51[簡答題]

　　某企業(yè)準備投資一個完整工業(yè)建設(shè)項目，所在的行業(yè)基準折現(xiàn)率(資本成本率)為10%，分別有A、B、C三個方案可供選擇。

　　(1)A方案的有關(guān)資料如表6-7所示：

　　已知A方案的投資于投資期起點一次投入，投資期為1年，該方案年金凈流量為6967元。

　　(2)B方案的項目壽命期為8年，包括投資期的靜態(tài)回收期為3.5年，凈現(xiàn)值為50000元，年金凈流量為9370元。

　　(3)C方案的項目壽命期為12年，包括投資期的靜態(tài)回收期為7年，凈現(xiàn)值為70000元。

　　要求：

　　(1)計算或指出A方案的下列指標：

　�、侔ㄍ顿Y期的靜態(tài)回收期;

　�、趦衄F(xiàn)值。

　　(2)評價A、B、C三個方案的財務(wù)可行性。

　　(3)計算C方案的年金凈流量，并對三個方案進行投資決策。

　　參考解析：(1)①因為A方案第三年的累計凈現(xiàn)金流量=30000+30000+0-60000=0，所以該方案包括投資期的靜態(tài)回收期=3(年)。 ②凈現(xiàn)值=折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量之和=30344(元)

　�、趦衄F(xiàn)值=折現(xiàn)的凈現(xiàn)金流量之和=30344(元)

　　(2)對于A方案由于凈現(xiàn)值大于0，所以該方案具備財務(wù)可行性：

　　對于B方案由于凈現(xiàn)值大于0，所以該方案具備財務(wù)可行性;

　　對于C方案由于凈現(xiàn)值大于0，所以該方案具備財務(wù)可行性。

　　(3)C方案的年金凈流量=凈現(xiàn)值/(P/A，10%，12)=70000/6.8137=10273.42(元)

　　A方案的年金凈流量=6967(元)

　　B方案的年金凈流量=9370(元)

　　因為C方案的年金凈流量最大，所以應(yīng)當(dāng)選擇C方案。

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