☆經(jīng)典例題

　　【例題1·判斷題】在項(xiàng)目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指運(yùn)營(yíng)期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與每年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。 ( )(2006年)

　　【答案】×

　　【解析】本題的主要考核點(diǎn)是項(xiàng)目投資決策中凈現(xiàn)金流量的含義。凈現(xiàn)金流量是指在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)由建設(shè)項(xiàng)目每年現(xiàn)金流入量與每年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。

　　【例題2·單項(xiàng)選擇題】在下列各項(xiàng)中，屬于項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表的流出內(nèi)容，但不屬于全部投資現(xiàn)金流量表流出內(nèi)容的是( )。(2007年)

　　A.營(yíng)業(yè)稅金及附加

　　B.借款利息支付

　　C.維持運(yùn)營(yíng)投資

　　D.經(jīng)營(yíng)成本

　　【答案】B

　　【解析】全部投資現(xiàn)金流量表與項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流入項(xiàng)目相同，但現(xiàn)金流出項(xiàng)目卻有不同，在項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流出項(xiàng)目中包括歸還借款和支付借款利息，但在編制全部投資的現(xiàn)金流量表時(shí)，歸還借款和支付借款利息屬于無(wú)關(guān)流量，在表中不反映。

　　【例題3·單項(xiàng)選擇題】從項(xiàng)目投資的角度看，在計(jì)算投資項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)期所得稅前凈現(xiàn)金流量時(shí)，不需要考慮的因素是( )。(2008年)

　　A.營(yíng)業(yè)稅金及附加

　　B.資本化利息

　　C.營(yíng)業(yè)收入

　　D.經(jīng)營(yíng)成本

　　【答案】B

　　【解析】投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期所得稅前凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入-經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出=營(yíng)業(yè)收入-經(jīng)營(yíng)成本-營(yíng)業(yè)稅金及附加

　　由上式可知，營(yíng)業(yè)收入、經(jīng)營(yíng)成本和營(yíng)業(yè)稅金及附加均影響投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期所得稅前凈現(xiàn)金流量。從項(xiàng)目投資的角度看，即站在以整個(gè)企業(yè)作為投資主體的情形下，負(fù)債籌資的利息(無(wú)論是資本化利息還是費(fèi)用化利息)屬于籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出，不屬于項(xiàng)目投資引起的現(xiàn)金流量，即屬于無(wú)關(guān)現(xiàn)金流量。

　　【例題4·判斷題】投資項(xiàng)目的所得稅前凈現(xiàn)金流量不受融資方案和所得稅政策變化的影響，它是全面反映投資項(xiàng)目本身財(cái)務(wù)盈利能力的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。( ) (2009年)

　　【答案】√

　　【解析】根據(jù)項(xiàng)目投資假設(shè)，在分析投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的時(shí)候，不受企業(yè)融資方案的影響;由于稅前凈現(xiàn)金流量并不涉及所得稅現(xiàn)金流出，所得稅政策的變化也不會(huì)影響所得稅前現(xiàn)金流量，本題是正確的。

　　【例題5·多項(xiàng)選擇題】在考慮所得稅因素以后，項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量的公式有( )。

　　A.經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)×(1-所得稅稅率)+折舊+攤銷

　　B.經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入×(1-所得稅稅率)-經(jīng)營(yíng)成本×(1-所得稅稅率)+折舊×所得稅稅率+攤銷×所得稅稅率

　　C.經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)+折舊+攤銷

　　D.經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入-經(jīng)營(yíng)成本-息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)所得稅

　　【答案】ABD

　　【解析】本題的主要考核點(diǎn)是項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量的計(jì)算公式。在考慮所得稅因素后，經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)×(1-所得稅稅率)+折舊+攤銷

　　=(營(yíng)業(yè)收入-經(jīng)營(yíng)成本-折舊-攤銷)×(1-所得稅稅率)+折舊+攤銷

　　=營(yíng)業(yè)收入×(1-所得稅稅率)-經(jīng)營(yíng)成本×(1-所得稅稅率)+折舊×所得稅稅率+攤銷×所得稅稅率

　　所以，上述選項(xiàng)A、B、D可作為經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量的計(jì)算公式。

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