構(gòu)

　　D. 封閉式基金的基金份額總額固定不變，基金份額持有人不得申請贖回基金

　　【答案】D

　　【考點】金融市場及金融中介

　　【難易程度】★★

　　【解析】封閉式基金的基金份額總額僅僅是在基金合同期限內(nèi)固定不變，所以，選項D的說法不正確。

　　7、某企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)(以成本為基礎(chǔ)確定)為30次，銷售毛利率為40%，則存貨(以收入為基礎(chǔ)確定)周轉(zhuǎn)次數(shù)為(　　)次。

　　A. 12

　　B. 40

　　C. 25

　　D. 50

　　【答案】D

　　【考點】存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)

　　【難易程度】★★

　　【解析】收入=成本/(1-銷售毛利率)。存貨(收入)周轉(zhuǎn)次數(shù)×(1-銷售毛利率)=存貨(成本)周轉(zhuǎn)次數(shù)，所以存貨(收入)周轉(zhuǎn)次數(shù)=30÷(1-40%)=50(次)。

　　8、某公司本年沒有增發(fā)和回購股票，資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持不變，則關(guān)于該公司下列說法正確的是(　　)。

　　A. 本年實際增長率=本年可持續(xù)增長率

　　B. 本年實際增長率=上年可持續(xù)增長率

　　C. 本年可持續(xù)增長率=上年可持續(xù)增長率

　　D. 本年實際增長率=上年實際增長率

　　【答案】A

　　【考點】可持續(xù)增長率的計算

　　【難易程度】★

　　【解析】滿足“沒有增發(fā)和回購股票，資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持不變”的條件下，本年實際增長率=本年可持續(xù)增長率，選項A是答案。由于利潤留存率和銷售凈利率不-定不變，因此不一定滿足可持續(xù)增長的全部條件，選項B、C不是答案;由于上年實際增長率無法判斷，故選項D不是答案。

　　選項A推導(dǎo)如下：

　　在不增發(fā)新股和回購股票的情況下，本年的可持續(xù)增長率=本年股東權(quán)益增長率。

　　根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變可知，本年實際增長率=本年資產(chǎn)增長率;根據(jù)資產(chǎn)負債率不變可知，本年資產(chǎn)增長率=本年股東權(quán)益增長率，所以本年實際增長率=本年股東權(quán)益增長率=本年的可持續(xù)增長率。

　　9、企業(yè)采用銷售百分比法預(yù)測融資需求時，下列式子中不正確的是(　　)。

　　A. 融資總需求=預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)增加額

　　B. 融資總需求=可動用的金融資產(chǎn)+增加的留存收益+增加的金融借款+增發(fā)新股籌資額

　　C. 外部融資額=融資總需求-可動用金融資產(chǎn)-增加的留存收益

　　D. 外部融資額=凈負債增加額+增發(fā)新股籌資額

　　【答案】D

　　【考點】外部融資額的計算

　　【難易程度】★

　　【解析】外部融資額=金融負債增加額+增發(fā)新股籌資額

　　10、兩種債券的面值、到期時間和票面利率相同，下列說法正確的是(　　)。

　　A. 一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)多的債券實際計息期利率較高

　　B. 一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)多的債券實際計息期利率較低

　　C. 債券實際計息期利率相同

　　D. 債券實際計息期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)沒有直接關(guān)系

　　【答案】B

　　【考點】債券利率的計算

　　【難易程度】★

　　【解析】債券的實際計息期利率=債券的報價利率/年內(nèi)復(fù)利次數(shù)=債券的票面利率/年內(nèi)復(fù)利次數(shù)，一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)越多，債券實際計息期利率越低，選項B的說法正確。

　　11、驅(qū)動權(quán)益凈利率的基本動力是(　　)。

　　A. 銷售凈利率

　　B. 財務(wù)杠桿

　　C. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

　　D. 總資產(chǎn)凈利率

　　【答案】D

　　【考點】驅(qū)動權(quán)益凈利率的因數(shù)

