2008會計職稱《中級財務(wù)管理》預習講義第八章

　　名師總結(jié)會計職稱考試《中級經(jīng)濟法》250個考點

　　第8章講義

　　一、加權(quán)平均資金成本

　　加權(quán)平均資金成本，是指分別以各種資金成本為基礎(chǔ)，以各種資金占全部資金的比重為權(quán)數(shù)計算出來的綜合資金成本。

　　權(quán)數(shù)的確定可以選擇：賬面價值權(quán)數(shù)、市場價值權(quán)數(shù)和目標價值權(quán)數(shù)。但最理想的選擇是目標價值權(quán)數(shù)。

　　見教材211頁【例8-3】

　　二、邊際資金成本

　　1.計算籌資總額分界點：

　　籌資分界點是指在保持某資金成本率的條件下，可以籌集到的資金總限額。

　　見教材214頁【例8-4】

　　2.邊際資金成本的含義

　　兩個特征：(1)新增資金的成本;(2)加權(quán)平均資金成本

　　邊際資金成本就是指新增資金的加權(quán)平均成本。

　　三、杠桿原理

　　(一)經(jīng)營杠桿

　　經(jīng)營杠桿系數(shù)是計量經(jīng)營風險的手段和工具。

　　1. 計算公式

　　經(jīng)營杠桿系數(shù)=

　　經(jīng)營杠桿系數(shù)的簡化公式為：

　　經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)= 　

　　2. 杠桿效應(yīng)

　　根據(jù)  可知，DOL≥1，

　　(1)如果a=0，則DOL=1，表示不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)，但依然存在經(jīng)營風險;

　　(2)如果a不等于0，則DOL大于1，表示存在經(jīng)營杠桿的放大效應(yīng)。

　　所以，存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)的根本原因在于成本構(gòu)成中存在固定經(jīng)營成本，如果不存在固定經(jīng)營成本，就不存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)。

　　3. 影響因素

　　企業(yè)一般可以通過增加銷售量、提高單價、降低單位產(chǎn)品變動成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營杠桿系數(shù)下降，降低經(jīng)營風險。

　　見教材221頁【例8-7】

　　(二)財務(wù)杠桿

　　財務(wù)杠桿系數(shù)是計量財務(wù)風險的手段和工具。

　　1.計算公式

　　財務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)= =

　　2.杠桿效應(yīng)

　　(1)如果I=0，則DFL=1，表示不存在財務(wù)杠桿效應(yīng)。但并不表明企業(yè)沒有財務(wù)風險。

　　(2)如果I不等于0，則DFL大于1，表示存在財務(wù)杠桿的放大效應(yīng)。

　　3.影響因素

　　影響企業(yè)財務(wù)風險的是負債資金比率的高低。

　　見教材226頁【例8-11】

會計職稱輔導科目	精講班			沖刺班			串講班		報名
	課時	主講老師	試聽	課時	主講老師	試聽	課時	試聽
初級會計實務(wù)	40	劉艷霞	講 座	20	劉艷霞	講 座	6	講 座
初級經(jīng)濟法基礎(chǔ)		趙俊峰	講 座	22	游文麗	講 座	6	講 座
中級會計實務(wù)	50	鄭慶華	講 座	21	鄭慶華	講 座	6	講 座
中級經(jīng)濟法		趙俊峰	講 座	21	游文麗	講 座	6	講 座
中級財務(wù)管理		劉艷霞	講 座	20	劉艷霞	講 座	6	講 座
會計證課程輔導方案		精講班			沖刺班				報名
		主講老師	課時	試聽	主講老師	課時	試聽
《會計基礎(chǔ)與實務(wù)》		劉艷霞	60 (視頻)	講 座	劉艷霞	20 (視頻)	講 座
《財經(jīng)法規(guī)與職業(yè)道德》		劉艷霞	40 (視頻)	講 座	劉艷霞		講 座
《初級會計電算化》		彭 云		講 座