2008會(huì)計(jì)職稱《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》大題精講2

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　　乙方案的資料如下：

　　購置一套B設(shè)備替換舊設(shè)備，各年相應(yīng)的更新改造增量凈現(xiàn)金流量分別為：

　　△NCF0=-758160元，

　　△NCF1～5=200000元。

　　資料三：已知當(dāng)前企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%。

　　有關(guān)的資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：

　　要求：

　　(1)根據(jù)資料一計(jì)算與舊設(shè)備有關(guān)的下列指標(biāo)：

　�、佼�(dāng)前舊設(shè)備折余價(jià)值;

　　【解析】舊設(shè)備折余價(jià)值=原值-累計(jì)折舊=299000-190000=109000(元)

　�、诋�(dāng)前舊設(shè)備變價(jià)凈收入。

　　【解析】舊設(shè)備變價(jià)凈收入=變價(jià)收入-清理費(fèi)用=110000-1000=109000(元)

　　(2)根據(jù)資料二中甲方案的有關(guān)資料和其他數(shù)據(jù)計(jì)算與甲方案有關(guān)的指標(biāo)：

　�、俑略O(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額;

　　【解析】更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額=新設(shè)備的投資額-舊設(shè)備的變價(jià)凈收入=550000-109000=441000(元)

　　②經(jīng)營期第1年總成本的變動(dòng)額;

　　【解析】總成本包括兩項(xiàng)：一項(xiàng)為經(jīng)營成本，另外一項(xiàng)為折舊，所以，經(jīng)營成本的增加額+折舊的增加額就可以算出第一年總成本的增加額。

　　經(jīng)營期第1年總成本的變動(dòng)額=20000+80000=100000(元)

　　③經(jīng)營期第1年?duì)I業(yè)利潤的變動(dòng)額;

　　【解析】營業(yè)利潤指息稅前營業(yè)利潤，由于沒有利息，因此這里的營業(yè)利潤也就是利潤總額。利潤總額的增加額=收入的增加額-總成本的增加額=110000-100000=10000(元)

　�、芙�(jīng)營期第1年因更新改造而增加的凈利潤;

　　【解析】結(jié)合第三問，稅前利潤的增加額×(1-所得稅率)=稅后利潤的增加額=10000×(1-33%)=6700(元)

　�、萁�(jīng)營期第2～4年每年因更新改造而增加的凈利潤;

　　【解析】經(jīng)營期第2～4年每年增加的稅前利潤為100000元，所以經(jīng)營期第2～4年每年因更新改造而增加的凈利潤=100000×(1-33%)=67000(元)

　�、薜�5年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額;

　　【解析】第5年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額=50000-9000=41000(元)

　　⑦按簡化公式計(jì)算的甲方案的增量凈現(xiàn)金流量(△NCFt);

　　【解析】按簡化公式計(jì)算的甲方案的增量凈現(xiàn)金流量ΔNCFt：

　　ΔNCF0=-441000(元)

　　ΔNCF1=6700+80000=86700(元)

　　ΔNCF2-4=67000+80000=147000(元)

　　ΔNCF5=114000+41000=155000(元)

　�、嗉追桨傅牟铑~內(nèi)部收益率(△IRR甲)。

　　【解析】由于經(jīng)營期每年現(xiàn)金凈流量不相等，所以用插值法計(jì)算內(nèi)部收益率的時(shí)候，用逐步測試的方式去找，但本題當(dāng)中測試的兩種數(shù)據(jù)已經(jīng)給出，則直接根據(jù)這兩種數(shù)據(jù)有內(nèi)插法就可以把差額內(nèi)部收益率計(jì)算出來。

　　甲方案的差額內(nèi)部收益率ΔIRR甲=14%+

　　(3)根據(jù)資料二中乙方案的有關(guān)資料計(jì)算乙方案的有關(guān)指標(biāo)：

　�、俑略O(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額;

　�、贐設(shè)備的投資;

　�、垡曳桨傅牟铑~內(nèi)部收益率(△IRR乙)。

　　【解析】①題目已知乙方案差額的現(xiàn)金凈流量，△NCF0=-758160元 ，意味著初始階段用B設(shè)備替換舊設(shè)備增加的投資額的絕對(duì)值是相同，所以增加的投資額為758160元。

　�、谠黾油顿Y額計(jì)算出來后，原來舊設(shè)備的變價(jià)凈收入109000已知道啦，在這種情況下，B設(shè)備的投資額=109000+758160=867160(元)

　　③根據(jù)已知條件它沒有建設(shè)期，而且更新改造完成以后經(jīng)營期5年當(dāng)中，每年的現(xiàn)金凈流量都等于20萬，所以內(nèi)部收益率計(jì)算過程當(dāng)中就可以用特殊的方法，即根據(jù)年金現(xiàn)值系數(shù)查表，然后用內(nèi)插法做。

　　依題意，可按簡便方法計(jì)算

　　(P/A,ΔIRR,5)=

　　∵ (P/A,10%,5)=3.7908

　　∴ΔIRR乙=10%

　　(4)根據(jù)資料三計(jì)算企業(yè)期望的投資報(bào)酬率。

　　【解析】企業(yè)期望的投資報(bào)酬率=4%+8%=12%。

　　(5)以企業(yè)期望的投資報(bào)酬率為決策標(biāo)準(zhǔn)，按差額內(nèi)部收益率法對(duì)甲、乙兩方案作出評(píng)價(jià)，并為企業(yè)作出是否更新改造設(shè)備的最終決策，同時(shí)說明理由。

　　【解析】

　　∵ 甲方案的差額內(nèi)部收益率(ΔIRR甲)=15.31%>ic=12%

　　∴ 應(yīng)當(dāng)按甲方案進(jìn)行設(shè)備的更新改造。

　　∵ 乙方案的差額內(nèi)部收益率(ΔIRR乙)=10%

　　∴ 不應(yīng)當(dāng)按乙方案進(jìn)行設(shè)備的更新改造。

　　決策結(jié)論：應(yīng)當(dāng)按甲方案進(jìn)行設(shè)備的更新改造(或：用A設(shè)備替換舊設(shè)備)。

　　小結(jié)：核心問題有兩點(diǎn)：①如何去計(jì)算差量方案的現(xiàn)金凈流量;②在計(jì)算差量方案現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上，由于新舊設(shè)備未來的使用年限相同，故通常該問題與差額內(nèi)部收益率法進(jìn)一步結(jié)合，計(jì)算出差額收益率之后，就可以給更新改造方案進(jìn)行決策。

　　2006年考試這內(nèi)容請(qǐng)大家作為重點(diǎn)。

會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》模擬試題及解析

2008年會(huì)計(jì)職稱考試遠(yuǎn)程網(wǎng)絡(luò)輔導(dǎo)方案

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中級(jí)經(jīng)濟(jì)法		孫繼秋	講 座	21	游文麗	講 座	6	講 座
中級(jí)財(cái)務(wù)管理		劉艷霞	講 座	20	劉艷霞	講 座	6	講 座
會(huì)計(jì)證課程輔導(dǎo)方案		精講班			沖刺班				報(bào)名
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