第 1 頁：單項(xiàng)選擇題

第 4 頁：多項(xiàng)選擇題

第 7 頁：判斷題

　　101

　　非上市證券就是那些不符合證券交易所上市條件的證券。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是有價(jià)證券的分類。

　　按是否在交易所掛牌交易，有價(jià)證券可分為上市證券與非上市證券。

　　(1)上市證券是指經(jīng)證券主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)發(fā)行，并經(jīng)證券交易所依法審核同意，允許在證券交易所內(nèi)公開買賣的證券。

　　(2)非上市證券是指未申請上市或不符合證券交易所掛牌條件的證券。未上市證券不允許在證券交易所內(nèi)交易，但可以在交易所以外的場外交易市場發(fā)行和交易。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　有價(jià)證券

　　102

　　證券是資本的表現(xiàn)形式，所以證券的價(jià)格實(shí)際上是證券所代表的資本的價(jià)格。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是證券市場的基本功能。

　　證券市場綜合反映國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各個維度，被稱為國民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，客觀上為觀察和監(jiān)控經(jīng)濟(jì)運(yùn)行提供了直觀指標(biāo)，它的基本功能包括;

　　(1)籌資——投資功能。即一方面為資金需求者提供了通過發(fā)行證券籌集資金的機(jī)會;另一方面也為資金供給者提供了投資對象。

　　(2)資本定價(jià)功能。證券是資本的表現(xiàn)形式，所以證券價(jià)格實(shí)際上是證券所代表的資本的價(jià)格。

　　(3)資本配置功能。是指通過證券價(jià)格引導(dǎo)資本的流動從而實(shí)現(xiàn)資本合理配置的功能。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　證券市場

　　103

　　全國性社會保障基金屬于國家控制的財(cái)政收入，這部分資金投資方向有嚴(yán)格限制，主要投向債券市場。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是社�；�金。

　　全國社會保障基金是指由中央財(cái)政撥入資金、國有股減持和股權(quán)劃撥資產(chǎn)、經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌資的資金以及投資收益形成的資金，是由中央政府集中的社會保障儲備基金。

　　該項(xiàng)基金主要用于應(yīng)對人口老齡化時(shí)社會養(yǎng)老的需要，以及重大自然災(zāi)害等特殊情況和國務(wù)院批準(zhǔn)的其他社會保障支出。

　　社保基金的主要投資范圍包括銀行存款、國債、證券投資基金、股票、信用級別在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　證券投資人

　　104

　　證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，以營利為目的的法人。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。

　　證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管、結(jié)算服務(wù)，不以營利為目的的法人。按照《證券登記結(jié)算管理辦法》，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)實(shí)行行業(yè)自律管理。我國證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)為中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　自律性組織

　　105

　　投資者機(jī)構(gòu)化導(dǎo)致證券市場對信息的敏感性提高，有利于金融分析技術(shù)的發(fā)展與運(yùn)用。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是投資者法人化。

　　投資者法人化是國際證券市場發(fā)展的趨勢之一。機(jī)構(gòu)投資者主要包括開放式共同基金、封閉式投資基金、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金信托基金，此外還有對沖基金、創(chuàng)業(yè)投資基金。

　　投資者法人化或機(jī)構(gòu)化對證券市場產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。從好的方面看，機(jī)構(gòu)化導(dǎo)致證券市場對信息的敏感性提高，有利于金融分析技術(shù)的發(fā)展和運(yùn)用。但是也會帶來一些負(fù)面效果，例如，杠桿化程度過高、復(fù)雜金融衍生品泛濫、濫用市場主導(dǎo)地位等。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　國際證券市場發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢

　　106

　　股票的價(jià)格彈性或者恢復(fù)能力，以交易價(jià)格受到大額交易沖擊后的恢復(fù)能力來衡量，價(jià)格恢復(fù)能力越強(qiáng)，股票的流動性越高。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是股票的特征。

　　流動性是股票的特征之一，是指股票可以通過依法轉(zhuǎn)讓而變現(xiàn)的特性，即在本金保持相對穩(wěn)定、變現(xiàn)的交易成本很小的條件下，股票很容易變現(xiàn)的特性。

　　通常，判斷股票的流動性強(qiáng)弱主要分析三個方面：

　　(1)市場深度，以每個價(jià)位上報(bào)單的數(shù)量來衡量，如果買賣盤在每個價(jià)位上報(bào)單越多，成交越容易，股票的流動性越高。

　　(2)報(bào)價(jià)緊密度，以價(jià)位之間的價(jià)差來衡量，若價(jià)差越小，交易對市場價(jià)格的沖擊越小，股票流動性就越強(qiáng)。

　　(3)股票的價(jià)格彈性，以交易價(jià)格受大額交易沖擊后的恢復(fù)能力來衡量，價(jià)格恢復(fù)能力越強(qiáng)，股票的流動性越高。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　股票概述