　　【難易程度】★★

　　【解析】權(quán)益凈利率=總資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)。總資產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東的報酬由總資產(chǎn)凈利率和財務(wù)杠桿共同決定，但提高財務(wù)杠桿會同時增加企業(yè)風(fēng)險，往往并不增加企業(yè)價值。此外，財務(wù)杠桿的提高有諸多限制，企業(yè)經(jīng)常處于財務(wù)杠桿不可能再提高的臨界狀態(tài)。因此，驅(qū)動權(quán)益凈利率的基本動力是總資產(chǎn)凈利率。

　　12、下列有關(guān)債券的說法中，正確的是(　　)。

　　A. 當(dāng)必要報酬率高于票面利率時，債券價值高于債券面值

　　B. 在必要報酬率保持不變的情況下，對于連續(xù)支付利息的債券而言，隨著到期日的臨近，債券價值表現(xiàn)為一條直線，最終等于債券面值

　　C. 當(dāng)必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值一直等于債券面值

　　D. 溢價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越低

　　【答案】B

　　【考點】債券價值的影響

　　【難易程度】★

　　【解析】當(dāng)必要報酬率高于票面利率時，債券價值低于債券面值，因此，選項A的說法不正確;對于分期付息的債券而言，當(dāng)必要報酬率等于票面利率時，隨著到期時間的縮短，債券價值會呈現(xiàn)周期性波動，并不是一直等于債券面值，所以，選項C的說法不正確;溢價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越高，所以選項D的說法不正確。

　　13、下列關(guān)于金融市場的說法中，不正確的是(　　)。

　　A. 資本市場的風(fēng)險要比貨幣市場大

　　B. 場內(nèi)市場按照拍賣市場的程序進行交易

　　C. 二級市場是一級市場存在和發(fā)展的重要條件之一

　　D. 按照證券的資金來源不同，金融市場分為債務(wù)市場和股權(quán)市場

　　【答案】D

　　【考點】金融市場的特點

　　【難易程度】★★★

　　【解析】按照證券的索償權(quán)不同，金融市場分為債務(wù)市場和股權(quán)市場，所以，選項D的說法不正確。

　　14、財務(wù)比率法是估計債務(wù)成本的一種方法，在運用這種方法時，通常也會涉及到(　　)。

　　A. 到期收益率法

　　B. 可比公司法

　　C. 債券收益加風(fēng)險溢價法

　　D. 風(fēng)險調(diào)整法

　　【答案】D

　　【考點】債務(wù)資本成本的計算

　　【難易程度】★

　　【解析】財務(wù)比率法是根據(jù)目標公司的關(guān)鍵財務(wù)比率，以及信用級別與關(guān)鍵財務(wù)比率對照表，估計出公司的信用級別，然后按照“風(fēng)險調(diào)整法”估計其債務(wù)成本。債券收益加風(fēng)險溢價法是普通股成本的估計方法之一。

　　15、下列有關(guān)債券的說法中，正確的是(　　)。

　　A. 折現(xiàn)率高于債券票面利率時，債券價值高于面值

　　B. 對于溢價發(fā)行的平息債券來說，發(fā)行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升，總的趨勢是波動式下降，債券價值可能低于面值

　　C. 如果市場利率不變，按年付息，那么隨著時間向到期日靠近，溢價發(fā)行債券的價值會逐漸下降

　　D. 對于到期一次還本付息的債券，隨著到期日的臨近，其價值漸漸接近本利和

　　【答案】D

　　【考點】債券價值的影響

　　【難易程度】★

　　【解析】折現(xiàn)率高于債券票面利率時，債券的價值低于面值，所以選項A的說法不正確;溢價發(fā)行的債券在發(fā)行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升，總的趨勢是波動下降，最終等于債券面值。但在溢價發(fā)行的情況下，債券價值不會低于面值，因為每次割息之后的價值最低，而此時相當(dāng)于重新發(fā)行債券，由于票面利率高于市場利率，所以，一定還是溢價發(fā)行，債券價值仍然高于面值，所以選項B的說法不正確;對于每間隔一段時間支付一次利息的債券而言，如果市場利率不變，隨著時間向到期日靠近，債券價值呈現(xiàn)周期性波動，溢價發(fā)行的債券雖然總的趨勢是下降，但并不是逐漸下降，而是波動性下降。所以選頊C的說法不正確;對于到期一次還本付息的債券，債券價值=本利和×復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，隨著到期日的臨近，復(fù)利折現(xiàn)期間(指的是距離到期目的期間)越來越短，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)逐漸接近1，因此，其價值漸漸接近本利和，選項D的說法正確。

