(三)證券投資的特點(diǎn)

　　流動性強(qiáng)、價格不穩(wěn)定、交易成本低

　　【典型例題】

　　1.下列各種證券中,屬于變動收益證券的是( )。

　　A.國庫券

　　B.無息債券

　　C.普通股股票

　　D.不參加優(yōu)先股股票

　　答案：C

　　2.證券按其收益的決定因素不同，可分為(　　)。

　　A.所有權(quán)證券和債權(quán)證券 B.原生證券和衍生證券

　　C.公募證券和私募證券 D.賃證證券和有價證券

　　答案：B

　　3.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)短期證券投資直接目的的是()。

　　A.獲取財(cái)務(wù)杠桿利益　　　　　 B.降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

　　C.擴(kuò)大本企業(yè)的生產(chǎn)能力　　　 D.暫時存放閑置資金

　　答案：D

　　4.企業(yè)進(jìn)行短期債券投資的主要目的是(　　)。

　　A.調(diào)節(jié)現(xiàn)金余缺、獲取適當(dāng)收益 B.獲得對被投資企業(yè)的控制權(quán)

　　C.增加資產(chǎn)流動性 D.獲得穩(wěn)定收益

　　4、某種股票的期望收益率為18%，其標(biāo)準(zhǔn)離差為0.036，風(fēng)險(xiǎn)價值系數(shù)為30%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，則該股票的投資收益率為(　)。

　　A.12% B. 11%

　　C. 6% D. 5%

　　答案：B

　　解析：

　　標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值=0.036/18%=0.2

　　風(fēng)險(xiǎn)收益率=風(fēng)險(xiǎn)價值系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率=0.2×30%=6%。

　　投資收益率=5%+6%=11%

　　5.在資本資產(chǎn)定價模型理論框架下，假設(shè)市場是均衡的，則資本資產(chǎn)定價模型可以描述為( )

　　A預(yù)期收益率大于必要收益率 B 預(yù)期收益率小于必要收益率

　　C預(yù)期收益率等于必要收益率 D 兩者大小無法比較

　　答案：C

　　解析：在均衡市場狀態(tài)下，每項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期收益率應(yīng)該等于其必要收益率，其大小由證券市場線的核心公式來決定。所以：

　　預(yù)期收益率=必要收益率=R f + ×(R m—R f)

　　6、在沒有通貨膨脹的情況下，必要收益率等于( )

　　A資金時間價值+風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　B資金時間價值+通貨膨脹補(bǔ)貼率

　　C期望收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　D實(shí)際收益率+無風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　答案：A

　　解析 :必要收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率，無風(fēng)險(xiǎn)收益率=資金時間價值+通貨膨脹補(bǔ)貼率，若沒有通貨膨脹，無風(fēng)險(xiǎn)收益率=資金時間價值，即必要收益率=資金時間價值+風(fēng)險(xiǎn)收益率。