　　107

　　轉(zhuǎn)增股本是將原來屬于股東權(quán)益的資本公積金轉(zhuǎn)為實(shí)收資本，股東權(quán)益總量、每位股東占公司的股份比例和發(fā)行在外的總股數(shù)均未發(fā)生變化。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是資本公積金轉(zhuǎn)增股本。

　　資本公積金轉(zhuǎn)增股本是在股東權(quán)益內(nèi)部，把公積金轉(zhuǎn)到“實(shí)收資本”或“股本”賬戶，并按照投資者所持有公司的股份份額比例的大小分到各個投資者的賬戶中，以此增加每個投資者的投入資本。

　　股東權(quán)益總量和每位股東占公司股份的比例均未發(fā)生變化，唯一變動的是發(fā)行在外的股份總數(shù)增加了。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　與股票相關(guān)的部分資本管理概念

　　108

　　股票之所以有價(jià)格，是因?yàn)樗�代表著收益的價(jià)值，即能給它的持有者帶來股息紅利。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是股票的理論價(jià)格。

　　股票的價(jià)格是股票在證券市場上買賣的價(jià)格。從理論上說，股票價(jià)格由其價(jià)值確定，但股票本身沒有價(jià)值，不是在生產(chǎn)過程中發(fā)揮職能作用的現(xiàn)實(shí)資本，而只是資本證券。股票之所以有價(jià)格，是因?yàn)樗�代表著收益的價(jià)值，即能給它的持有者帶來股息紅利。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　股票的價(jià)格

　　109

　　不管采用絕對估值還是相對估值手段，同一行業(yè)的股票通常具有相似的水平。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是行業(yè)分析因素。

　　行業(yè)因素包括定性因素和定量因素：

　　(1)行業(yè)或產(chǎn)業(yè)競爭結(jié)構(gòu)。

　　(2)行業(yè)可持續(xù)性。

　　(3)抗外部沖擊的能力。

　　(4)監(jiān)管及稅收待遇。

　　(5)勞資關(guān)系。

　　(6)財(cái)務(wù)與融資問題。某些行業(yè)(例如航空業(yè))可能具有非常高的長期負(fù)債率，而零售業(yè)則非常依賴短期流動性。

　　(7)行業(yè)估值水平。不管采用絕對估值法還是相對估值法，同一行業(yè)的股票通常具有相似的水平。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　影響股價(jià)變動的基本因素

　　110

　　優(yōu)先股票股東具備普通股票股東所具有的全部基本權(quán)利，并且有些權(quán)力是優(yōu)先的。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是優(yōu)先股票。

　　優(yōu)先股票是一種特殊股票，在股東的權(quán)利、義務(wù)中附加了某些特別條件。優(yōu)先股票的股息率是固定的，其持有者的股東權(quán)利受到一定的限制，但在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配順序上比普通股東享有優(yōu)先權(quán)。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　優(yōu)先股票

　　111

　　在社會募集方式下，股份公司發(fā)行的股份，除了由發(fā)起人認(rèn)購一部分外，其余部分應(yīng)該向社會公眾公開發(fā)行。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是社會公眾股。

　　社會公眾股是指中國境內(nèi)個人和機(jī)構(gòu)，以其合法財(cái)產(chǎn)向公司可上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。

　　在社會募集方式下，股份公司發(fā)行的股份，除了由發(fā)起人認(rèn)購一部分外，其余部分應(yīng)該向社會公眾公開發(fā)行。

　　中國《公司法》規(guī)定，社會募集公司向社會公眾發(fā)行的股份，不得少于公司股份總數(shù)的25% 。公司股本總額超過人民幣4億元的，向社會公眾發(fā)行股份的比例應(yīng)在10%以上。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　我國的股票類型

　　112

　　息票累積債券是指規(guī)定了票面利率，但是債券持有人必須在債券到期時(shí)一次性獲得還本付息，存續(xù)期間沒有利息支付的債券，所以也常被稱為緩息債券。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是債券的分類。

　　根據(jù)債券發(fā)行條款中是否規(guī)定在約定期限向債券持有人支付利息，債券可分為貼現(xiàn)債券、附息債券、、息票累計(jì)債券三類。

　　(1)貼現(xiàn)債券，是指在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時(shí)按某一折扣率，以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行，發(fā)行價(jià)與票面金額的差額相當(dāng)于預(yù)先支付的利息，到期時(shí)按面額償還本息的債券。

　　(2)附息債券，指在合約中明確規(guī)定，在債券存續(xù)期內(nèi)，對持有人定期支付利息(通常每年或每半年支付一次)。按照計(jì)息方式的不同，這種債券還可細(xì)分為固定利率債券和浮動利率債券兩大類。這些附息債券可以根據(jù)合約條款推遲支付定期利息，故被稱為“緩息債券”。

