2009年期貨從業(yè)資格考試考前復(fù)習(xí)資料第十章

　　3、名義利率與實(shí)際利率：

　　r為名義利率　　m為1年中的計(jì)息次數(shù)，則每一個(gè)計(jì)息期利率為r/m

　　則實(shí)際利率為：i=(1+r/m)m-1

　　實(shí)際利率比名義利率大，且隨著計(jì)息次數(shù)的增加而擴(kuò)大。

　　十二、短期債券收益率的價(jià)格與收益率計(jì)算

　　期初價(jià)——現(xiàn)值　　　期末價(jià)——將來(lái)值　　期初至期末長(zhǎng)度

　　期間收益率　　　折算年收益率

　　將來(lái)值=現(xiàn)值(1+年利率×年數(shù))

　　現(xiàn)值=將來(lái)值/(1+年利率×年數(shù))

　　年收益率=[(將來(lái)值/現(xiàn)價(jià))-1]/年數(shù)。

　　十三、利率期貨的報(bào)價(jià)及交割方式

　　(1)、報(bào)價(jià)方式：如1000000美元三個(gè)月國(guó)債——買價(jià)980000美元，意味著3個(gè)月貼現(xiàn)率為2%，年貼現(xiàn)率為8%。

　　價(jià)格與貼現(xiàn)率成反比，價(jià)格高貼現(xiàn)率低，收益率低。

　　指數(shù)報(bào)價(jià)：100萬(wàn)美元3個(gè)月國(guó)債，以100減去不帶百分號(hào)的年貼現(xiàn)率方式報(bào)價(jià)。如果成交價(jià)為93.58時(shí)，意味年貼現(xiàn)率為(100-93、58)=6、42%，即3個(gè)月貼現(xiàn)率為6、42/4=1、605%，也意味著1000000×(1-1、605%)=98、3950的價(jià)格成交100萬(wàn)美元面值的國(guó)債。