21.上海銅期貨市場某一合約的賣出價格為19500元，買入價格為19510元，前一成交價為19480元，那么該合約的撮合成交價應(yīng)為(　　)元。

　　A.19480

　　B.19490

　　C.19500

　　D.19510

　　22.根據(jù)大連商品交易所規(guī)定，若在最后交易日后尚未平倉的合約持有者須以交割履約，買方會員須在(　　)閉市前補齊與其交割月份合約持倉相對應(yīng)的全額貨款。

　　A.申請日B.交收日

　　C.配對日

　　D.最后交割日

　　23.(　　)的所有品種均采用集中交割的方式。

　　A.大連商品交易所

　　B.鄭州商品交易所

　　C.上海期貨交易所

　　D.中國金融期貨交易所

　　24.套期保值的基本原理是(　　)。

　　A.建立風險預防機制

　　B-建立對沖組合

　　C.轉(zhuǎn)移風險

　　D.保留潛在的收益的情況下降低損失的風險

　　25.當期貨合約臨近到期日時，現(xiàn)貨價格與期貨價格之間的差額即基差將接近于(　　)。

　　A.期貨價格

　　B.零

　　C.無限大

　　D.無法判斷

　　26.加工商和農(nóng)場主通常所采用的套期保值方式分別是(　　)。

　　A.賣出套期保值;買人套期保值

　　B.買人套期保值;賣出套期保值

　　C.空頭套期保值;多頭套期保值

　　D.多頭套期保值;空頭套期保值

　　27.某一特定商品或資產(chǎn)在某一特定地點的現(xiàn)貨價格與其期貨價格之間的差額稱為(　　)。

　　A.價差

　　B.基差

　　C.差價

　　D.套價

　　28.空頭避險策略中，下列基差值的變化對于避險策略不利的是(　　)。

　　A.基差值為正，而且絕對值變大

　　B.基差值為負，而且絕對值變小

　　C.基差值為正，而且絕對值變小

　　D.無法判斷

　　29.(　　)在市場中的期貨合約持倉方向很少改變，持倉時間較長。

　　A.套期保值者

　　B.投機者

　　C.套利者

　　D.期貨公司

　　30.持倉頭寸獲利后，如果要追加投資額，則(　　)。

　　A.追加的投資額應(yīng)小于上次的投資額

　　B.追加的投資額應(yīng)等于上次的投資額

　　C.追加的投資額應(yīng)大于上次的投資額

　　D.立即平倉，退出市場

　　21.【答案】C

　　【解析】當買人價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買人價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格。當bp≥sp≥cp，則最新成交價=sp。

　　22.【答案】B

　　【解析】配對日后(不含配對日)第2個交易日為交收日。交收日閉市之前，買方會員須補齊與其配對交割月份合約持倉相對應(yīng)的全額貨款，辦理交割手續(xù)。

　　23.【答案】C

　　【解析】實物交割方式包括集中交割和滾動交割兩種。目前，我國上海期貨交易所均采取集中交割方式，鄭州商品交易所的棉花、白糖和PTA期貨品種采取集中交割方式。大連商品交易所的所有品種以及鄭州商品交易所的小麥期貨均可采取滾動交割方式。

　　24.【答案】B

　　【解析】套期保值的基本原理是建立對沖組合，使得當產(chǎn)生風險的一些因素發(fā)生變化時，對沖組合的凈價值不變。

　　25.【答案】B

　　【解析】根據(jù)無套利原則，當期貨合約臨近到期日時，現(xiàn)貨價格與期貨價格將相等，否則將出現(xiàn)套利機會。

　　26.【答案】B

　　【解析】加工商和其制造商需買人大量原材料，所以多采用買人套期保值，以避免價格上漲的風險;而農(nóng)場主和其生產(chǎn)經(jīng)營者需賣出大量農(nóng)產(chǎn)品，所以多采用賣出套期保值，以避免價格下跌的風險。

　　27.【答案】B

　　【解析】基差(Basis)是指某一特定商品或資產(chǎn)在某一特定地點的現(xiàn)貨價格與其期貨價格之間的差額，即：基差=現(xiàn)貨價格一期貨價格。

　　28.【答案】C

　　【解析】基差走弱時，空頭套期保值將虧損�；�差值為正，而且絕對值變小時基差走弱。

　　29.【答案】A

　　【解析】套期保值者是為了回避現(xiàn)貨價格風險，合約持倉方向很少改變，持倉時間較長，他們的行為對形成權(quán)威價格具有一定的作用。

　　30.【答案】A

　　【解析】一般認為，只有當最初的持倉方向被證明是正確的，即證明是可獲利后，才可以進行追加的投資交易，并且追加的投資額應(yīng)低于最初的投資額。

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