　　(3)息票累計(jì)債券，與附息債券相似，這類債券也規(guī)定了票面利率，但是債券持有人必須在債券到期時(shí)一次性獲得本息，存續(xù)期間沒有利息支付。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　債券的分類

　　113

　　總體而言，如果市場是有效的，債券的平均利率和股票的平均收益率將會大體保持相對穩(wěn)定的關(guān)系，其差異反映了兩者風(fēng)險(xiǎn)程度的差別。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是債券與股票的相同點(diǎn)。

　　債券與股票的相同點(diǎn)包括：

　　(1)債券與股票都屬于有價(jià)證券。

　　(2)債券與股票都是籌措資金的手段。

　　(3)債券與股票的收益率相互影響。從單個債券或股票看，它們的收益率經(jīng)常會發(fā)生差異，而且有時(shí)差距還很大。但是總體而言，如果市場是有效的，債券的平均收益率和股票的平均收益率會大體保持相對穩(wěn)定的關(guān)系，其差異反映了兩者風(fēng)險(xiǎn)程度的差別。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　債券與股票的比較

　　114

　　目前，我國記賬式國債的發(fā)行方式分為混合式和歐洲式招標(biāo)。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是普通國債。

　　我國發(fā)行的普通國債的總體情況大致是：

　　(1)規(guī)模越來越大。

　　(2)期限趨于多樣化。

　　(3)發(fā)行方式趨于市場化。目前，我國記賬式國債的發(fā)行方式分為荷蘭式、美國式和混合式招標(biāo)，招標(biāo)標(biāo)的有利率、利差、價(jià)格、數(shù)量。

　　(4)市場創(chuàng)新日新月異。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　中央政府債券

　　115

　　自行發(fā)債是指試點(diǎn)省(市)在國務(wù)院批準(zhǔn)的發(fā)債規(guī)模限額內(nèi)，自行組織發(fā)行本省(市)政府債券的發(fā)債機(jī)制。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是我國的地方政府債券。

　　為建立規(guī)范的地方政府舉債融資機(jī)制，2011年10月，財(cái)政部發(fā)布《2011年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法》(以下簡稱《試點(diǎn)辦法》)。自行發(fā)債是指試點(diǎn)省(市)在國務(wù)院批準(zhǔn)的發(fā)債規(guī)模限額內(nèi)，自行組織發(fā)行本省(市)政府債券的發(fā)債機(jī)制。

　　《試點(diǎn)辦法》規(guī)定，試點(diǎn)省(市)發(fā)行政府債券實(shí)行年度發(fā)行額管理，2011年度發(fā)債規(guī)模限額當(dāng)年有效，不得結(jié)轉(zhuǎn)下年。試點(diǎn)省(市)發(fā)行的政府債券為記賬式固定利率附息債券，期限分別為3年和5年，期限結(jié)構(gòu)為3年債券發(fā)行額和5年債券發(fā)行額，分別占國務(wù)院批準(zhǔn)的發(fā)債規(guī)模的50%。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　地方政府債券

　　116

　　符合條件的商業(yè)銀行可以直接發(fā)行金融債券，不需要向中央銀行申請。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是商業(yè)銀行債券。

　　符合條件的商業(yè)銀行可以向中國人民銀行申請發(fā)行金融債券。商業(yè)銀行債券有普通債券、次級債券、混合資本債券和小微企業(yè)專項(xiàng)金融債券。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　金融債券

　　117

　　收益公司債券與一般債券不同，其利息只在公司有盈利時(shí)才支付，即發(fā)行公司的利潤扣除各項(xiàng)固定支出后的余額用作債券利息的來源。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是收益公司債券。

　　收益公司債券是一種具有特殊性質(zhì)的債券，它與一般債券相似，有固定到期日，清償時(shí)債權(quán)排列順序先于股票。

　　但另一方面，它又與一般債券不同：

　　(1)其利息只在公司有盈利時(shí)才支付，即發(fā)行公司的利潤扣除各項(xiàng)固定支出后的余額用作債券利息的來源。

　　(2)如果余額不足支付，未付利息可以累加，待公司收益增加后再補(bǔ)發(fā)。

　　(3)所有應(yīng)付利息付清后，公司才可對股東分紅。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　公司債券

　　118

　　雙貨幣債券是指以一種貨幣支付息票利息、以另一種不同的貨幣支付本金的債券。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是歐洲債券。

　　歐洲債券是指借款人在本國境外市場發(fā)行的，不以發(fā)行市場所在國貨幣為面值的國際債券。

　　歐洲債券市場以眾多創(chuàng)新品種而著稱。在附有選擇權(quán)方面，有雙貨幣債券、可轉(zhuǎn)換債券和附權(quán)證債券等。

　　(1)雙貨幣債券，是指以一種貨幣支付息票利息，以另一種不同的貨幣支付本金的債券。

　　(2)可轉(zhuǎn)換債券，是指可以轉(zhuǎn)換成另一種資產(chǎn)的債券。

　　(3)附權(quán)證債券有權(quán)益權(quán)證、債務(wù)權(quán)證、貨幣權(quán)證、黃金權(quán)證等一系列類型。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　國際債券的分類

