真題答案及解析

　　一、單項選擇題

　　1.【解析】答案為A。每只基金都會訂立基金合同，基金管理人、基金托管人和基金投資者(即基金份額持有人)的權(quán)利義務(wù)在基金合同中有詳細約定。

　　2.【解析】答案為D。常見的基金產(chǎn)品線類型有：水平式、垂直式和綜合式三種。水平式，即基金管理公司根據(jù)市場范圍，不斷開發(fā)新品種，增加產(chǎn)品線的長度，或擴大產(chǎn)品線的寬度。采用這種類型的基金管理公司具有較高的適應(yīng)性和靈活性，在競爭中有回旋余地。但這要求公司有一定的實力，特別是要具備寬泛的基金管理能力。

　　3.【解析】答案為D。投資者T日提交認購申請后，可于T+2日起到辦理認購的網(wǎng)點查詢認購申請的受理情況。投資者在提交認購申請后應(yīng)及時到原認購網(wǎng)點打印認購成交確認情況。

　　4.【解析】答案為D。依據(jù)法律形式的不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。契約型基金是依據(jù)基金合同而設(shè)立的一類基金，其中基金合同是規(guī)定基金當事人之間權(quán)利義務(wù)的基本法律文件。而公司型基金在法律上是具有獨立法人地位的股份投資公司。因此，契約型基金不具有法人資格;公司型基金具有法人資格。

　　5.【解析】答案為C。信息管理平臺應(yīng)用系統(tǒng)的支持系統(tǒng)包括數(shù)據(jù)庫、服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)通訊、安全保障等，主要規(guī)范如下：(1)對于關(guān)鍵的支持系統(tǒng)組成部分應(yīng)當提供備份措施或方案;(2)具有業(yè)務(wù)集中處理、數(shù)據(jù)集中存貯的技術(shù)特征;(3)系統(tǒng)投入使用、系統(tǒng)重大升級、年度技術(shù)風(fēng)險評估的報告應(yīng)當報中國證監(jiān)會備案;(4)制定業(yè)務(wù)連續(xù)性計劃和災(zāi)難恢復(fù)計劃并定期組織演練;(5)建立完善的監(jiān)控體系，對系統(tǒng)升級、網(wǎng)絡(luò)訪問、用戶密碼修改等重要操作，進行記錄; (6)系統(tǒng)數(shù)據(jù)應(yīng)當逐日備份并異地妥善存放，系統(tǒng)運行數(shù)據(jù)中涉及基金投資人信息和交易記錄的備份應(yīng)當在不可修改的介質(zhì)上保存15年;(7)基金投資人身份、交易明細等敏感數(shù)據(jù)在公網(wǎng)的傳輸應(yīng)當進行可靠加密;(8)基金銷售機構(gòu)應(yīng)當在系統(tǒng)開發(fā)和運行中采用已頒布的行業(yè)標準和數(shù)據(jù)接口。

　　6.【解析】答案為A�；�金管理人是基金產(chǎn)品的募集者和管理者，其最主要職責(zé)就是按照基金合同的約定，負責(zé)基金資產(chǎn)的投資運作，在有效控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上為基金投資者爭取最大的投資收益�；�金管理人在基金運作中具有核心作用，基金產(chǎn)品的設(shè)計、基金份額的銷售與注冊登記、基金資產(chǎn)的管理等重要職能多半由基金管理人或基金管理人選定的其他服務(wù)機構(gòu)承擔(dān)。在我國，目前設(shè)立的基金全部為契約型基金，且基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。

　　7.【解析】答案為A�；�金管理人辦理開放式基金份額的贖回，應(yīng)當收取贖回費，但中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。贖回費率不得超過基金份額贖回金額的5%。贖回費在扣除手續(xù)費后，余額不得低于贖回費總額的25%，并應(yīng)當歸入基金財產(chǎn)。

