(五)計(jì)算期統(tǒng)一法

　　計(jì)算期統(tǒng)一法是指通過對計(jì)算期不相等的多個互斥方案選定一個共同的計(jì)算分析期，以滿足時間可比性的要求，進(jìn)而根據(jù)調(diào)整后的評價指標(biāo)來選擇最優(yōu)方案的方法。

　　該法包括方案重復(fù)法和最短計(jì)算期法兩種具體處理方法。

　　1.方案重復(fù)法(計(jì)算期最小公倍數(shù)法)

　　方案重復(fù)法也稱計(jì)算期最小公倍數(shù)法，是將各方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)作為比較方案的計(jì)算期，進(jìn)而調(diào)整有關(guān)指標(biāo)，并據(jù)此進(jìn)行多方案比較決策的一種方法。

　　如果兩個方案的項(xiàng)目計(jì)算期分別為4年、5年。則

　　4的倍數(shù)為：4，8，12，16,20……

　　5的倍數(shù)為:5，10，15,20……

　　由此可以看出最小公倍數(shù)就是20。

　　有兩種方式：

　　第一種方式(重復(fù)凈現(xiàn)金流量)：該方法比較麻煩，不常用

　　第二種方式(重復(fù)凈現(xiàn)值)以此法為例：直接計(jì)算每個方案項(xiàng)目原計(jì)算期內(nèi)的評價指標(biāo)(主要指凈現(xiàn)值)，再按照最小公倍數(shù)原理對其折現(xiàn)，并求代數(shù)和，最后根據(jù)調(diào)整后的凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行方案的比較決策。

　　2.最短計(jì)算期法

　　最短計(jì)算期法又稱最短壽命期法，是指在將所有方案的凈現(xiàn)值均還原為等額年回收額的基礎(chǔ)上，再按照最短的計(jì)算期來計(jì)算出相應(yīng)凈現(xiàn)值，進(jìn)而根據(jù)調(diào)整后的凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行多方案比較決策的一種方法。

　　解題步驟：

　　第一步：計(jì)算每一個方案的凈現(xiàn)值;

　　第二步：計(jì)算每一個方案的年等額凈回收額;

　　第三步：以最短計(jì)算期計(jì)算調(diào)整凈現(xiàn)值，調(diào)整凈現(xiàn)值等于年等額凈回收額按照最短計(jì)算期所計(jì)算出的凈現(xiàn)值;

　　第四步：根據(jù)調(diào)整凈現(xiàn)值進(jìn)行決策，也就是選擇調(diào)整凈現(xiàn)值最大的方案。

　　稍后做相應(yīng)的練習(xí)【財(cái)管考點(diǎn)練習(xí)*做題有獎】16

　　四、兩種特殊的固定資產(chǎn)投資決策

　　(一)固定資產(chǎn)更新決策

　　在估算固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量時，要注意以下幾點(diǎn)：

　　第一，項(xiàng)目計(jì)算期不取決于新設(shè)備的使用年限，而是由舊設(shè)備可繼續(xù)使用的年限決定;

　　第二，需要考慮在建設(shè)起點(diǎn)舊設(shè)備可能發(fā)生的變價凈收入，并以此作為估計(jì)繼續(xù)使用舊設(shè)備至期滿時凈殘值的依據(jù);

　　第三，由于以舊換新決策相當(dāng)于在使用新設(shè)備投資和繼續(xù)使用舊設(shè)備兩個原始投資不同的備選方案中作出比較與選擇，因此，所估算出來的是增量凈現(xiàn)金流量(△NCF);

　　第四，在此類項(xiàng)目中，所得稅后凈現(xiàn)金流量比所得稅前凈現(xiàn)金流量更有意義。

　　固定資產(chǎn)更新決策利用差額投資內(nèi)部收益率法，當(dāng)更新改選項(xiàng)目的差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率(或設(shè)定折現(xiàn)率時，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新;反之，就不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新。)

　　(二)購買或經(jīng)營租賃固定資產(chǎn)的決策

　　如果所需用的固定資產(chǎn)既可以購買，也可以采用經(jīng)營租賃的方式取得，就需要按照一定方法對這兩種取得方式進(jìn)行決策。

　　有兩種方法可以考慮：

　　第一種方法：分別計(jì)算兩個方案的差量凈現(xiàn)金流量，然后按差額投資內(nèi)部收益率進(jìn)行決策;

　　第二種方法：直接比較兩個方案的折現(xiàn)總費(fèi)用，然后選擇折現(xiàn)總費(fèi)用低的方案。

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