五、綜合題

　　1、[答案]

　　(1)本年度息稅前利潤(rùn)= 250000-60000-0.6×250000 = 40000(萬(wàn)元)

　　本年度凈利潤(rùn) = (40000-10000×10%)×(1-25%) = 29250(萬(wàn)元)

　　本年度每股收益 = 29250÷3000 = 9.75(元)

　　(2)本年應(yīng)計(jì)提的法定公積金 = 29250×10% = 2925(萬(wàn)元)

　　任意公積金 = 29250×10% = 2925(萬(wàn)元)

　　(3)2013年可供投資者分配的利潤(rùn) = 9096+29250-2×2925 = 32496(萬(wàn)元)

　　(4)每股現(xiàn)金股利 = 32496×20% ÷3000 = 2.17(元)

　　(5)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) = [250000×(1-60%)]÷[250000×(1-60%)-60000] = 1.03

　　(6)股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率 = 1.5×(14%-8%)= 9%

　　投資者要求的必要投資收益率 = 8%+9% = 17%

　　(7)每股股票價(jià)值 = 2.17×(1+5%)/(17%-5%)= 18.99(元)

　　(8)市盈率 = 18.99/9.75 = 1.95(倍)

　　(9)資產(chǎn)平均余額 = 負(fù)債平均余額÷資產(chǎn)負(fù)債率 = 10000÷25% = 40000(萬(wàn)元)

　　經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~ = 資產(chǎn)平均余額×資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 = 40000×70% = 28000(萬(wàn)元)

　　經(jīng)營(yíng)凈收益 = 凈利潤(rùn)-非經(jīng)營(yíng)凈損益 = 凈利潤(rùn) – 處理固定資產(chǎn)收益 + 財(cái)務(wù)費(fèi)用 + 對(duì)外投資損失

　　= 29250 – 1200 + 180 + 250 = 28480(萬(wàn)元)

　　經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金 = 經(jīng)營(yíng)凈收益 + 非付現(xiàn)費(fèi)用 = 經(jīng)營(yíng)凈收益 + (計(jì)提詁值準(zhǔn)備+ 計(jì)提折舊、攤銷(xiāo))

　　= 28480 + 150 + 500 = 29130 (萬(wàn)元)

　　凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù) = 經(jīng)營(yíng)凈收益÷凈利潤(rùn) = 28480 / 29250 = O.97

　　現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù) = 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷經(jīng)營(yíng)所得現(xiàn)金 = 28000 / 29130 = 0.96

　　由于現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)小于1 ，所以收益質(zhì)量不夠好。

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