　　16、下列財務(wù)比率中，最能反映企業(yè)舉債能力的是(　　)。

　　A. 資產(chǎn)負債率

　　B. 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與利息費用比

　　C. 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負債比

　　D. 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與債務(wù)總額比

　　【考點】企業(yè)償債能力指標

　　【難易程度】★

　　【答案】D

　　【解析】選項B只是反映支付利息保障能力，選項C只是反映企業(yè)短期償債能力，選項A中的資產(chǎn)可能含有變現(xiàn)質(zhì)量差的資產(chǎn)，所以選項D現(xiàn)金流量債務(wù)比正確。

　　17、在股東投資資本不變的前提下，最能夠反映上市公司財務(wù)管理目標實現(xiàn)程度的是(　　)。

　　A. 扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益

　　B. 每股凈資產(chǎn)

　　C. 每股市價

　　D. 每股股利

　　【考點】財務(wù)管理的目標

　　【答案】C

　　【難易程度】★★

　　【解析】在股東投資資本不變的前提下，股價最大化和增加股東財富具有同等意義，這時財務(wù)管理目標可以被表述為股價最大化。

　　18、某公司發(fā)行總面額為1000萬元的債券，票面利率為15%，償還期限2年，每半年付息，公司適用的所得稅稅率為25%，該債券發(fā)行價為1000萬元，發(fā)行成本為4.862%，則債券稅后年(有效)資本成本為(　　)。

　　A. 9%

　　B. 13.5%

　　C. 14.11%

　　D. 18%

　　【答案】C

　　【考點】債務(wù)資本成本的計算

　　【難易程度】★

　　【解析】1000×(1-4.862%)=1000×7.5%×(P/A，I，4)+1000×(P/F，I，4)

　　即：951.38=75×(P/A，I，4)+1000×(P/F，I，4)

　　利用試誤法：當(dāng)I=9%，

　　75×(P/A，9%，4)+1000 ×(P/F，9%，4)=75×3.2397+1000×0.7084=951.38(萬元)

　　所以：每半年債券稅前資本成本=9%

　　年有效稅前資本成本=(1+9%)^2—1=18.81%

　　債券稅后年(有效)資本成本=18.81%×(1-25%)=14.11%

　　19、下列有關(guān)風(fēng)險的表述中正確的是(　　)。

　　A. 采用多角經(jīng)營控制風(fēng)險的唯一前提是所經(jīng)營的各種商品和利潤率存在負相關(guān)關(guān)系

　　B. 資產(chǎn)的風(fēng)險報酬率是該項資產(chǎn)的貝塔值和市場風(fēng)險溢價率的乘積，而市場風(fēng)險溢價率是市場投資組合要求的報酬率與無風(fēng)險報酬率之差

　　C. 當(dāng)代證券組合理論認為不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險，股票的種類越多，風(fēng)險越小，包括全部股票的投資組合風(fēng)險為零

　　D. 預(yù)計通貨膨脹率提高時，無風(fēng)險利率會隨之提高，進而導(dǎo)致資本市場線向上平移，風(fēng)險厭惡感加強，會提高資本市場線的斜率

　　【考點】風(fēng)險的概念

　　【難易程度】★

　　【答案】B

　　【解析】只要相關(guān)系數(shù)小于1，即彼此之間不是完全正相關(guān)，就可以分散風(fēng)險，不一定必須是存在負相關(guān)關(guān)系，所以選項A錯誤;根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型Ri=Rf+β×(Rm-Rf)，可以看出β×(Rm-Rf)為某一資產(chǎn)組合的風(fēng)險報酬率，Rm-Rf為市場風(fēng)險溢價率，它是投資組合要求的收益率與無風(fēng)險收益率的差，所以選項B正確;風(fēng)險分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險兩類，系統(tǒng)風(fēng)險是不能通過證券持有的多樣化來降低，股票的投資組合可以降低的風(fēng)險只能是非系統(tǒng)風(fēng)險，包括全部股票的投資組合，只能是非系統(tǒng)風(fēng)險為零，但系統(tǒng)風(fēng)險還存在，所以選項C錯誤;預(yù)計通貨膨脹率提高時，無風(fēng)險利率會隨之提高，它所影響的是資本市場線的截距，不影響斜率，所以選項D錯誤。

