(二)債券市場(chǎng)

　　1.債券市場(chǎng)概述

　�、� 債券的定義

　　債券是投資者向政府、公司或金融機(jī)構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證，表明發(fā)行人負(fù)有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責(zé)任。

　�、� 債券的特征：償還性、流動(dòng)性、安全性、收益性

　　債券的收益來(lái)源：利息收益、資本利得、債券利息的再投資

　�、� 債券的分類：

　　根據(jù)發(fā)行主體：政府債券、金融債券、公司債券、國(guó)際債券(武士債券、熊貓債券等)

　　根據(jù)期限不同：短期、中期、長(zhǎng)期債券

　　根據(jù)利息支付：附息債券、一次性還本付息債券、貼現(xiàn)債券

　�、� 債券的要素

　　發(fā)行額、期限、面值、票面利率、償還方式

　�、� 債券市場(chǎng)的功能

　　債券流通和變現(xiàn)的理想場(chǎng)所;

　　聚集資金的重要場(chǎng)所;

　　能夠反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況;

　　是中央銀行對(duì)金融進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要場(chǎng)所。

　　2.債券市場(chǎng)交易機(jī)制：

　�、賯�券發(fā)行：也叫一級(jí)市場(chǎng);流通市場(chǎng)也叫二級(jí)市場(chǎng)。

　　三類公司可發(fā)公司債：股份有限公司、有限責(zé)任公司、國(guó)有獨(dú)資或控股公司

　�、� 債券價(jià)格的確定：

　　發(fā)行價(jià)格：按面值發(fā)行，按期付息;按面值發(fā)行，到期還本付息;低于面值貼現(xiàn)發(fā)行。

　　面值和發(fā)行價(jià)的差額即為債券利息。

　　債券的市場(chǎng)交易價(jià)格：

　　交易價(jià)格的高低，取決于公眾對(duì)該債券的評(píng)價(jià)、市場(chǎng)利率以及人們對(duì)通貨膨脹率的預(yù)期。

　　債券價(jià)格與到期收益率成反比，與市場(chǎng)利率成反比。

　　債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)的變化形成互動(dòng)關(guān)系。

　　3.債券在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

　　根據(jù)自身情況選擇債券品種：

　　國(guó)債：安全性、流通性、收益性俱佳;

　　金融機(jī)構(gòu)債券利率比國(guó)債略高、企業(yè)債券比金融機(jī)構(gòu)債券略高。

　　商業(yè)銀行發(fā)行了大量與債券相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、收益穩(wěn)定。

　　【例題】半年期的無(wú)息政府債券(182天)，面值為1000元，發(fā)行價(jià)為982.35元，則該債券的收益率是( )

　　A. 1.765%

　　B. 1.80%

　　C. 3.55%

　　D. 3.4%

　　【例題】沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的票券，利用賬戶通過(guò)電腦系統(tǒng)完成國(guó)債發(fā)行、交易及兌付的債券是()

　　A. 憑證式國(guó)債

　　B. 記賬式國(guó)債

　　C. 儲(chǔ)蓄國(guó)債

　　D. 實(shí)物國(guó)債

　　【例題】下列金融理財(cái)工具屬于固定收益證券的是()

　　A. 銀行活期存款

　　B. 國(guó)庫(kù)券

　　C. 公司債券

　　D. 資產(chǎn)抵押債券

　　E. 期權(quán)

　　【例題】下列()是決定債券理論價(jià)格的要素變量。

　　A. 債券的面值

　　B. 債券的期限

　　C. 市場(chǎng)利率水平

　　D. 債券發(fā)行價(jià)格

　　E. 債券發(fā)行主體

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