　　8.【解析】答案為B。開放式基金的募集不得超過中國證監(jiān)會核準的基金募集期限。開放式基金的募集期限自基金份額發(fā)售之日起計算，不得超過3個月。

　　9.【解析】答案為A。我國基金管理公司一般的投資決策程序是：(1)公司研究發(fā)展部提出研究報告。研究發(fā)展部負責(zé)向投資決策委員會和其他投資部門提供研究報告。(2)投資決策委員會決定基金的總體投資計劃。(3)基金投資部制定投資組合的具體方案。(4)風(fēng)險控制委員會提出風(fēng)險控制建議。為降低投資風(fēng)險，風(fēng)險控制委員會通過監(jiān)控投資決策實施和執(zhí)行的整個過程，并根據(jù)市場價格水平及公司的風(fēng)險控制政策，提出風(fēng)險控制建議。

　　10.【解析】答案為B�；�金資產(chǎn)估值需考慮的因素包括：估值頻率;交易價格;價格操縱及濫估問題;估值方法的一致性及公開性。

　　11.【解析】答案為B。與其他類型基金相比，貨幣市場基金具有風(fēng)險低、流動性好的特點。貨幣市場基金是厭惡風(fēng)險、對資產(chǎn)流動性和安全性要求較高的投資者進行短期投資的理想工具，或暫時存放現(xiàn)金的理想場所。但需要注意的是，貨幣市場基金的長期收益率較低。并不適合進行長期投資。

　　12.【解析】答案為A�；�金登記過程實際上是登記機構(gòu)通過登記系統(tǒng)對基金投資者所投資基金份額及其變動的確認、記賬的過程。

　　13.【解析】答案為B。《證券投資基金法》實施以來，我國基金市場產(chǎn)品創(chuàng)新活動日趨活躍，具有代表性的基金創(chuàng)新產(chǎn)品包括：2004年10月成立的國內(nèi)第一只上市開放式基金(1OF)——南方積極配置基金，2004年年底推出的國內(nèi)首只交易型開放式指數(shù)基金(ETF)——華夏上證50ETF，2006年 5月推出的國內(nèi)首只生命周期基金——匯豐晉信2016基金，2007年7月推出的國內(nèi)首只結(jié)構(gòu)化基金——國投瑞銀瑞�；�金，2007年9月推出的首只 QDII基金——南方全球精選基金QDII基金，2008年4月推出的國內(nèi)首只社會責(zé)任基金——興業(yè)社會責(zé)任基金等。

　　14.【解析】答案為 A。保本基金的分析指標主要包括保本期、保本比例、贖回費、安全墊、擔(dān)保人等。其中，安全墊是風(fēng)險資產(chǎn)投資可承受的最高損失限額。如果安全墊較小，基金將很難通過放大操作提高基金的收益。較高的安全墊在提高基金運作靈活性的同時也有助于增強基金到期保本的安全性。

　　15.【解析】答案為D。就債券研究而言，它主要側(cè)重于債券久期的判斷和券種的選擇。研究員通過對宏觀及利率走勢的判斷以及對長短期債券、不同信用等級債券利差的判斷，決定債券的久期策略，然后再依券種的信用程度、流動性等指標以及一級和二級市場供需情況等提出分析報告。

　　16.【解析】答案為C。公募基金是指可以面向社會公眾公開發(fā)售的一類基金。私募基金則是只能采取非公開方式，面向特定投資者募集發(fā)售的基金。

　　17.【解析】答案為A。我國證券投資基金反映的是一種信托關(guān)系，它是一種受益憑證，投資者購買基金份額就成為基金的受益人。

　　18、【解析】答案為D�；�金將眾多投資者的資金集中起來，委托基金管理人進行共同投資，表現(xiàn)出一種集合理財?shù)奶攸c。通過匯集眾多投資者的資金，積少成多，有利于發(fā)揮資金的規(guī)模優(yōu)勢，降低投資成本。

