( 劉陽陽)--今日上午，滬鋼在利空消息的沖擊下，大幅破位下行。螺紋遠(yuǎn)月1010合約在賣出套保資金大量介入的作用下率先下跌，其后螺紋主力1005合約也跟隨下跌。截至上午休市，1005合約下跌102元收于4194元，1010合約則更是大幅下跌144元收于4452元。1010合約今日上午大幅增倉(cāng)4.3萬手至20萬手，這或許顯示賣出套保資金正在有序介入期貨市場(chǎng)。
基本面分析
消息面上，由于部分地區(qū)鋼鐵囤貨現(xiàn)象嚴(yán)重，隨著近期信貸收緊，監(jiān)管部門開始擔(dān)心鋼鐵貿(mào)易商 貸款抵押率過高等問題。目前江浙地區(qū)銀監(jiān)部門已率先開始清查轄區(qū)內(nèi)鋼鐵貿(mào)易商抵押類貸款。鋼鐵貿(mào)易商囤貨是導(dǎo)致此輪國(guó)內(nèi)鋼價(jià)下跌的重要原因，鋼鐵類貸款中的貿(mào)易商貸款的質(zhì)量也最令市場(chǎng)擔(dān)憂。據(jù)北京某研究機(jī)構(gòu)的調(diào)研，目前江浙、武漢等地區(qū)鋼鐵囤貨的現(xiàn)象最為嚴(yán)重。貿(mào)易商囤貨導(dǎo)致鋼價(jià)虛漲，所以一旦收緊信貸對(duì)鋼價(jià)的影響就很大，如果沒有巨量囤貨，鋼價(jià)大跌的風(fēng)險(xiǎn)就小了。不過，鋼鐵貿(mào)易商囤貨的行為仍在繼續(xù)。由于貿(mào)易商倉(cāng)單的貸款抵押率介于70%至80%之間，如果鋼價(jià)下跌20%，銀行此類貸款的風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)就會(huì)增大。監(jiān)管部門查貸以及期鋼價(jià)格的連續(xù)大幅下跌，很有可能刺激被囤積在貿(mào)易商手中的隱形庫存快速轉(zhuǎn)變?yōu)轱@性庫存，形成惡性循環(huán)進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)造成更大的利空沖擊。
技術(shù)面分析
滬鋼今日大跌，技術(shù)形態(tài)上完全破位，預(yù)期后市還有進(jìn)一步的下跌空間。操作上建議以空頭思維操作為主。（珠江期貨金屬研究中心 劉禮杰）
