四、計算分析題

　　1.(2013年)丙公司是-家汽車配件制造企業(yè)，近期銷售量迅速增加。為滿足生產(chǎn)和銷售的需求，丙公司需要籌集資金495000元用于增加存貨，占用期限為30天�，F(xiàn)有三個可滿足資金需求的籌資方案：

　　方案1：利用供應(yīng)商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現(xiàn)金折扣，信用條件為“2/10，N/40”。

　　方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8%。銀行要求的補償性金額為借款額的20%。

　　方案3：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1%。

　　要求：

　　(1)如果丙公司選擇方案1，計算其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本。

　　(2)如果丙公司選擇方案2，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實際年利率。

　　(3)如果丙公司選擇方案3，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應(yīng)借款總額和該筆借款的實際年利率。

　　(4)根據(jù)以上各方案的計算結(jié)果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。

　　【答案】

　　(1)放棄現(xiàn)金折扣的機會成本=[2%/(1—2%)]×[360/(40-10)1=24.49%

　　(2)借款總額=495000/(1-20%)=618750(元)

　　借款的實際年利率=8%/(1—20%)=10%

　　(3)借款總額=495000/(1—1%)=500000(元)

　　借款的實際年利率=12%/(1—12%)=13.64%

　　(4)方案2的實際年利率最低，所以丙公司應(yīng)選擇的是方案2。

　　2.(2012年)D公司是-家服裝加工企業(yè)，2011年營業(yè)收入為3600萬元，營業(yè)成本為1800萬元，日購貨成本為S萬元。該公司與經(jīng)營有關(guān)的購銷業(yè)務(wù)均采用賒賬方式。假設(shè)-年按360天計算。D公司簡化的資產(chǎn)負債表如下表所示：

　　資產(chǎn)負債簡表

　　(2011年12月31日)

　　單位：萬元

　　要求：

　　(1)計算D公司2011年的營運資金數(shù)額。

　　(2)計算D公司2011年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期以及現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期(為簡化計算，應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款的平均余額均以期末數(shù)據(jù)代替)。

　　(3)在其他條件相同的情況下，如果D公司利用供應(yīng)商提供的現(xiàn)金折扣，則對現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期會產(chǎn)生何種影響?

　　(4)在其他條件相同的情況下，如果D公司增加存貨，則對現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期會產(chǎn)生何種影響?

　　【答案】

　　(1)2011年營運資金數(shù)額=流動資產(chǎn)-流動負債=961-575=386(萬元)

　　(2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=600/(3600/360)=60(天)

　　應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=120/5=24(天)

　　存貨周轉(zhuǎn)期=150/(1800/360)=30(天)

　　現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=30+60—24=66(天)

　　(3)利用現(xiàn)金折扣，會縮短應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，則現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期會延長。

　　(4)增加存貨，則存貨周轉(zhuǎn)期延長，會造成現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的延長。

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