　　19.【解析】答案為B。根據(jù)中國證監(jiān)會對基金類別的分類標準，基金資產(chǎn)60%以上投資于股票的為股票基金;基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的為債券基金;僅投資于貨幣市場工具的為貨幣市場基金;同時投資于股票、債券和貨幣市場工具，但股票投資和債券投資的比例不符合股票基金、債券基金規(guī)定的為混合基金。

　　20.【解析】答案為D。督察長應(yīng)由董事會聘任，對董事會負責(zé)，對公司經(jīng)營運作的合法合規(guī)性進行監(jiān)察稽核。

　　21.【解析】答案為A。封閉式基金的報價單位為每份基金價格�；�金的申報價格最小變動單位為0.001元人民幣。買入與賣出封閉式基金份額，申報數(shù)量應(yīng)當為100份或其整數(shù)倍。基金單筆最大數(shù)量應(yīng)當?shù)陀?00萬份。

　　22.【解析】答案為C。我國相關(guān)法規(guī)規(guī)定，基金管理公司的注冊資本應(yīng)不低于1億元人民幣。其主要股東(指出資額占基金管理公司注冊資本的比例最高且不低于25%的股東)應(yīng)當具備下列條件：(1)從事證券經(jīng)營、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理;(2)注冊資本不低于3億元人民幣;(3) 具有較好的經(jīng)營業(yè)績，資產(chǎn)質(zhì)量良好;(4)持續(xù)經(jīng)營3個以上完整的會計年度，公司治理健全，內(nèi)部監(jiān)控制度完善;(5)最近3年沒有因違法違規(guī)行為受到行政處罰或者刑事處罰;(6)沒有挪用客戶資產(chǎn)等損害客戶利益的行為;(7)沒有因違法違規(guī)行為正在被監(jiān)管機構(gòu)調(diào)查，或者正處于整改期間;(8)具有良好的社會信譽，最近3年在稅務(wù)、工商等行政機關(guān)以及金融監(jiān)管、自律管理、商業(yè)銀行等機構(gòu)無不良記錄。

　　23.【解析】答案為B�；�金銀行存款賬戶是指以基金名義在銀行開立的、用于基金名下資金往來的結(jié)算賬戶。該類賬戶是托管人為辦理資金清算需要而設(shè)立，由托管人開立并管理。

　　24.【解析】答案為D。2007年10月發(fā)布并實施的《證券投資基金銷售適用性指導(dǎo)意見》，圍繞投資人需要，從審慎調(diào)查、產(chǎn)品風(fēng)險評價、基金投資人風(fēng)險承受能力調(diào)查和評價等方面對銷售機構(gòu)的行為進行了規(guī)范，并要求基金銷售機構(gòu)在實施基金銷售適用性的過程中應(yīng)當遵循投資人利益優(yōu)先原則、全面性原則、客觀性原則和及時性原則。

　　25.【解析】答案為D。常用來反映股票基金風(fēng)險大小的指標有標準差、貝塔值、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量等指標。

　　26.【解析】答案為D。貨幣市場基金同樣會面臨利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險。但由于我國貨幣市場基金不得投資于剩余期限高于397天的債券，投資組合的平均剩余期限不得超過180天，相比較而言，實際上貨幣市場基金的風(fēng)險是較低的。

　　27.【解析】答案為D。與股票基金類似，債券基金也被分成不同的投資風(fēng)格。債券基金投資風(fēng)格主要依據(jù)基金所持債券的久期與債券的信用等級來劃分。

　　28.【解析】答案為C。專注于價值型股票投資的股票基金被稱為價值型股票基金，專注于成長型股票投資的股票基金被稱為成長型股票基金，同時投資于價值型股票與成長型股票的基金則被稱為平衡型基金。價值型股票基金的投資風(fēng)險要低于成長型股票基金，但回報通常也不如成長型股票基金。

