三、籌資方式

　　籌資方式，是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式，一般來說，企業(yè)最基本的籌資方式有兩種：股權(quán)籌資和債權(quán)籌資。股權(quán)籌資形成企業(yè)的股權(quán)資金，通過 吸收直接投資、公開發(fā)行股票等方式取得;債權(quán)籌資形成企業(yè)的債務(wù)資金，通過向銀行借款、發(fā)行公司債券、利用商業(yè)信用等方式取得。至于發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等籌集 資金的方式，屬于兼有股權(quán)籌資和債權(quán)籌資性質(zhì)的混合籌資方式。

　　(一)吸收直接投資

　　吸收直接投資，是指企業(yè)以投資合同、協(xié)議等形式定向地吸收國家、法人單位、自然人等投資主體資金。

　　(二)發(fā)行股票

　　只有股份有限公司才能發(fā)行股票。

　　(三)發(fā)行債券

　　按我國《公司法》、《證券法》等法律法規(guī)規(guī)定，只有股份有限公司、國有獨資公司、由兩個以上的國有企業(yè)或者兩個以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司，才有資格發(fā)行公司債券。

　　(四)向金融機構(gòu)借款

　　向金融機構(gòu)借款，是指企業(yè)根據(jù)借款合同從銀行或非銀行金融機構(gòu)取得資金。

　　(五)融資租賃

　　融資租賃，是指企業(yè)與租賃公司簽訂租賃合同，從租賃公司取得租賃物資產(chǎn)，通過對租賃物的占有、使用取得資金。

　　(六)商業(yè)信用

　　商業(yè)信用，是指企業(yè)之間在商品或勞務(wù)交易中，由于延期付款或延期交貨所形成的借貸信用關(guān)系。商業(yè)信用是由于業(yè)務(wù)供銷活動而形成的，它是企業(yè)短期資金的一種重要的和經(jīng)常性的來源。

　　(七)留存收益

　　留存收益包括盈余公積和未分配利潤。利用留存收益，是企業(yè)將當(dāng)年利潤轉(zhuǎn)化為股東對企業(yè)追加投資的過程。

　　四、籌資的分類

　　(一)股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及混合籌資

　　按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，企業(yè)籌資分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及混合籌資三類�；旌匣I資，兼具股權(quán)與債權(quán)籌資性質(zhì)。我國上市公司目前最常見的混合籌資方式是發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券和發(fā)行認股權(quán)證。

　　(二)直接籌資與間接籌資

　　按是否借助于金融機構(gòu)為媒介來獲取社會資金，企業(yè)籌資分為直接籌資和間接籌資兩種類型。

　　直接籌資不需要通過金融機構(gòu)來籌措資金，是企業(yè)直接從社會取得資金的方式。

　　間接籌資，是企業(yè)借助于銀行和非銀行金融機構(gòu)而籌集資金。

　　(三)內(nèi)部籌資與外部籌資

　　按資金的來源范圍不同，企業(yè)籌資分為內(nèi)部籌資和外部籌資兩種類型。

　　內(nèi)部籌資是指企業(yè)通過利潤留存而形成的籌資來源。

　　外部籌資是指企業(yè)向外部籌措資金而形成的籌資來源。

　　(四)長期籌資與短期籌資

　　按所籌集資金的使用期限是否超過1年，企業(yè)籌資分為長期籌資和短期籌資兩種類型。

　　五、籌資管理的原則

　　(一)籌措合法

　　企業(yè)的籌資行為和籌資活動必須遵循國家的相關(guān)法律法規(guī)，依法履行法律法規(guī)和投資合同約定的責(zé)任，合法合規(guī)籌資，依法披露信息，維護各方的合法權(quán)益。

　　(二)規(guī)模適當(dāng)

　　企業(yè)要根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營及其發(fā)展的需要，合理預(yù)測資金的需要量�；I資規(guī)模與資金需要量應(yīng)當(dāng)匹配一致。

　　(三)取得及時

　　企業(yè)籌集資金，要根據(jù)資金需求的具體情況，合理安排資金的籌集到位時間，使籌資與用資在時間上相銜接。

　　(四)來源經(jīng)濟

　　企業(yè)應(yīng)當(dāng)在考慮籌資難易程度的基礎(chǔ)上，針對不同來源資金的成本，認真選擇籌資渠道，并選擇經(jīng)濟、可行的籌資方式，力求降低籌資成本。

　　(五)結(jié)構(gòu)合理

　　企業(yè)籌資要綜合考慮股權(quán)資金與債務(wù)資金的關(guān)系、長期資金與短期資金的關(guān)系、內(nèi)部籌資與外部籌資的關(guān)系，合理安排資本結(jié)構(gòu)，保持適當(dāng)償債能力，防范企業(yè)財務(wù)危機。

　　第二節(jié) 債務(wù)籌資

　　銀行借款、發(fā)行債券和融資租賃，是債務(wù)籌資的三種基本形式。

　　一、銀行借款

　　銀行借款是指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機構(gòu)借入的、需要還本付息的款項。

　　(一)銀行借款的種類

　　按提供貸款的機構(gòu)，分為政策性銀行貸款、商業(yè)銀行貸款和其他金融機構(gòu)貸款;按機構(gòu)對貸款有無擔(dān)保要求，分為信用貸款和擔(dān)保貸款;按企業(yè)取得貸款的用途，分為基本建設(shè)貸款、專項貸款和流動資金貸款。

　　(二)銀行借款的程序

　　銀行借款的程序包括：提出申請，銀行審批，簽訂合同，取得借款。

　　(三)長期借款的保護性條款

　　長期借款的保護性條款一般有以下三類：

　　(1)例行性保護條款;

　　(2)一般性保護條款;

　　(3)特殊性保護條款。

　　(四)銀行借款的籌資特點。

　　(1)籌資速度快;

　　(2)資本成本較低;

　　(3)籌資彈性較大;

　　(4)限制條款多;

　　(5)籌資數(shù)額有限。

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