166.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位為0.01個(gè)指數(shù)點(diǎn)，或者2.50美元。4月20日，某投機(jī)者在CME買入lO張9月份標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約，成交價(jià)為1300點(diǎn)，同時(shí)賣出10張12月份標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約，價(jià)格為1280點(diǎn)。如果5月20日9月份期貨合約的價(jià)位是1290點(diǎn)，而12月份期貨合約的價(jià)位是1260點(diǎn)，該交易者以這兩個(gè)價(jià)位同時(shí)將兩份合約平倉，則其凈收益是( )美元。

　　A.-75000B.-25000C.25000D.75000

　　167.某公司現(xiàn)有資金1000萬元，決定投資于A、B、C、D四只股票。四只股票與S&P500的β系數(shù)分別為0.8、1、1.5、2。公司決定投資A股票100萬元，B股票200萬元，C股票300萬元，D股票400萬元。則此投資組合與S&P500的β系數(shù)為( )。

　　A.0.81B.1.32C.1.53D.2.44

　　168.6月5日，買賣雙方簽訂一份3個(gè)月后交割一籃子股票組合的遠(yuǎn)期合約。該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構(gòu)成完全對(duì)應(yīng)。此時(shí)的恒生指數(shù)為15000點(diǎn)，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50港元，市場(chǎng)年利率為8%。該股票組合在8月5日可收到10000港元的紅利。則此遠(yuǎn)期合約的合理價(jià)格為( )港元。

　　A.152140B.752000C.753856D.754933

　　169.某投資者于2008年5月份以3.2美元/盎司的權(quán)利金買人一張執(zhí)行價(jià)格為380美元/盎司的8月黃金看跌期權(quán)，以4.3美元/盎司的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價(jià)格為380美元/盎司的8月黃金看漲期權(quán)，以380.2美元/盎司的價(jià)格買進(jìn)一張8月黃金期貨合約，合約到期時(shí)黃金期貨價(jià)格為356美元/盎司，則該投資者的利潤為( )美元/盎司。

　　A.0.9B.1.1C.1.3D.1.5

　　170.2008年9月20日，某投資者以120點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)，同時(shí)又以150點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)。那么該投資者的最大可能盈利(不考慮其他費(fèi)用)是( )點(diǎn)。

　　A.160B.170C.180D.190

　　【答案解析】

　　166.【答案】C

　　【解析】9月份合約的盈利為：(1290-1300)×250×10=-25000(美元);

　　12月份合約盈利為：(1280-1260)×10×250=50000(美元);

　　因此，總的凈收益為：50000-25000=25000(美元)。

　　167.【答案】C

　　【解析】β=0. 8× +1× +1.5× +2× =1. 53。

　　168.【答案】D

　　【解析】股票組合的市場(chǎng)價(jià)值：15000×50=750000(港元);

　　資金持有成本：750000×8%÷4=15000(港元);

　　持有1個(gè)月紅利的本利和：10000×(1+8%÷12)=10067(港元)。;

　　合理價(jià)格：750000+15000-10067=754933(港元)。

　　169.【答案】A

　　【解析】投資者買入看跌期權(quán)到8月執(zhí)行期權(quán)后盈利：380-356-3.2=20.8(美元/盎司);

　　投資者賣出的看漲期權(quán)在8月份對(duì)方不會(huì)執(zhí)行，投資者盈利為權(quán)利金4.3美元/盎司;

　　投資者期貨合約平倉后虧損：380.2-356=24.2(美元/盎司);

　　投資者凈盈利：20.8+4.3-24.2=0.9(美元/盎司)。

　　170.【答案】B

　　【解析】該投資者進(jìn)行的是空頭看跌期權(quán)垂直套利，其最大收益=(高執(zhí)行價(jià)格-低執(zhí)行價(jià)格)-凈權(quán)利金=(10200-10000)-(150-120)=170(點(diǎn))。

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