　　29.【解析】答案為D。托管銀行根據(jù)對基金運作的監(jiān)督情況，每周編制基金運作監(jiān)督周報，向監(jiān)管機構(gòu)報告。另外，托管銀行還要向監(jiān)管機構(gòu)報送內(nèi)部監(jiān)察稽核報告，即每季度由托管人撰寫內(nèi)部監(jiān)察稽核報告，向監(jiān)管機構(gòu)報告。

　　30.【解析】答案為D。契約型基金依據(jù)基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同設(shè)立，基金投資者自取得基金份額后即成為基金份額持有人和基金合同的當事人，依法享受權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)。因此，基金投資者享有基金份額所有權(quán)�；�金管理人享有投資決策權(quán)、管理權(quán);基金托管人享有基金資產(chǎn)保管權(quán)。

　　31.【解析】答案為A。隨著我國基金品種的日益豐富，在原先簡單的封閉式基金與開放式基金劃分的基礎(chǔ)上，2004年7月1日開始施行的《證券投資基金運作管理辦法》，首次將我國的基金類別分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場基金等基本類型。

　　32.【解析】答案為D�；�金管理公司是證券投資基金會計核算的責(zé)任主體，對所管理的基金應(yīng)當以每只基金為會計核算主體，獨立建賬、獨立核算，保證不同基金在名冊登記、賬戶設(shè)置、資金劃撥、賬簿記錄等方面相互獨立。同時，由于基金托管人對基金管理公司計算的基金資產(chǎn)凈值以及基金業(yè)績報告負有復(fù)核責(zé)任，因此基金托管人也需要對所托管的證券投資基金進行會計核算，并將有關(guān)結(jié)果同基金管理公司相核對。

　　33.【解析】答案為D。偏股型基金中股票的配置比例較高，債券的配置比例相對較低。通常，股票的配置比例在50%～70%，債券的配置比例在20%～40%。

　　34.【解析】答案為A。營業(yè)推廣多屬于階段性或短期性的刺激工具，用以鼓勵投資者在短期內(nèi)較迅速和較大量地購買某一基金產(chǎn)品。基金銷售中常用的營業(yè)推廣手段主要有：銷售網(wǎng)點宣傳、激勵手段、舉辦投資者交流活動和費率優(yōu)惠等。其中，費率優(yōu)惠是指基金管理人一般在持續(xù)營銷期間，或者在不同的交易渠道間(如網(wǎng)上銀行)，以更低的申購費率吸引客戶，前提是這種優(yōu)惠應(yīng)當在監(jiān)管部門允許的范圍內(nèi)，不能進行不正當?shù)膬r格競爭。35.【解析】答案為C。上市開放式基金 (1OF)是一種既可以在場外市場進行基金份額申購、贖回，又可以在交易所(場內(nèi)市場)進行基金份額交易和基金份額申購或贖回的開放式基金。它是我國對證券投資基金的一種本土化創(chuàng)新。1OF通過場外市場與場內(nèi)市場獲得的基金份額分別被注冊登記在場外系統(tǒng)與場內(nèi)系統(tǒng)，但基金份額可以通過跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管(即跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)登記)實現(xiàn)在場外市場與場內(nèi)市場的轉(zhuǎn)換。

　　36.【解析】答案為C。久期是指一只債券的加權(quán)到期時間。它綜合考慮了到期時間、債券現(xiàn)金流以及市場利率對債券價格的影響，可以用以反映利率的微小變動對債券價格的影響，因此是一個較好的債券利率風(fēng)險衡量指標。

　　37.【解析】答案為A。督察長履行職責(zé)的范圍應(yīng)當涵蓋基金及公司運作的所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。督察長發(fā)現(xiàn)基金和公司運作中有違法違規(guī)行為的，應(yīng)當及時予以制止，重大問題應(yīng)當報告中國證監(jiān)會及相關(guān)派出機構(gòu)。

　　38.【解析】答案為A。交易型開放式指數(shù)基金，通常又被稱為交易所交易基金(ETF)，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。 ETF基金最早產(chǎn)生于加拿大，但其發(fā)展與成熟主要是在美國。ETF通常采用完全被動式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標，從而獲得收益。