　　119

　　公司型基金在法律上沒有獨(dú)立的法人資格。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是證券投資基金的分類。

　　按基金的組織形式劃分，分為契約型基金和公司型基金。

　　(1)契約型基金，又稱單位信托基金，是指將投資者、管理人、托管人三者作為信托關(guān)系的當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行收益憑證而設(shè)立的一種基金。契約型基金起源于英國。

　　(2)公司型基金，是依據(jù)基金公司章程設(shè)立，在法律上具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司。公司型基金以發(fā)行股份的方式募集資金，投資者購買股份公司的股份后，以基金持有人的身份成為投資公司股東，憑其持有的股份依法享有投資收益。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　證券投資基金的分類

　　120

　　對于不同類型的基金，持有人對投資決策的影響方式是不同的。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是基金份額持有人的權(quán)利。

　　基金份額持有人的基本權(quán)利包括對基金收益的享有權(quán)、對基金份額的轉(zhuǎn)讓權(quán)和在一定程度上對基金經(jīng)營決策的參與權(quán)。對于不同類型的基金，投資人對投資決策的影響方式是不同的。

　　在公司型基金中，基金份額持有人通過股東大會選舉產(chǎn)生基金公司的董事來行使對基金公司重大事項(xiàng)的決策權(quán)，對基金運(yùn)作的影響力大一些。

　　而在契約型基金中基金份額持有人只能通過召開基金受益人大會對基金的重大事項(xiàng)作出決議，但對基金日常決策一般不能施加直接影響。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　證券投資基金份額持有人

　　121

　　按照有關(guān)規(guī)定，發(fā)生的基金運(yùn)作費(fèi)如果影響基金份額凈值小數(shù)點(diǎn)后第5位的，即發(fā)生的費(fèi)用大于基金凈值十萬分之一，應(yīng)于發(fā)生時(shí)直接計(jì)入基金損益。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是基金運(yùn)作費(fèi)。

　　基金運(yùn)作費(fèi)是指為保證基金正常運(yùn)作而發(fā)生的應(yīng)由基金承擔(dān)的費(fèi)用，包括審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)、上市年費(fèi)、信息披露費(fèi)、分紅手續(xù)費(fèi)、持有人大會費(fèi)、開戶費(fèi)、銀行匯劃手續(xù)費(fèi)。按照有關(guān)規(guī)定，發(fā)生的這些費(fèi)用如果影響基金份額凈值小數(shù)點(diǎn)后第5位的，即發(fā)生的費(fèi)用大于基金凈值十萬分之一，應(yīng)采用預(yù)提或待攤的方法計(jì)入基金損益。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　證券投資基金的費(fèi)用

　　122

　　分散投資雖能在一定程度上消除來自個別公司的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但無法消除市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是市場風(fēng)險(xiǎn)。

　　證券投資基金是一種集中資金、專家管理、分散投資、降低風(fēng)險(xiǎn)的投資工具，但投資者仍可能面臨風(fēng)險(xiǎn)。證券投資基金存在的風(fēng)險(xiǎn)主要有：市場風(fēng)險(xiǎn)、管理能力風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)。

　　其中市場風(fēng)險(xiǎn)：基金主要投資于證券市場，投資者購買基金，相對于購買股票而言，由于能有效地分散風(fēng)險(xiǎn)和利用專家投資優(yōu)勢，可能對控制風(fēng)險(xiǎn)有利。分散投資雖能在一定程度上消除來自個別公司的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但無法消除市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此證券市場價(jià)格因經(jīng)濟(jì)因素、政治因素等各種因素的影響而產(chǎn)生波動時(shí)，將導(dǎo)致基金收益水平和凈值發(fā)生變化，從而給基金投資者帶來風(fēng)險(xiǎn)。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　證券投資基金的投資風(fēng)險(xiǎn)

　　123

　　開放式基金在任何交易日日終持有的買入股指期貨合約價(jià)值與有價(jià)證券市值之和不得超過基金資產(chǎn)凈值的95%。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是證券投資基金的投資限制。

　　《證券投資基金參與股指期貨交易指引》第5條規(guī)定：“ 基金參與股指期貨交易，除中國證監(jiān)會另有規(guī)定或批準(zhǔn)的特殊基金品種外，應(yīng)當(dāng)遵守下列要求：

　　(1)基金在任何交易日日終，持有的買入股指期貨合約價(jià)值，不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%。

