2. [答案]

　　(1)①2013 年的凈利潤 = 25000 × 15% = 3750 (萬元)

　�、� A = 3750 (萬元)， B =5000 (萬元)， C = 10000 (萬元)， D = 5000 (萬元)， E = 5000(萬元)

　　{解析]因為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 = 8

　　所以:銷售收入/應(yīng)收賬款平均余額 = 8 ，25000/ [ (2500 + A) /2 ] = 8 ，所以A = 3750 萬元

　　因為存貨周轉(zhuǎn)率 = 3.5

　　所以:銷售成本/存貨平均余額 = 3.5，17500/ [ (5000 +B)/2] = 3.5 ，所以B = 5000 萬元

　　因為固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 2.5

　　所以:銷售收入/固定資產(chǎn)平均凈值 = 2.5，25000/ [ (10000 + C) /2] = 2.5 ，所以C = 10000 萬元

　　因為:應(yīng)付賬款占銷售收入的比為20% ，所以D = 25000 × 20% = 5000 (萬元)

　　E = 留存收益 = 期初留存收益 + 本年新增加的留存收益 = 期初留存收益 + 凈利潤× (1-股利支付率)

　　= 2500 + 3750 × 2/3 = 5000 (萬元)

　�、� F = 5000 / 25000 = 20% , G = 10% + 15% + 20% = 45%

　�、�2014 年預計留存收益 = 25000 × (1 + 100%) × 15% × (1 - 1/3 ) = 5000 (萬元)

　�、�2014 年需要增加的資金數(shù)額 = 25000 × 100% × (45%- 20%) = 6250 (萬元)

　�、�2014 年需要增加的外部籌資數(shù)據(jù) = 6250 - 5000 = 1250 (萬元)

　　(2) ①普通股資本成本 = 5% + 1.5 × (11% -5%) = 14%

　�、趥Y本成本= 8% × (1 - 25%) = 6%

　　③應(yīng)選擇發(fā)行債券。

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