(2)歷史模擬法(歷史)

　　優(yōu)點考慮了fat tail現(xiàn)象、沒有模型風險;

　　缺點單純依靠歷史數(shù)據(jù)進行度量，將低估突發(fā)性的收益率波動、風險度量的結(jié)果受制于歷史周期的長度、對歷史數(shù)據(jù)依賴性強、在度量大的資產(chǎn)組合風險時，工作量繁重。

　　(3)蒙特卡洛模擬(未來)

　　優(yōu)點：是一種全值估計方法，可以處理非線性、大幅波動及“肥尾”問題，產(chǎn)生大量路徑模擬情景等;

　　缺點是成本高、計算量大，存在模型風險。

　　采用內(nèi)部模型法(即VaR方法)計量市場風險的商業(yè)銀行應當根據(jù)本行的業(yè)務規(guī)模和性質(zhì)，參照國際通行標準，合理選擇、定期審查和調(diào)整模型技術及模型的假設前提和參數(shù)，并制定和實施引進新模型、調(diào)整現(xiàn)有模型及檢驗模型準確性的內(nèi)部政策和程序。模型的檢驗應當由獨立于模型開發(fā)和運行的人員負責。

　　巴塞爾委員會對市場風險內(nèi)部模型提出了以下技術要求：

　　·置信水平采用99%的單尾置信區(qū)間;

　　·持有期為10個營業(yè)日;

　　·市場風險要素價格的歷史觀測期至少為l年;

　　·至少每3個月更新一次數(shù)據(jù)。

　　考慮到市場風險內(nèi)部模型本身存在的一些缺陷，巴塞爾委員會要求在計算市場風險監(jiān)管資本時，必須將計算出來的風險價值乘以一個乘數(shù)因子，使所得出的資本數(shù)額足以抵御市場發(fā)生不利變化可能對銀行造成的損失。乘數(shù)因子一般由各國監(jiān)管當局根據(jù)對銀行風險管理體系質(zhì)量的評估自行確定，巴塞爾委員會規(guī)定該值不得低于3。

　　與缺口分析、久期分析等傳統(tǒng)的市場風險計量方法相比，市場風險內(nèi)部模型的主要優(yōu)點是可以將不同業(yè)務、不同類別的市場風險用一個確切的數(shù)值VaR來表示，是一種能在不同業(yè)務和風險類別之間進行比較和匯總的市場風險計量方法。尤其是將隱性風險顯性化之后，更有利于銀行進行風險的監(jiān)測、管理和控制。同時，由于風險價值具有高度的概括性且簡明易懂，因此更適宜董事會和高級管理層了解本行市場風險的總體水平。

　　但市場風險內(nèi)部模型法也存在一定的局限性：

　　(1)市場風險內(nèi)部模型計算的風險水平，不能反映資產(chǎn)組合的構(gòu)成及其對價格波動的敏感性，對風險管理的具體作用有限，需要輔之以缺口分析、久期分析等方法;

　　(2)市場風險內(nèi)部模型法未涵蓋價格劇烈波動等可能會對銀行造成重大損失的突發(fā)性小概率事件，需要采用壓力測試、情景分析等方法對其分析結(jié)果進行補充。

　　(五)敏感性分析：在其他條件不變的前提下，研究單個市場風險要素的微小變化可能會對金融工具或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟產(chǎn)生的影響。

　　局限性：對較復雜的金融工具或資產(chǎn)組合，無法計量其收益或經(jīng)濟價值相對市場風險要素的非線性變化。

　　(六)壓力測試：估算突發(fā)的小概率事件等極端不利的情況可能對其造成的潛在損失，從而評估銀行在極端不利的情況下的損失承受能力。

　　標準的“假如…怎么辦”情景

　　如：衡量下列情景對盈虧的影響：

　　●利率出現(xiàn)+/-X%的平移

　　●收益曲線日益陡峭/平緩

　　●貨幣流動進一步加強/減弱

　　●所有的期權暗含波動性上升/下降Y%

　　●利率掉期價差放寬/收緊Z%

　　●期權賬戶出現(xiàn)“莫名其妙的情況(Delta, Vega, Gamma 等)”

　　極端情景舉例：

　　“911” 類事件

　　恐怖分子/戰(zhàn)爭行動。金融市場暫時關閉。危及到全球經(jīng)濟穩(wěn)定和發(fā)展。

　　聯(lián)邦基金利率立即下跌50點，從1.25%下跌到 0.75% (由于事件前市場利率超過了2% )

　　英國基準利率和澳大利亞現(xiàn)金利率均立即下跌25點(分別從現(xiàn)有水平下跌到 3.5%和 4.5%)

　　美元對所有主要貨幣的匯率都立即下跌5%

　　信貸利差增大 (從BBB的 +50個基點減少到AAA–的+25個基點，相對于評級下滑兩級)

　　“澳大利亞情景”

　　10天內(nèi)美元對澳元的匯率上升或下降5分(相當于自1985年5月后20年來10天內(nèi)的最大變化)

　　澳元利率上升，短期內(nèi)現(xiàn)金利率上升100點(相當于過去12年來的最大變化)。長期利率增加75-50點

　　澳大利亞公司債券的信貸利差大幅拓寬: 從AAA 的 +25點到 BBB 的 + 75點

　　期權隱含的波動性大幅增加，舉例: 1周美元/澳元的波動性增加 800點(從circa 10%到 18%)

　　(七)情景分析：是多因素分析方法，結(jié)合設定的各種可能情景的發(fā)生概率，研究多種因素同時作用時可能產(chǎn)生的影響。

　　在風險管理實踐中，敏感性分析、壓力測試和情景分析通常結(jié)合在一起使用，既考慮單一市場風險因素的微小變化對資產(chǎn)價格的影響，同時也考慮多種風險因素在外部宏觀因素影響下的綜合作用結(jié)果。

　　(八)事后校驗：將市場風險計量方法或模型估算結(jié)果與實際發(fā)生的損益進行比較，以檢驗計量方法或模型的準確性、可靠性，并據(jù)此對計量方法或模型進行調(diào)整和改進的一種方法。

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