　　(2)開放式基金在任何交易日日終，持有的買入期貨合約價(jià)值與有價(jià)證券市值之和,不得超過基金資產(chǎn)凈值的95%。

　　封閉式基金、開放式指數(shù)基金(不含增強(qiáng)型)、交易型開放式指數(shù)基金(ETF)在任何交易日日終，持有的買入期貨合約價(jià)值與有價(jià)證券市值之和,不得超過基金資產(chǎn)凈值的100%。

　　其中，有價(jià)證券指股票、債券(不含到期日在一年以內(nèi)的政府債券)、權(quán)證、資產(chǎn)支持證券、買入返售金融資產(chǎn)(不含質(zhì)押式回購)等。

　　(3)基金在任何交易日日終，持有的賣出期貨合約價(jià)值不得超過基金持有的股票總市值的20%。

　　基金管理公司應(yīng)當(dāng)按照中國金融期貨交易所要求的內(nèi)容、格式與時(shí)限向交易所報(bào)告所交易和持有的賣出期貨合約情況、交易目的及對應(yīng)的證券資產(chǎn)情況等。

　　(4)基金所持有的股票市值和買入、賣出股指期貨合約價(jià)值，合計(jì)(軋差計(jì)算)應(yīng)當(dāng)符合基金合同關(guān)于股票投資比例的有關(guān)約定。

　　(5)基金在任何交易日內(nèi)交易(不包括平倉)的股指期貨合約的成交金額不得超過上一交易日基金資產(chǎn)凈值的20%。

　　(6)開放式基金(不含ETF)每個交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后，應(yīng)當(dāng)保持不低于基金資產(chǎn)凈值5%的現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券。

　　(7)封閉式基金、ETF每個交易日日終在扣除股指期貨合約需繳納的交易保證金后，應(yīng)當(dāng)保持不低于交易保證金一倍的現(xiàn)金。

　　(8)保本基金參與股指期貨交易不受上述第(一)項(xiàng)至第(七)項(xiàng)的限制，但應(yīng)當(dāng)符合基金合同約定的保本策略和投資目標(biāo)，且每日所持期貨合約及有價(jià)證券的最大可能損失不得超過基金凈資產(chǎn)扣除用于保本部分資產(chǎn)后的余額。擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分了解保本基金的股指期貨交易策略和可能損失，并在擔(dān)保協(xié)議中作出專門說明。

　　(9)法律法規(guī)、基金合同規(guī)定的其他比例限制�！�

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　證券投資基金的投資限制

　　124

　　管理政治風(fēng)險(xiǎn)的政治期貨屬于信用衍生工具。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是金融衍生工具的分類。

　　金融衍生工具從基礎(chǔ)工具分類角度，可以劃分為股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具及其他衍生工具。

　　(1)股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具。這是指以股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)的金融衍生工具、主要包括股票期貨、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)以及上述合約的混合交易合約。

　　(2)貨幣衍生工具。這是指以各種貨幣作為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，主要包括遠(yuǎn)期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權(quán)、貨幣互換以及上述合約的混合交易合約。

　　(3)利率衍生工具。這是指以利率或開利率的載體為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，主要包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權(quán)、利率互換以及上述合約的混合交易。

　　(4)信用衍生工具。這是指以基礎(chǔ)產(chǎn)品所蘊(yùn)含的信用風(fēng)險(xiǎn)或違約風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)變量的金融衍生工具，用于轉(zhuǎn)移和防范信用風(fēng)險(xiǎn)，是20世紀(jì)90年代以來發(fā)展最為迅速的一類衍生產(chǎn)品，主要包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等。

　　(5)其他衍生工具。除以上四類金融衍生工具之外，還有相當(dāng)數(shù)量金融衍生工具是在非金融變量的基礎(chǔ)上開發(fā)的，例如用于管理氣溫變化風(fēng)險(xiǎn)的天氣期貨、管理政治風(fēng)險(xiǎn)的政治期貨、管理巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的巨災(zāi)衍生產(chǎn)品等。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　金融衍生工具的分類

　　125

　　衍生工具具有強(qiáng)大的構(gòu)造特性，不但可以用衍生工具合成新的衍生品，還可以復(fù)制出幾乎所有的基礎(chǔ)產(chǎn)品。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是金融衍生工具概述。

　　近30年來，衍生產(chǎn)品市場的快速崛起成為市場經(jīng)濟(jì)史中最引人注目的事件之一。衍生產(chǎn)品的普及改變了整個市場結(jié)構(gòu)：它們連接起傳統(tǒng)的商品市場和金融市場，并深刻的改變了金融市場和商品市場的截然劃分;衍生產(chǎn)品的期限可以從幾天擴(kuò)展到數(shù)十年，已經(jīng)很難將其簡單地歸入貨幣市場或資本市場;其杠桿交易特征撬動了巨大的交易量，它們無窮的派生能力使所有的現(xiàn)貨交易都相形見絀;衍生品最令人著迷的地方還在于其強(qiáng)大的構(gòu)造特性，不但可以用衍生工具合成新的衍生產(chǎn)品，還可以復(fù)制出幾乎所有的基礎(chǔ)產(chǎn)品。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　金融衍生工具概述

