2009年期貨從業(yè)資格考試考前復(fù)習(xí)資料第十章

　　十七、世界主要股指期貨品種

　　1、CME——SのP500與E-minSのP500期貨合約

　　2、CME——Nasdag—100與E-minNasdag—100合約

　　十八、B系數(shù)與套保的公式：

　　為消除套利交易的股票買賣的模擬誤差，采用挑選成份股比重較大的股票和貝塔系數(shù)接近1的股票。

　　買賣期貨合約=現(xiàn)貨總價值×B/期貨指數(shù)點×每點乘數(shù)

　　十九、股指期貨套利交易與Arbitrage：

　　利用期貨實際價格與理論價格不一致，同時在期現(xiàn)兩市進行相反方向交易以套取利潤的交易稱為Arbitrage。當(dāng)期價高估時，買進現(xiàn)貨，同時賣出期貨，通常將這種套利正向套利;當(dāng)期價低估時，賣出現(xiàn)貨，同時買進期貨，這種稱為反向套利。由于套利是在期現(xiàn)兩市同時反向進行，將利潤所定，不論價格漲落都不會產(chǎn)生風(fēng)險，故常將Arbitrage稱為無風(fēng)險套利。

　　考慮資產(chǎn)持有成本的遠期和約價格，即遠期和約的合理價格或期貨理論價格，公式：(t、T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]

　　持有期凈成本：S(t)×(r-d)×(T-t)/365

　　(r-d)為利率差，(T-t)為時間差。

　　無套利區(qū)間：是指考慮了交易成本后，正向套利的理論價格上移，反向套利的理論價格下移，因此形成了一個區(qū)間。在這個區(qū)間中，套利交易不但得不到利潤，反而將導(dǎo)致虧損。故稱為無套利區(qū)間。對于套利者來說，正確計算無套利區(qū)間的上下邊界十分重要。