三、判斷題參考答案及解析

　　1. × [解析]遠(yuǎn)期利率與借款或投資活動(dòng)是分離的。

　　2. ×[解析]假設(shè)目前收益率是向上傾斜的，如果預(yù)期收益率基本維持不變，則可以買入期限較長(zhǎng)的金融產(chǎn)品。

　　3. √[解析]馬柯維茨提出的均值一方差模型描繪了資產(chǎn)組合選擇的最基本、最完整的框架，是目前投資理論與投資實(shí)踐的主流方法。

　　4. × [解析]巴塞爾委員會(huì)規(guī)定成數(shù)因子的值不得低于 3。

　　5. × [解析]商業(yè)銀行交易賬戶中的所有項(xiàng)目均應(yīng)按市場(chǎng)價(jià)格計(jì)價(jià)。

　　6. × [解析]投資組合理論，投資組合的整體 VaR 小于等于其所包含的每個(gè)金融產(chǎn)品的’VaR值之和。

　　7. ×[解析]本題考查的是對(duì)交易產(chǎn)品互換�；�換分為利率互換和貨幣互換，貨幣互換既明確了利率的支付方式，又確定了匯率。

　　8. ×[解析]短邊法是將空頭總額與多頭總額中較大的一個(gè)視為銀行的總敞口頭寸。

　　9. × [解析]銀行賬戶的項(xiàng)目通常是按歷史成本計(jì)價(jià)。

　　10.× [解析]遠(yuǎn)期產(chǎn)品通常包括遠(yuǎn)期外匯交易和遠(yuǎn)期利率合約。

　　11.√ [解析]利用 5 年期政府債券的空頭頭寸為 10 年期政府債券的多頭頭寸進(jìn)行保值，當(dāng)收益率曲線變陡時(shí)，雖然上述安排已經(jīng)對(duì)收益率曲線的平行移動(dòng)進(jìn)行了對(duì)沖，但該 10 年期政府債券多頭頭寸的經(jīng)濟(jì)價(jià)值還是會(huì)下降。

　　12.× [解析]即期不屬于衍生產(chǎn)品，但它是衍生產(chǎn)品交易的基礎(chǔ)工具，通常是指現(xiàn)金交易或現(xiàn)貨交易。

　　13.×[解析]一家銀行以 1 年期的存款為資金來(lái)源發(fā)放 1 年期的貸款，由于其基準(zhǔn)利率變化的可能不完全相關(guān)，變化不同步，該銀行仍會(huì)面臨因基準(zhǔn)利率的利差發(fā)生變化而帶來(lái)的基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)。

　　14.× [解析]如果銀行有專用的期權(quán)計(jì)價(jià)模式，應(yīng)采用 Delta 的計(jì)算方法計(jì)量期權(quán)敞口頭寸。

　　15.× [解析]風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值已經(jīng)成為計(jì)量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要指標(biāo)，也是銀行采用內(nèi)部模型計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求的主要依據(jù)。

　　16.√

　　17.√ [解析]銀行不僅應(yīng)采用各種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法對(duì)在正常市場(chǎng)情況下所承受的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，還應(yīng)當(dāng)通過(guò)壓力測(cè)試來(lái)估算突發(fā)的小概率事件等極端不利的情況可能對(duì)其造成的潛在損失。因此，題干說(shuō)法正確。

　　18.√ [解析]事后檢驗(yàn)是指將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法或模型估算結(jié)果與實(shí)際發(fā)生的損益進(jìn)行比較，以檢驗(yàn)計(jì)量方法或模型的準(zhǔn)確性、可靠性，并據(jù)此對(duì)計(jì)量方法或模型進(jìn)行調(diào) 整和改進(jìn)的一種方法。若估算結(jié)果與實(shí)際結(jié)果近似，則表明該風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法或模型的準(zhǔn)確性和可靠性較高;若兩者之間的差距較大，則袁明該風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法或模型的 準(zhǔn)確性和可靠性較低，或者是事后檢驗(yàn)的假設(shè)前提存在問(wèn)題;介于這兩種情況之閭的檢驗(yàn)結(jié)果，則暗示該風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法或模型存在問(wèn)題，但結(jié)論不確定。

　　19.× [解析]根據(jù)國(guó)際先進(jìn)銀行的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 L(VaR)和風(fēng)險(xiǎn)限額報(bào)告必須在每日交易結(jié)束之后盡快完成。

　　20.√ [解析]經(jīng)濟(jì)增加值是指商業(yè)銀行在扣除資本成本之后所創(chuàng)造的價(jià)值增加。經(jīng)濟(jì)增加值強(qiáng)調(diào)資本成本的重要性，督促金融機(jī)構(gòu)降低運(yùn)營(yíng)過(guò)程中所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)及占用的資本，達(dá)到增加金融機(jī)構(gòu)價(jià)值的目的。

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