　　126

　　金融機(jī)構(gòu)之間、金融機(jī)構(gòu)與大規(guī)模交易者之間進(jìn)行的各類互換交易和信用衍生產(chǎn)品交易屬于OTC交易的衍生工具。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是金融衍生工具的分類。

　　金融衍生工具按交易場所可分為兩類：

　　(1)交易所交易的衍生工具。這是指在有組織的交易所上市交易的衍生工具，例如在股票交易所交易的股票期權(quán)產(chǎn)品，在期貨交易所和專門的期權(quán)交易所交易的各類期貨合約、期權(quán)合約。

　　(2)場外交易市場(OTC)交易的衍生工具。這是指通過各種通訊方式，不通過集中的交易所、實(shí)行分散的、一對一交易的衍生工具，例如金融機(jī)構(gòu)之間、金融機(jī)構(gòu)與大規(guī)模交易者之間進(jìn)行的各類互換交易和信用衍生品交易。從近年的發(fā)展來看，這類衍生產(chǎn)品的交易量逐年增大，已經(jīng)超過交易所市場的交易額，市場流動性也得到增強(qiáng)，還發(fā)展出專業(yè)化的交易商。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　金融衍生工具的分類

　　127

　　在現(xiàn)實(shí)世界中，現(xiàn)貨交易與遠(yuǎn)期交易可以截然分開。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易與期貨交易。

　　通常可以根據(jù)交易合約簽訂與實(shí)際交割之間的關(guān)系，將市場交易的組織形態(tài)劃分為三類。

　　現(xiàn)貨交易的特征是“一手交錢，一手交貨”，即以現(xiàn)款買現(xiàn)貨方式進(jìn)行的交易。遠(yuǎn)期交易是雙方約定在未來某時(shí)刻按照現(xiàn)在確定的價(jià)格進(jìn)行交易。期貨交易是指交易雙方在集中的交易所市場以公開競價(jià)方式所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約的交易。

　　在現(xiàn)實(shí)世界中，很難對現(xiàn)貨交易和遠(yuǎn)期交易作出截然的劃分，我們經(jīng)常看到現(xiàn)貨交易中普遍存在交易合約訂立后一段時(shí)間內(nèi)才進(jìn)行結(jié)算的例子。很多人認(rèn)為遠(yuǎn)期交易本質(zhì)上是現(xiàn)貨交易的一種特殊情形，將其稱為“遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易”。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易與期貨交易

　　128

　　期貨交易實(shí)行保證金交易和逐日盯市制度，交易者需要在成交時(shí)擁有或借入全部資金或基礎(chǔ)金融工具。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是金融期貨的定義與特征。

　　金融工具現(xiàn)貨交易一般要求在成交后的幾個交易日內(nèi)完成資金與金融工具的全額結(jié)算，成熟市場通常也允許進(jìn)行保證金買入和賣出，但所涉及的資金或證券缺口部分系由經(jīng)紀(jì)商出借給交易者，要收取相應(yīng)利息。期貨交易實(shí)行保證金制度和逐日盯市制度，交易者并不需要在成交時(shí)擁有或借入全部資金或基礎(chǔ)金融工具。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　金融期貨合約與金融期貨市場

　　129

　　為防止操縱市場行為，交易所通常會選取流通盤較小、交易不活躍的股票推出相應(yīng)的期貨合約，并且對投資者的持倉數(shù)量進(jìn)行限制。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是股權(quán)類期貨。

　　股權(quán)類期貨是以單只股票、股票組合或股票價(jià)格指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的期貨合約。

　　(1)股票價(jià)格指數(shù)期貨，是以股票價(jià)格指數(shù)為基礎(chǔ)變量的期貨交易，是為了適應(yīng)人們控制股市風(fēng)險(xiǎn)，尤其是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的需要而產(chǎn)生的。股票價(jià)格指數(shù)期貨的交易單位等于基礎(chǔ)指數(shù)的數(shù)值與交易所規(guī)定的每點(diǎn)之乘積，采用現(xiàn)金結(jié)算。

　　(2)單只股票期貨，是以單只股票作為基礎(chǔ)工具的期貨，買賣雙方約定，以約定價(jià)格在合約到期日買賣規(guī)定數(shù)量的股票。事實(shí)上，股票期貨均實(shí)行現(xiàn)金交割，買賣雙方只需要按規(guī)定的合約乘數(shù)乘以價(jià)差，盈虧以現(xiàn)金方式進(jìn)行交割。為防止操縱市場行為，并不是所有上市交易的股票均有期貨交易，交易所通常會選擇流通盤較大、交易比較活躍的股票推出相應(yīng)的期貨合約，并對投資者的持倉數(shù)量進(jìn)行限制。

