第三節(jié) 股權(quán)籌資
吸收直接投資、發(fā)行股票和利用留存收益，是股權(quán)籌資的三種基本形式。
一、吸收直接投資
吸收直接投資，是指企業(yè)直接吸收國(guó)家、法人、個(gè)人和外商投人資金的一種籌資方式。采用吸收直接投資的企業(yè)，資本不分為等額股份、無(wú)需公開(kāi)發(fā)行股票。吸收直接投資的實(shí)際出資額中，注冊(cè)資本部分，形成實(shí)收資本;超過(guò)注冊(cè)資本的部分，屬于資本溢價(jià)，形成資本公積。
(一)吸收直接投資的種類(lèi)。
1.吸收國(guó)家投資;
2.吸收法人投資;
3.合資經(jīng)營(yíng);
4.吸收社會(huì)公眾投資。
(二)吸收直接投資的出資方式。
1.以貨幣資產(chǎn)出資;
2.以實(shí)物資產(chǎn)出資;
3.以土地使用權(quán)出資;
4.以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資;
5.以特定債權(quán)出資。
(三)吸收直接投資的程序。
1.確定籌資數(shù)量;
2.尋找投資單位;
3.協(xié)商和簽署投資協(xié)議;
4.取得所籌集的資金。
(四)吸收直接投資的籌資特點(diǎn)。
1.能夠盡快形成生產(chǎn)能力;
2.容易進(jìn)行信息溝通;
3.資本成本較高;
4.公司控制權(quán)集中，不利于公司治理;
5.不易進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易。
二、發(fā)行股票
股票是股份有限公司為籌措股權(quán)資本而發(fā)行的有價(jià)證券，是公司簽發(fā)的證明股東持有公司股份的憑證。股票作為一種所有權(quán)憑證，代表著對(duì)發(fā)行公司凈資產(chǎn)的所有權(quán)。
(一)股票的特征與分類(lèi)
1.股票的特點(diǎn)。
(1)永久性;
(2)流通性;
(3)風(fēng)險(xiǎn)性;
(4)參與性。
2.股東的權(quán)利。
(1)公司管理權(quán);
(2)收益分享權(quán);
(3)股份轉(zhuǎn)讓權(quán);
(4)優(yōu)先認(rèn)股權(quán);
(5)剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。
3.股票的種類(lèi)
按股東權(quán)利和義務(wù)，分為普通股股票和優(yōu)先股股票;按票面是否無(wú)記名，分為記名股票和無(wú)記名股票;按發(fā)行對(duì)象和上市地點(diǎn)，分為A股、B股、H股、N股和S股等。
(二)股份有限公司的設(shè)立、股票發(fā)行與上市
1.股份有限公司的設(shè)立
設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有2人以上200人以下為發(fā)起人，其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國(guó)境內(nèi)有住所。股份有限公司的設(shè)立，可以采取發(fā)起設(shè)立或者募集設(shè)立的方式。
2.股份有限公司首次發(fā)行股票的一般程序。
(1)發(fā)起人認(rèn)足股份、交付股資;
(2)提出公開(kāi)募集股份的申請(qǐng);
(3)公告招股說(shuō)明書(shū)，簽訂承銷(xiāo)協(xié)議;
(4)招認(rèn)股份，繳納股款;
(5)召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)，選舉董事會(huì)、監(jiān)事會(huì);
(6)辦理公司設(shè)立登記，交割股票。
3.股票的發(fā)行方式。
(1)公開(kāi)間接發(fā)行;
(2)非公開(kāi)直接發(fā)行。
4.股票的上市交易。
(1)股票上市的目的;
(2)股票上市的條件。
5.股票上市的暫停、終止與特別處理。
當(dāng)上市公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)情況惡化、存在重大違法違規(guī)行為或其他原因?qū)е虏环仙鲜袟l件時(shí)，就可能被暫�；蚪K止上市。
(三)上市公司的股票發(fā)行
包括公開(kāi)發(fā)行和非公開(kāi)發(fā)行兩種類(lèi)型。公開(kāi)發(fā)行股票又分為首次上市公開(kāi)發(fā)行股票和上市后公開(kāi)發(fā)行股票，非公開(kāi)發(fā)行即向特定投資者發(fā)行，也叫定向發(fā)行。
(四)引入戰(zhàn)略投資者
戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長(zhǎng)期持有發(fā)行公司股票的法人。
(五)發(fā)行普通股股票的籌資特點(diǎn)
(1)兩權(quán)分離，有利于公司自主經(jīng)營(yíng)管理;
(2)沒(méi)有固定的股息負(fù)擔(dān)，資本成本較低;
(3)能增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)，促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓;
(4)不易及時(shí)形成生產(chǎn)能力。
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