(2)財務比率分析

　　財務比率主要分為四大類：

　　①盈利能力比率，用來衡量管理層將銷售收入轉換成實際利潤的效率，體現(xiàn)管理層控制費用并獲得投資收益的能力。

　　l 銷售毛利率=[(銷售收入-銷售成本)/ 銷售收入]×100%

　　l 銷售凈利率=(凈利潤 / 銷售收入)×100%

　　l 資產(chǎn)凈利率(總資產(chǎn)報酬率)=凈利潤/[(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2]×100%

　　l 凈資產(chǎn)收益率(權益報酬率)=凈利潤/[(期初所有者權益合計+期末所有者權益合計)/2]×100%

　　l 總資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均總資產(chǎn)=(凈利潤/銷售收入)×(銷售收入/平均總資產(chǎn))

　�、谛�率比率，又稱營運能力比率，體現(xiàn)管理層管理和控制資產(chǎn)的能力。

　　l 存貨周轉率=產(chǎn)品銷售成本/[(期初存貨+期末存貨)/2]

　　l 存貨周轉天數(shù)=360/存貨周轉率

　　l 應收賬款周轉率=銷售收入/[(期初應收賬款+期末應收賬款)/2]

　　l 應收賬款周轉天數(shù)=360/應收賬款周轉率

　　l 應付賬款周轉率=購貨成本/[(期初應付賬款+期末應付賬款)/2]

　　l 應付賬款周轉天數(shù)=360/應付賬款周轉率

　　l 流動資產(chǎn)周轉率=銷售收入/[(期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn))/2]

　　l 總資產(chǎn)周轉率=銷售收入/[(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2]

　　l 資產(chǎn)回報率(ROA)=[稅后損益+利息費用×(1-稅率)]/平均資產(chǎn)總額

　　l 權益收益率(ROE)=稅后損益/平均股東權益凈額

　　雖然從表面上看，各項周轉率越高，盈利能力和償債能力就越好，但實踐中并非如此。

　�、鄹軛U比率，用來衡量企業(yè)所有者利用自有資金獲得融資的能力，也用于判斷企業(yè)的償債資格和能力。

　　l 資產(chǎn)負債率=(負債總額/資產(chǎn)總額)×100%

　　l 有形凈值債務率=[負債總額/(股東權益-無形資產(chǎn)凈值)]×100%

　　l 利息償付比率(利息保障倍數(shù))

　　=(稅前凈利潤+利息費用)/利息費用

　　=(經(jīng)營活動現(xiàn)金流量+利息費用+所得稅)/利息費用

　　=[(凈利潤+折舊+無形資產(chǎn)攤銷)+利息費用+所得稅]/利息費用

　　利息保障倍數(shù)的缺陷是僅僅考慮利息因素，更理想的保障倍數(shù)應當是將企業(yè)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與本息支付合計數(shù)相比較。

　�、芰鲃颖嚷�，用來判斷企業(yè)歸還短期債務的能力，即分析企業(yè)當前的現(xiàn)金償付能力和應付突發(fā)事件和困境的能力。

　　l 流動比率=流動資產(chǎn)合計/流動負債合計

　　l 速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債合計

　　其中：速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨

　　或：速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-預付賬款-待攤費用

　　通常，流動比率較高或呈增長趨勢表明企業(yè)償債能力較好或得到改善。但流動比率不能反映資產(chǎn)的構成和質量，尤其不能反映存貨方面可能存在的問題。速動比率在分子中扣除了存貨，能夠更好地反映短期流動性。但速動比率也有其局限性，沒有將應收賬款收回的可能性或時間預期考慮進來。