　　39.【解析】答案為D。保本基金是指通過采用投資組合保險技術(shù)，保證投資者在投資到期時至少能夠獲得投資本金或一定回報的證券投資基金。保本基金的投資目標是在鎖定下跌風(fēng)險的同時力爭有機會獲得潛在的高回報。

　　40.【解析】答案為B。目前，我國金融結(jié)構(gòu)存在直接融資和間接融資相對失衡的矛盾，通過證券市場的直接融資比重較小，且有不斷萎縮的態(tài)勢。截至 2007年底，超過17萬億元的儲蓄資金滯留在銀行系統(tǒng)，既增大了商業(yè)銀行的經(jīng)營壓力，不利于銀行體制的改革，也增大了整個金融體系的風(fēng)險。證券投資基金將中小投資者的閑散資金匯集起來投資于證券市場，擴大了直接融資的比例，為企業(yè)在證券市場籌集資金創(chuàng)造了良好的融資環(huán)境，實際上起到了將儲蓄資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資金的作用。

　　41.【解析】答案為C。QDII基金有一定的特殊性。一般情況下，基金管理公司會在T+2日內(nèi)對該申請的有效性進行確認。

　　42.【解析】答案為C�；�金的資金清算依據(jù)交易場所的不同分為交易所交易資金清算、全國銀行問市場交易資金清算和場外資金清算三部分。其中，場外資金清算指基金在證券交易所和銀行間市場之外所涉及的資金清算，包括申購、增發(fā)新股、支付基金相關(guān)費用以及開放式基金的申購與贖回等的資金清算。

　　43.【解析】答案為D�；�金管理費計提標準是：基金管理費通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險成正比�；�金規(guī)模越大，基金管理費率越低;基金風(fēng)險程度越高，基金管理費率越高。不同類別及不同國家、地區(qū)的基金，管理費率不完全相同。但從基金類型看，證券衍生工具基金管理費率最高。我國基金大部分按照1.5%的比例計提基金管理費。其中，貨幣市場基金的管理費率最低，為0.33%。

　　44.【解析】答案為C。本題是對內(nèi)部控制中的及時性原則的考查。

　　45.【解析】答案為A。封閉式基金的交易價格主要受二級市場供求關(guān)系的影響。當需求旺盛時，封閉式基金二級市場的交易價格會超過基金份額凈值而出現(xiàn)溢價交易現(xiàn)象;反之，當需求低迷時，交易價格會低于基金份額凈值而出現(xiàn)折價交易現(xiàn)象。

　　46.【解析】答案為C。一般而言，投資者申購基金成功后，登記機構(gòu)會在T+1日為投資者辦理增加權(quán)益的登記手續(xù);投資者自T+2日起有權(quán)贖回該部分基金份額。投資者贖回基金份額成功后，登記機構(gòu)一般在T+1日為投資者辦理扣除權(quán)益的登記手續(xù)。

　　47.【解析】答案為A。公司治理的基本原則之一是基金份額持有人利益優(yōu)先原則。因此，基金公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)安排必須堅持以基金份額持有人利益最大化和提高公司效益為準則。

　　48.【解析】答案為A�；�金宣傳推介材料登載基金的過往業(yè)績，應(yīng)當符合有關(guān)規(guī)定：基金宣傳推介材料可以登載該基金、基金管理人管理的其他基金的過往業(yè)績，但基金合同生效不足6個月的除外。

