年金凈流量(ANCF)
【考情分析】
考頻星級(jí)：★★★
歷年真題涉及：2014年綜合題，2012年計(jì)算題，2011年單選題
【高頻考點(diǎn)】：年金凈流量(ANCF)
投資項(xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金凈流量與原始投資額的差額，構(gòu)成該項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量總額。項(xiàng)目期間內(nèi)全部現(xiàn)金凈流量總額的總現(xiàn)值(即凈現(xiàn)值)折算為等額年金的平均現(xiàn)金凈流量，稱為年金凈流量(Annual NCF)。年金凈流量的計(jì)算式為：
與凈現(xiàn)值指標(biāo)一樣，年金凈流量指標(biāo)的結(jié)果大于零，說(shuō)明每年平均的現(xiàn)金流入能抵補(bǔ)現(xiàn)金流出，投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，方案的報(bào)酬率大于所要求的報(bào)酬率，方案可行。在兩個(gè)以上壽命期不同的投資方案比較時(shí)，年金凈流量越大，方案越好。在兩個(gè)以上壽命期不同的投資方案比較時(shí)，年金凈流量越大，方案越好。
年金凈流量法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案壽命期相同時(shí)，實(shí)質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。因此它適用于期限不同的投資方案決策。但同時(shí)，它也具有與凈現(xiàn)值法同樣的缺點(diǎn)，不便于對(duì)原始投資額現(xiàn)值不相等的獨(dú)立投資方案進(jìn)行決策。
現(xiàn)值指數(shù)(PVI)
【考情分析】
考頻星級(jí)：★
歷年真題涉及：2014年單選題
【高頻考點(diǎn)】：現(xiàn)值指數(shù)(PVI)
現(xiàn)值指數(shù)(Present Value Index)是投資項(xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之比。計(jì)算式為：
現(xiàn)值指數(shù)=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值 / 原始投資額現(xiàn)值
從現(xiàn)值指數(shù)的計(jì)算公式可見，現(xiàn)值指數(shù)的計(jì)算結(jié)果有三種：大于1 ,等于1，小于1。若現(xiàn)值指數(shù)大于或等于1，方案可行，說(shuō)明方案實(shí)施后的投資報(bào)酬率高于預(yù)期報(bào)酬率;若現(xiàn)值指數(shù)小于1，方案不可行，說(shuō)明方案實(shí)施后的投資報(bào)酬率低于預(yù)期報(bào)酬率。現(xiàn)值指數(shù)越大，方案越好。
現(xiàn)值指數(shù)法也是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案原始投資額現(xiàn)值相同時(shí)，實(shí)質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。由于現(xiàn)值指數(shù)是未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與所需投資額現(xiàn)值之比，是一個(gè)相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映了投資效率，所以，用現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)獨(dú)立投資方案，可以克服凈現(xiàn)值指標(biāo)的缺點(diǎn)，從而使對(duì)方案的分析評(píng)價(jià)更加合理、客觀。
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