第三節(jié)　債券的交易

　　【考點(diǎn)一】債券現(xiàn)券交易、回購交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易

　　1.回購交易通常在(　)交易中運(yùn)用。

　　A.股票

　　B.債券

　　C.現(xiàn)貨

　　D.遠(yuǎn)期

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查回購交易�；刭徑灰资琴|(zhì)押貸款的一種方式，通常用在政府債券上。

　　2.雙方約定在未來某一時(shí)刻(或時(shí)間段內(nèi))按照現(xiàn)在確定的價(jià)格進(jìn)行交易，這種交易稱為(　)。

　　A.現(xiàn)券交易

　　B.回購交易

　　C.遠(yuǎn)期交易

　　D.期貨交易

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查遠(yuǎn)期交易。遠(yuǎn)期交易是雙方約定在未來某一時(shí)刻(或時(shí)間段內(nèi))按照現(xiàn)在確定的價(jià)格進(jìn)行交易。

　　3.遠(yuǎn)期交易從成交日至結(jié)算日的期限由交易雙方確定，但最長不得超過(　)天，交易實(shí)行凈價(jià)交易，全價(jià)結(jié)算。

　　A.60　　　　B.90

　　C.120　　　 D.365

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查遠(yuǎn)期交易。遠(yuǎn)期交易從成交日至結(jié)算日的期限由交易雙方確定，但最長不得超過365天，交易實(shí)行凈價(jià)交易，全價(jià)結(jié)算。

　　4.金融期貨交易與金融現(xiàn)貨交易的區(qū)別包括(　)。

　　Ⅰ.交易主體不同

　�、�.交易方式不同

　�、�.交易目的不同

　　Ⅳ.結(jié)算方式不同

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查金融期貨交易與金融現(xiàn)貨交易的區(qū)別。金融期貨交易與金融現(xiàn)貨交易的區(qū)別：(1)交易對象不同。(2)交易目的不同。(3)交易價(jià)格的含義不同。(4)交易方式不同。(5)結(jié)算方式不同。

　　5.遠(yuǎn)期交易與期貨交易的區(qū)別包括(　)。

　�、�. 交易對象不同　　Ⅱ. 履約方式不同

　�、�. 功能不同　　　�、�. 信用風(fēng)險(xiǎn)不同

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　遠(yuǎn)期交易 期貨交易

　　交易對象不同 非標(biāo)準(zhǔn)化合同 標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約

　　功能作用不同 價(jià)格的權(quán)威性和分散風(fēng)險(xiǎn)的作用大打折扣 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)

　　履約方式不同 實(shí)物交收方式 有實(shí)物交割與對沖平倉兩種履約方式

　　信用風(fēng)險(xiǎn)不同 風(fēng)險(xiǎn)較大 風(fēng)險(xiǎn)較小

　　保證金制度不同 是否收取或收取多少保證金由交易雙方商定 向買賣雙方收取保證金，通常是合約價(jià)值的5%～10%

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查遠(yuǎn)期交易與期貨交易的區(qū)別。

　　6.關(guān)于期貨交易的表述正確的有(　)。

　�、�.具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能

　　Ⅱ.交易對象是標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約

　�、�.信用風(fēng)險(xiǎn)較小

　　Ⅳ.有實(shí)物交割與對沖平倉兩種履約方式

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查期貨交易。期貨交易的對象是交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。期貨交易的功能是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。期貨交易有實(shí)物交割與對沖平倉兩種履約方式，其中絕大多數(shù)期貨合約都是通過對沖平倉的方式了結(jié)的。在期貨交易中，以保證金制度為基礎(chǔ)，實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度，每日進(jìn)行結(jié)算，信用風(fēng)險(xiǎn)較小。