　　49.【解析】答案為B。銷售業(yè)務(wù)流程控制的內(nèi)容包括：(1)制定完善的基金銷售業(yè)務(wù)基本規(guī)程;(2)制定完善的基金銷售業(yè)務(wù)賬戶管理制度;(3)制定完善的資金清算流程;(4)制定客戶服務(wù)標準;(5)加強對宣傳推介材料制作和發(fā)放的控制;(6)制定《投資人權(quán)益須知》;(7)建立完備的客戶投訴處理體系;(8)建立嚴格的基金份額持有人信息管理制度、保密制度和檔案管理制度;(9)建立異常交易的監(jiān)控、記錄和報告制度。B項建立科學(xué)的基金產(chǎn)品評價體系屬于銷售決策流程控制的內(nèi)容。

　　50.【解析】答案為A。一般認為，最早的投資基金是1868年設(shè)立于英國的“海外及殖民地政府信托基金”。

　　51.【解析】答案為D。采取消極債券組合管理策略的投資者一般認為市場效率是較高的，采取指數(shù)策略或應(yīng)急免疫策略，而不是試圖尋找低估的品種。

　　52.【解析】答案為C。A項基金托管部門高級管理人員離任的，基金托管銀行應(yīng)當立即對其進行離任審查;B項基金管理公司副總經(jīng)理、督察長、基金經(jīng)理離任的，公司應(yīng)當立即對其進行離任審查：D項基金管理公司董事長、總經(jīng)理離任的公司應(yīng)當立即聘請具有從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所對其進行離任審計。

　　53.【解析】答案為D。影響投資者風(fēng)險承受能力和收益要求的各項因素包括投資者的年齡或投資周期、資產(chǎn)負債狀況、財務(wù)變動狀況與趨勢、財富凈值和風(fēng)險偏好等因素。

　　54.【解析】答案為C。市場異常策略的特征是不基于公司基本面，如業(yè)績、行業(yè)特性、行業(yè)政策與行業(yè)周期，也不能完全套用技術(shù)分析的指標作出解釋。常見的市場異常策略包括小公司效應(yīng)、低市盈率效應(yīng)、被忽略的公司效應(yīng)以及其他的日歷效應(yīng)、遵循公司內(nèi)部人交易等策略。

　　55.【解析】答案為A。本題是對資本資產(chǎn)定價模型原理的假設(shè)條件的考查，要注意辨析。A項中，應(yīng)當改為“‘投資者是風(fēng)險回避者，并以期望收益率和風(fēng)險(用方差或標準差衡量)為基礎(chǔ)選擇投資組合”。

　　56.【解析】答案為D。消極型股票投資策略以有效市場假說為理論基礎(chǔ)，可以分為簡單型和指數(shù)型兩類策略。A、B、C三項均屬于積極型股票投資策略。

　　57.【解析】答案為A。市場分割理論認為，長、中、短期債券被分割在不同的市場上，各自有獨立的市場均衡狀態(tài)。長期借貸活動決定長期債券利率，而短期交易決定了短期債券利率。根據(jù)市場分割理論，利率期限結(jié)構(gòu)和債券收益率曲線是由不同市場的供求關(guān)系決定的。

　　58.【解析】答案為A�；�金銷售機構(gòu)通過電視、電臺、報刊等媒體定期或不定期地向客戶傳達專業(yè)信息和傳輸正確的投資理念。當市場出現(xiàn)較大波動時，及時利用媒體的影響力來消除客戶的緊張情緒，讓大眾多了解市場，可以減少非理性行為的發(fā)生。

　　59.【解析】答案為D。QDII基金合同、招募說明書中的特殊要求包括境外投資顧問和境外托管人信息、投資交易信息、投資境外市場可能產(chǎn)生的風(fēng)險信息。投資交易信息如QDII基金投資金融衍生品，應(yīng)在基金合同、招募說明書中詳細說明擬投資的衍生品種及其基本特性、擬采取的組合避險、有效管理策略及采取的方式、頻率。

　　60.【解析】答案為A。道氏理論的核心思想是市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為，其理論含義是任何因素對證券市場的影響最終都必然體現(xiàn)在股票價格變動上。因此，只要對基于市場交易數(shù)據(jù)建立的市場價格指數(shù)進行分析就可以觀察市場的大部分行為。

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