第 1 頁(yè):?jiǎn)雾?xiàng)選擇題 |
第 2 頁(yè):多項(xiàng)選擇題 |
第 3 頁(yè):判斷題 |
第 4 頁(yè):計(jì)算分析題 |
第 5 頁(yè):綜合題 |
四、計(jì)算分析題
1.甲集團(tuán)公司為擴(kuò)大產(chǎn)品銷售,謀求市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),打算在B地設(shè)銷售代表處。根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè):由于B地競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手眾多,2018年將暫時(shí)虧損280萬(wàn)元,2019年B地將盈利350萬(wàn)元,假設(shè)2018年和2019年總部盈利分別為500萬(wàn)元和590萬(wàn)元。公司高層正在考慮是設(shè)立分公司形式還是子公司形式對(duì)集團(tuán)發(fā)展更有利,假設(shè)不考慮應(yīng)納稅所得額的調(diào)整因素,企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求:
(1)假設(shè)采取分公司形式設(shè)立銷售代表處,計(jì)算集團(tuán)公司2018年和2019年累計(jì)應(yīng)繳納企業(yè)所得稅額;
(2)假設(shè)采取子公司形式設(shè)立銷售代表處,計(jì)算集團(tuán)公司2018年和2019年累計(jì)應(yīng)繳納企業(yè)所得稅額;
(3)根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果,從納稅籌劃角度分析確定分支機(jī)構(gòu)的最佳設(shè)置方案。
【答案】
(1)假設(shè)采取分公司形式設(shè)立銷售代表處,則其不具備獨(dú)立納稅人條件,企業(yè)所得稅額需要匯總到公司總部集中納稅。
2018年公司應(yīng)繳納企業(yè)所得稅=(500-280)×25%=55(萬(wàn)元)
2019年公司應(yīng)繳納企業(yè)所得稅=(590+350)×25%=235(萬(wàn)元)
兩年共計(jì)繳納企業(yè)所得稅290萬(wàn)元
(2)假設(shè)采取子公司形式設(shè)立銷售代表處,子公司具備獨(dú)立納稅人條件,應(yīng)自行申報(bào)繳納企業(yè)所得稅。
則2018年總部應(yīng)繳納企業(yè)所得稅=500×25%=125(萬(wàn)元),子公司應(yīng)繳納企業(yè)所得稅為零
2019年總部應(yīng)繳納企業(yè)所得稅=590×25%=147.5(萬(wàn)元),子公司應(yīng)繳納企業(yè)所得稅=(350-280)×25%=17.5(萬(wàn)元)
兩年共計(jì)繳納企業(yè)所得稅=125+0+147.5+17.5=290(萬(wàn)元)
(3)雖然無(wú)論采取何種分支機(jī)構(gòu)設(shè)置方式,兩年繳納的企業(yè)所得稅總額均為290萬(wàn)元,但是采取分公司形式時(shí),第一年納稅55萬(wàn)元,第二年納稅235萬(wàn)元,與采取子公司形式下第一年納稅125萬(wàn)元,第二年納稅165萬(wàn)元相比,從考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的角度來(lái)看,采取設(shè)立分公司形式對(duì)企業(yè)更有利。
2.現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券的利率為5%,證券市場(chǎng)組合的平均收益率為15%,市場(chǎng)上A、B、C、D四種股票的β系數(shù)分別為0.91、1.17、1.8和0.52;B、C、D股票的必要收益率分別為16.7%、23%和10.2%。
要求:
(1)采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的必要收益率;
(2)假定B股票當(dāng)前每股市價(jià)為15元,最近一期發(fā)放的每股股利為2.2元,預(yù)計(jì)年股利增長(zhǎng)率為4%。計(jì)算B股票價(jià)值,為擬投資該股票的投資者作出是否投資的決策并說(shuō)明理由;
(3)假定投資者購(gòu)買A、B、C三種股票的比例為1∶3∶6,計(jì)算A、B、C投資組合的β系數(shù)和必要收益率;
【手寫(xiě)板】
V0=D0(1+g)/Rs-g
(4)已知按3∶5∶2的比例購(gòu)買A、B、D三種股票,所形成的A、B、D投資組合的β系數(shù)為0.96,該組合的必要收益率為14.6%;如果不考慮風(fēng)險(xiǎn)大小,請(qǐng)?jiān)贏、B、C和A、B、D兩種投資組合中作出投資決策,并說(shuō)明理由。
【答案】
(1)A股票必要收益率=5%+0.91×(15%-5%)=14.1%。
(2)B股票價(jià)值=2.2×(1+4%)/(16.7%-4%)=18.02(元/股)
因?yàn)锽股票的價(jià)值18.02元高于股票的市價(jià)15元,所以可以投資B股票。
(3)
投資組合中A股票的投資比例=1/(1+3+6)=10%
投資組合中B股票的投資比例=3/(1+3+6)=30%
投資組合中C股票的投資比例=6/(1+3+6)=60%
投資組合的β系數(shù)=0.91×10%+1.17×30%+1.8×60%=1.52
投資組合的必要收益率=5%+1.52×(15%-5%)=20.2%
(4)由于A、B、C投資組合的必要收益率20.2%大于A、B、D投資組合的必要收益率14.6% ,所以,如果不考慮風(fēng)險(xiǎn)大小,應(yīng)選擇A、B、C投資組合。
相關(guān)推薦:
2009-2018中級(jí)會(huì)計(jì)職稱真題及答案|解析|估分|下載
2019年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱報(bào)名時(shí)間 | 報(bào)考條件 | 關(guān)注微信
2019年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試時(shí)間 | 考試大綱 | 考試科目
2019年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試教材 | 分?jǐn)?shù)線 | 下載萬(wàn)題庫(kù)