　　(3)股票組合的期貨，是金融期貨中最新的一類，是以標(biāo)準(zhǔn)化的股票組合為基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融期貨。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　金融期貨合約與金融期貨市場

　　130

　　在實(shí)踐中，只有以金融期貨合約為基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融期權(quán)交易，而沒有以金融期權(quán)合約為基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融期貨交易。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是金融期貨與金融期權(quán)的區(qū)別。

　　與金融期貨相比，金融期權(quán)的主要特征在于它僅僅是買賣權(quán)利的交換。金融期貨與金融期權(quán)的區(qū)別是：

　　金融期貨與金融期權(quán)的區(qū)別：

　　(1)基礎(chǔ)資產(chǎn)不同。金融期貨與金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)不盡相同。在實(shí)踐中，只有金融期貨期權(quán)，而沒有金融期權(quán)期貨，即只有以金融期貨合約為基礎(chǔ)的金融期權(quán)交易，而沒有以金融期權(quán)合約為基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融期貨交易。一般而言，金融期權(quán)的基礎(chǔ)資產(chǎn)多于金融期貨的基礎(chǔ)資產(chǎn)。

　　(2)交易者權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同。金融期貨交易雙方的權(quán)利義務(wù)對稱;金融期權(quán)交易雙方權(quán)利義務(wù)不對稱，期權(quán)的買方只有權(quán)利沒有義務(wù)，而期權(quán)的賣方只有義務(wù)沒有權(quán)利。

　　(3)履約保證不同。金融期貨交易雙方均需開立保證金賬戶，并按規(guī)定繳納履約保證金;金融期權(quán)交易只有期權(quán)出售者需要開立保證金賬戶并按規(guī)定繳納保證金。

　　(4)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不同。金融期貨交易雙方在成交時(shí)不發(fā)生現(xiàn)金流轉(zhuǎn)，但在成交后，由于實(shí)行逐日結(jié)算制度，發(fā)生現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。而在金融期權(quán)交易中，成交時(shí)期權(quán)購買者支付期權(quán)費(fèi)，但在成交后，除了到期履約外，交易雙方將不發(fā)生任何現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。

　　(5)盈虧特點(diǎn)不同。金融期貨交易中雙方潛在的盈利和虧損都是無限的。期權(quán)交易中，期權(quán)購買者在交易中的虧損是有限的，而可能取得的盈利是無限的;期權(quán)出售者在交易中取得的盈利是有限的，而能遭受的損失卻是無限的。

　　(6)套期保值的作用與效果不同。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　金融期權(quán)的定義和特征

　　131

　　證券給付結(jié)算方式指權(quán)證持有人行權(quán)時(shí)，發(fā)行人按照約定向權(quán)證持有人支付行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的證券結(jié)算價(jià)格之間的差額。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是權(quán)證要素。

　　權(quán)證的要素包括權(quán)證類別、標(biāo)的、行權(quán)價(jià)格、存續(xù)時(shí)間、行權(quán)日期、結(jié)算方式，行權(quán)比例等要素。

　　行權(quán)結(jié)算方式分為證券給付結(jié)算方式和現(xiàn)金結(jié)算方式兩種。

　　(1)證券給付結(jié)算方式，指權(quán)證持有人行權(quán)時(shí)，發(fā)行人有義務(wù)按照行權(quán)價(jià)格向權(quán)證持有人出售或購買標(biāo)的證券。

　　(2)現(xiàn)金結(jié)算方式，指權(quán)證持有人行權(quán)時(shí)，發(fā)行人按照約定向權(quán)證持有人支付行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的證券結(jié)算價(jià)格之間的差額。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　權(quán)證

　　132

　　附權(quán)證債券發(fā)行后，權(quán)證持有人將按照權(quán)證規(guī)定的認(rèn)股價(jià)格以現(xiàn)金認(rèn)購標(biāo)的股票，對債券不產(chǎn)生直接影響。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是附權(quán)證的可分離公司債券。

　　附權(quán)證債券(又稱分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券)與一般可轉(zhuǎn)換公司債券的區(qū)別：

　　(1)權(quán)利載體不同。附權(quán)證債券的權(quán)利載體是權(quán)證，在可分離交易的情況下，權(quán)證持有人可能與債券持有人相分離，債券持有人擁有的是單純的公司債券，不具有轉(zhuǎn)股權(quán)�？赊D(zhuǎn)換債券的權(quán)利載體是債券本身，因此，債券持有人即轉(zhuǎn)股權(quán)所有人。