　　【考點(diǎn)二】債券報(bào)價(jià)的主要方式

　　1.在(　)情況下，成交價(jià)格與債券的應(yīng)計(jì)利息是分解的。

　　A. 凈價(jià)交易

　　B. 市價(jià)交易

　　C. 全價(jià)交易

　　D. 買賣價(jià)交易

　　『正確答案』A

　　『答案解析』在凈價(jià)交易情況下，成交價(jià)格與債券的應(yīng)計(jì)利息是分解的。

　　2.根據(jù)凈價(jià)的基本原理，應(yīng)計(jì)利息額的計(jì)算公式應(yīng)為(　)。

　　A. 應(yīng)計(jì)利息額=債券面值×票面利率÷365(天)×已計(jì)息天數(shù)

　　B. 應(yīng)計(jì)利息額=債券面值×票面利率÷365(天)×未計(jì)息天數(shù)

　　C. 應(yīng)計(jì)利息額=債券價(jià)值×票面利率÷365(天)×已計(jì)息天數(shù)

　　D. 應(yīng)計(jì)利息額=債券面值×貼現(xiàn)利率÷365(天)×已計(jì)息天數(shù)

　　『正確答案』A

　　『答案解析』應(yīng)計(jì)利息額=債券面值×票面利率÷365(天)×已計(jì)息天數(shù)。

　　【考點(diǎn)三】債券的開戶、交易、清算、交收的概念及有關(guān)規(guī)定

　　1.債券的(　)是指對在同一交割日對同一種債券的買和賣相互抵銷，確定出應(yīng)當(dāng)交割的債券數(shù)量和應(yīng)當(dāng)交割的價(jià)款數(shù)額。

　　A.交易

　　B.清算

　　C.交收

　　D.開戶

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查債券的清算。債券的清算是指對在同一交割日對同一種債券的買和賣相互抵銷，確定出應(yīng)當(dāng)交割的債券數(shù)量和應(yīng)當(dāng)交割的價(jià)款數(shù)額，然后按照“凈額交收”原則辦理債券和價(jià)款的交割。

　　2.將債券由賣方交給買方，將價(jià)款由買方交給賣方，這個(gè)過程稱為債券的(　)。

　　A.交易

　　B.清算

　　C.交割

　　D.開戶

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查債券的交割。債券的交割就是將債券由賣方交給買方，將價(jià)款由買方交給賣方。

　　【考點(diǎn)四】債券登記、托管、兌付及付息的有關(guān)規(guī)定

　　1.委托人委托證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)或相關(guān)機(jī)構(gòu)對其債券資產(chǎn)進(jìn)行保管或其他與債券資產(chǎn)相關(guān)權(quán)益進(jìn)行管理的行為稱為(　)。

　　A.債券兌付

　　B.債券付息

　　C.債券托管

　　D.債券登記

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查債券托管。債券托管是指委托人委托證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)或相關(guān)機(jī)構(gòu)對其債券資產(chǎn)進(jìn)行保管或其他與債券資產(chǎn)相關(guān)權(quán)益進(jìn)行管理的行為。

　　2.債券利息的支付方式主要有(　)。

　�、�.息票方式

　�、�.折扣利息

　�、�.本息合一方式

　　Ⅳ.累進(jìn)利息

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查債券利息的支付方式。債券利息的支付方式主要有三種：息票方式(又稱“減息票方式”)、折扣利息、本息合一方式。

　　【考點(diǎn)五】債券評級

　　1.對于特別注重利息收入的投資者或保值者，較好的投資選擇是(　)。

　　A.A級債券

　　B.B級債券

　　C.C級債券

　　D.D級債券

　　『正確答案』A

　　『答案解析』本題考查債券評級的等級標(biāo)準(zhǔn)及主要內(nèi)容。A級債券對特別注重利息收入的投資者或保值者是較好的選擇。

　　2.下列債券不參與信用評級的有(　)。

　　Ⅰ.國庫券

　�、�.上市公司發(fā)行的公司債券

　�、�.企業(yè)債券

　　Ⅳ.國家銀行發(fā)行的金融債券

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查債券評級。國家財(cái)政發(fā)行的國庫券和國家銀行發(fā)行的金融債券，由于有政府的保證，因此不參加債券信用評級。

　　3.信用等級最高的A級債券，具有的特點(diǎn)包括(　)。

　�、�. 本金和收益的安全性最大

　�、�. 受經(jīng)濟(jì)形勢影響的程度較小

　�、�. 收益水平較低

　　Ⅳ. 籌資成本較低

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查債券評級。A級債券信用等級最高，本金和收益的安全性最大，受經(jīng)濟(jì)形勢影響的程度較小，收益水平較低，籌資成本也低。

　　4.對于敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，試圖從差價(jià)變動(dòng)中取得巨大收益的投資者，可選擇的投機(jī)性或賭博性債券包括(　)。

　�、�.A級債券

　�、�.B級債券

　�、�.C級債券

　�、�.D級債券

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查債券評級。對于敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，試圖從差價(jià)變動(dòng)中取得巨大收益的投資者，C級和D級債券也是一種可供選擇的投資對象。