　　20、在計算利息保障倍數(shù)時，分母的利息是(　　)。

　　A. 財務(wù)費用的利息費用和計人資產(chǎn)負債表的資本化利息

　　B. 財務(wù)費用的利息費用和資本化利息中的本期費用化部分

　　C. 資本化利息

　　D. 財務(wù)費用的利息

　　【考點】權(quán)益凈利率的驅(qū)動因素

　　【難易程度】★

　　【答案】A

　　【解析】選項B是分子的利息內(nèi)涵。

　　21、對于已經(jīng)上市的債券來說，到期日相同的債券其到期收益率的不同是由于(　　)。

　　A. 風(fēng)險不同引起的

　　B. 無風(fēng)險利率不同引起的

　　C. 風(fēng)險不同和無風(fēng)險利率不同共同引起的

　　D. 票面利率不同引起的

　　【考點】債券價值的計算。

　　【難易程度】★

　　【答案】A

　　【解析】對予已經(jīng)上市的債券來說，到期日相同則可以認為未來的期限相同，其無風(fēng)險利率相同，兩者的利率差額是風(fēng)險不同引起的。

　　22、長江公司采用隨機模式對現(xiàn)金持有量進行控制，當(dāng)現(xiàn)金持有額達到上限時，企業(yè)要投資10萬元于有價證券，企業(yè)認為無論何時其現(xiàn)金余額均不能低于2萬元。若企業(yè)目前的現(xiàn)金余額為17萬元，則需要投資有價證券( )萬元。

　　A. 58

　　B. 15

　　C. 10

　　D. 7

　　【考點】最佳現(xiàn)金持有量

　　【答案】C

　　【難易程度】★★

　　【解析】H-R=2(R-L)，所以R-L=5(萬元)，因為L=2萬元，所以R=7萬元，由于H-R=10(萬元)，所以H=17萬元。企業(yè)目前的現(xiàn)金余額為17萬元，達到了上限，所以需要投資有價證券10萬元。

　　23、機會成本概念應(yīng)用的理財原則是(　　)。

　　A. 風(fēng)險—報酬權(quán)衡原則

　　B. 貨幣時間價值原則

　　C. 比較優(yōu)勢原則

　　D. 自利行為原則

　　【考點】機會成本的定義

　　【答案】D

　　【難易程度】★★

　　【解析】自利行為原則的一個重要應(yīng)用是委托—代理理論，另一個應(yīng)用是機會成本概念。

　　24、下列關(guān)于金融資產(chǎn)的說法中，不正確的是(　　)。

　　A. 金融資產(chǎn)按其收益的特征分為固定收益證券、權(quán)益證券和衍生證券

　　B. 固定收益證券是能夠提供固定現(xiàn)金流的證券

　　C. 權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財務(wù)狀況相關(guān)程度高

　　D. 衍生證券是公司進行套期保值或者轉(zhuǎn)移風(fēng)險的工具

　　【考點】金融市場的特點

　　【難易程度】★★

　　【答案】B

　　【解析】固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計算出來的現(xiàn)金流的證券。

　　25、下列有關(guān)證券市場線表述正確的是(　　)。

　　A. 證券市場線的斜率表示了系統(tǒng)風(fēng)險程度

　　B. 證券市場線的斜率測度的是證券或證券組合每單位系統(tǒng)風(fēng)險的超額收益

　　C. 證券市場線比資本市場線的前提窄

　　D. 反映了每單位整體風(fēng)險的超額收益

　　【考點】證券市場線

　　【難易程度】★

　　【答案】B

　　【解析】證券市場線的斜率(Rm-Rf)表示了市場風(fēng)險補償程度，系統(tǒng)風(fēng)險程度是證券市場線的橫軸;證券市場線適用于單個證券和證券組合(不論它是否已經(jīng)有效地分散了風(fēng)險)。其斜率測度的是證券(或證券組合)每單位系統(tǒng)風(fēng)險(貝塔值)的超額收益。證券市場線比資本市場線的前提寬松，應(yīng)用也更廣泛。

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