查看匯總：2014期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識》提高練習(xí)題匯總

　　四、分析計(jì)算題(本題共10個(gè)小題，每題2分，共20分。在每題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)符合題目要求，請將正確選項(xiàng)的代碼填入括號內(nèi))

　　161.7月30日，11月份小麥期貨合約價(jià)格為7.75美元/蒲式耳，而11月份玉米期貨合約的價(jià)格為2.25美元/蒲式耳。某投機(jī)者認(rèn)為兩種合約價(jià)差小于正常年份水平，于是他買人1手(1手=5000蒲式耳)11月份小麥期貨合約，同時(shí)賣出1手11月份玉米期貨合約。9月1日，11月份小麥期貨合約價(jià)格為7.90美元/蒲式耳，11月份玉米期貨合約價(jià)格為2.20美元/蒲式耳。那么此時(shí)該投機(jī)者將兩份合約同時(shí)平倉，則收益為( )美元。

　　A.500B.800C.1000D.2000

　　162.6月3日，某交易者賣出10張9月份到期的日元期貨合約，成交價(jià)為0.007230美元/日元，每張合約的金額為1250萬日元。7月3日，該交易者將合約平倉，成交價(jià)為0.007210美元/日元。在不考慮其他費(fèi)用的情況下，該交易者的凈收益是( )美元。

　　A.250B.500C.2500D.5000

　　163.6月5目，大豆現(xiàn)貨價(jià)格為2020元/噸，某農(nóng)場對該價(jià)格比較滿意，但大豆9月份才能收獲出售，由于該農(nóng)場擔(dān)心大豆收獲出售時(shí)現(xiàn)貨市場價(jià)格下跌，從而減少收益。為了避免將來價(jià)格下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)，該農(nóng)場決定在大連商品交易所進(jìn)行大豆套期保值。如果6月513該農(nóng)場賣出10手9月份大豆合約，成交價(jià)格2040元/噸，9月份在現(xiàn)貨市場實(shí)際出售大豆時(shí)，買人10手9月份大豆合約平倉，成交價(jià)格2010元/噸。在不考慮傭金和手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用的情況下，9月對沖平倉時(shí)基差應(yīng)為( )元/噸能使該農(nóng)場實(shí)現(xiàn)有凈盈利的套期保值。

　　A.>-20B.<-20C.<20D.>20

　　164.3月10日，某交易所5月份小麥期貨合約的價(jià)格為7.65美元/蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格為7.50美元/蒲式耳。某交易者如果此時(shí)人市，采用熊市套利策略(不考慮傭金成本)，那么下面選項(xiàng)中能使其虧損最大的是5月份小麥合約的價(jià)格( )。

　　A.漲至7.70美元/蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格跌至7.45美元/蒲式耳

　　B.跌至7.60美元/蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格跌至7.40美元/蒲式耳

　　C.漲至7.70美元/蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格漲至7.65美元/蒲式耳

　　D.跌至7.60美元/蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格漲至7.55美元/蒲式耳

　　165.某交易者在5月3013買人1手9月份銅合約，價(jià)格為17520元/噸，同時(shí)賣出1手11月份銅合約，價(jià)格為17570元/噸，7月30日，該交易者賣出1手9月份銅合約，價(jià)格為17540元/噸，同時(shí)以較高價(jià)格買人1手11月份銅合約，已知其在整個(gè)套利過程中凈虧損100元，且交易所規(guī)定1手=5噸，則7月3013的11月份銅合約價(jià)格為( )元/噸。

　　A.17610B.17620C.17630D.17640

　　【答案解析】

　　161.【答案】C

　　小麥合約的盈利為：(7.90-7.75)×5000=750(美元);

　　玉米合約的盈利為：(2.25-2.20)×5000=250(美元);

　　因此，投機(jī)者的收益為：750+250=1000(美元)。

　　162.【答案】C

　　【解析】凈收益=(0.007230-0.007210)×12500000×10=2500(美元)。

　　163.【答案】A

　　【解析】當(dāng)基差走強(qiáng)時(shí)，賣出套期保值有凈盈利，題中只有A項(xiàng)表示基差走強(qiáng)。

　　164.【答案】A

　　【解析】由5月份小麥期貨價(jià)格大于7月份小麥期貨價(jià)格，可知此市場屬于反向市場。反向市場熊市套利策略為賣出較近月份的合約同時(shí)買入遠(yuǎn)期月份的合約。據(jù)此可計(jì)算：

　　A項(xiàng)的盈利為：(7.65-7.70)+(7.45-7.50)=-0.1(美元);

　　B項(xiàng)的盈利為：(7.65-7.60)+(7.40-7.50)=-0.05(美元);

　　C項(xiàng)的盈利為：(7.65-7.70)+(7.65-7.50)=0.1(美元);

　　D項(xiàng)的盈利為：(7.65-7.60)+(7.55-7.50)=0.1(美元);

　　由上可知，A項(xiàng)的虧損最大。

　　165.【答案】A

　　【解析】假設(shè)7月30日的11月份銅合約價(jià)格為a(元/噸)，則：

　　9月份合約盈虧情況為：17540-17520=20(元/噸);

　　10月份合約盈虧情況為：17570-a;

　　總盈虧為：5×20+5×(17570-a)=-100(元);

　　解得：a=17610(元/噸)。

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