　　5.債券信用評級的主要內(nèi)容包括(　)。

　�、�.分析債券發(fā)行單位的償債能力

　　Ⅱ.考察發(fā)行單位能否按期付息

　�、�.評價(jià)發(fā)行單位的費(fèi)用

　　Ⅳ.考察投資人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查債券信用評級的主要內(nèi)容。債券信用評級的主要內(nèi)容包括：(1)分析債券發(fā)行單位的償債能力。(2)考察發(fā)行單位能否按期付息。(3)評價(jià)發(fā)行單位的費(fèi)用。(4)考察投資人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度。

　　6.根據(jù)《非金融企業(yè)債務(wù)融資工具信用評級業(yè)務(wù)自律指引》，下列說法正確的是(　)。

　�、�.信用評級機(jī)構(gòu)從業(yè)人員應(yīng)遵守相關(guān)法律法規(guī)和職業(yè)道德規(guī)范，遵循誠實(shí)、守信、獨(dú)立、勤勉、盡責(zé)的原則

　�、�.對于1年期內(nèi)的短期債務(wù)融資工具，信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)在正式發(fā)行后6個(gè)月內(nèi)發(fā)布定期跟蹤評級結(jié)果和報(bào)告

　�、�.交易商協(xié)會(huì)應(yīng)對信用評級機(jī)構(gòu)的信用評級業(yè)務(wù)開展情況和自律規(guī)范執(zhí)行情況開展定期的業(yè)務(wù)調(diào)整

　�、�.信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)完整保存評級業(yè)務(wù)開展過程中的資料、文檔、記錄和報(bào)告等業(yè)務(wù)信息，業(yè)務(wù)檔案的保存期限應(yīng)不低于10年，且不低于債務(wù)融資工具存續(xù)期滿或受評主體違約后5年

　　A.Ⅰ、Ⅱ 、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』A

　　『答案解析』Ⅲ項(xiàng)正確的應(yīng)為：交易商協(xié)會(huì)可對信用評級機(jī)構(gòu)的信用評級業(yè)務(wù)開展情況和自律規(guī)范執(zhí)行情況開展定期或不定期的業(yè)務(wù)調(diào)查。信用評級機(jī)構(gòu)應(yīng)積極配合調(diào)查，及時(shí)提供真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的材料。

　　【考點(diǎn)六】銀行間債券市場和交易所債券市場

　　1.我國債券市場的主體部分是(　)。

　　A.交易所市場

　　B.企業(yè)債市場

　　C.全國銀行間債券市場

　　D.固定收益?zhèn)�券市�?/P>

　　『正確答案』C

　　『答案解析』本題考查銀行間債券市場發(fā)展現(xiàn)狀。經(jīng)過近幾年的迅速發(fā)展，銀行間債券市場目前已成為我國債券市場的主體部分。

　　2.關(guān)于銀行間債券市場與交易所債券市場的托管方式及結(jié)算方式，下列說法中正確的有(　)。

　　Ⅰ.銀行間債券市場的托管方式是在中央結(jié)算公司開立一級債券托管賬戶

　�、�.交易所債券市場的托管方式是在中國證券登記結(jié)算有限公司托管債券

　�、�.銀行間債券市場上，全國同業(yè)拆借中心提供前臺債券交易，中央結(jié)算公司提供債券托管和后臺結(jié)算，采用逐筆、實(shí)時(shí)和全額結(jié)算制度

　�、�.交易所債券市場上，交易所提供前臺債券交易，中國證券登記結(jié)算有限公司托管和后臺結(jié)算，投資者在證券商處開立賬戶，采用凈額結(jié)算制度

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查銀行間債券市場與交易所債券市場的托管方式及結(jié)算方式。四項(xiàng)描述都是正確的。

　　【考點(diǎn)七】債券市場轉(zhuǎn)托管的定義及條件

　　關(guān)于轉(zhuǎn)托管，下列說法中正確的有(　)。

　�、�.轉(zhuǎn)托管是指同一投資人開立的兩個(gè)托管賬戶之間的托管證券的轉(zhuǎn)移

　�、�.轉(zhuǎn)托管只有滬市有，深市沒有轉(zhuǎn)托管問題

　　Ⅲ.轉(zhuǎn)托管可以是一只股票或多只股票，也可以是一只證券的部分或全部

　　Ⅳ.投資者轉(zhuǎn)托管報(bào)盤在當(dāng)天交易時(shí)間內(nèi)允許撤單

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查轉(zhuǎn)托管的定義及條件。第Ⅱ項(xiàng)說法有誤，轉(zhuǎn)托管只有深市有，滬市沒有轉(zhuǎn)托管問題。

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