　　(2)行權(quán)方式不同。附權(quán)證債券發(fā)行后，權(quán)證持有人將按照規(guī)定的認(rèn)股價(jià)格以現(xiàn)金認(rèn)購標(biāo)的股票，對債券不產(chǎn)生直接影響�？赊D(zhuǎn)換債券持有人在行使權(quán)利時(shí)，將債券按規(guī)定的轉(zhuǎn)換比例轉(zhuǎn)換為上市公司股票，債券將不復(fù)存在。

　　(3)權(quán)利內(nèi)容不同。附權(quán)證債券的權(quán)證有效期通常不等于債券期限，只有在正股除權(quán)除息時(shí)才調(diào)整行權(quán)價(jià)格和行權(quán)比例。可轉(zhuǎn)換債券持有人的轉(zhuǎn)股權(quán)有效期通常等于債券期限，債券發(fā)行條款中可以規(guī)定若干修正轉(zhuǎn)股價(jià)格的條款。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　可轉(zhuǎn)換債券

　　133

　　中央存托公司是指美國的證券中央保管和清算機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)保管ADR所代表的基礎(chǔ)證券;根據(jù)存券銀行的指令領(lǐng)取紅利或利息等。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是美國存托憑證的有關(guān)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)。

　　參與美國存托憑證發(fā)行與交易的中介結(jié)構(gòu)包括存券銀行、托管銀行和中央存托公司。

　　(1)存券銀行，存券銀行作為ADR的發(fā)行人和ADR的市場中介，為ADR投資者提供所需的一切服務(wù)。

　　(2)托管銀行，是由存券銀行在基礎(chǔ)證券發(fā)行國安排的銀行，它通常是存券銀行在當(dāng)?shù)氐姆中�、附屬行或代理行。托管銀行負(fù)責(zé)保管ADR所代表的基礎(chǔ)證券;根據(jù)存券銀行的指令領(lǐng)取紅利或利息，用于再投資或匯回發(fā)行國;向存券銀行提供當(dāng)?shù)厥袌鲂畔ⅰ?/P>

　　(3)中央存托公司，是指美國的證券中央保管和清算機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)ADR的保管和清算。美國證券中央保管和清算機(jī)構(gòu)的成員為金融機(jī)構(gòu)，如證券經(jīng)紀(jì)公司、自營商、銀行、信托投資公司、清算公司等，其他機(jī)構(gòu)和個人也可以通過與以上成員建立托管和清算代理關(guān)系，間接地參加證券中央保管和清算機(jī)構(gòu)。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　存托憑證

　　134

　　證券化交易還可能需要金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)服務(wù)人，通常可由SPV兼任。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是資產(chǎn)證券化的有關(guān)當(dāng)事人。

　　資產(chǎn)證券化交易比較復(fù)雜，涉及的當(dāng)事人較多，一般而言，下列當(dāng)事人在證券化過程中具有重要作用。

　　(1)發(fā)起人，也被稱為“原始權(quán)益人”，是證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)的原始所有者，通常是金融機(jī)構(gòu)或大型工商企業(yè)。

　　(2)特定目的機(jī)構(gòu)或特定目的受托人，是指接受發(fā)起人轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)或受發(fā)起人委托持有資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行證券化產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)。選擇特定目的機(jī)構(gòu)或受托人時(shí)，通常要求滿足所謂破產(chǎn)隔離條件，即發(fā)起人破產(chǎn)對其不產(chǎn)生影響。

　　(3)資金和資產(chǎn)存管機(jī)構(gòu)，為保證資金和資產(chǎn)的安全，特定目的機(jī)構(gòu)通常聘請信譽(yù)良好的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金和資產(chǎn)的托管。

　　(4)信用增級機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)提升證券化產(chǎn)品的信用等級，為此要向特定目的機(jī)構(gòu)收取相應(yīng)費(fèi)用，并在證券違約時(shí)承擔(dān)賠償責(zé)任。

　　(5)信用評級機(jī)構(gòu)，如果發(fā)行的證券化產(chǎn)品屬于債券，發(fā)行前必須經(jīng)評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評級。

　　(6)承銷人，是指負(fù)責(zé)證券設(shè)立和發(fā)行承銷的投資銀行。如果證券化交易涉及金額較大，可能會組成承銷團(tuán)。

　　(7)證券化產(chǎn)品的投資者，及證券化產(chǎn)品發(fā)行后的持有人。

　　除上述當(dāng)事人外，證券化交易還可能需要金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)服務(wù)人，服務(wù)人負(fù)責(zé)對資產(chǎn)池中的現(xiàn)金流進(jìn)行日常管理，通�？捎砂l(fā)起人兼任。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　資產(chǎn)證券化與證券化產(chǎn)品

　　135

　　目前，我國內(nèi)地已存在交易所交易的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，如很多商業(yè)銀行均通過柜臺銷售的各類“掛鉤理財(cái)產(chǎn)品”就屬于這類結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品。

　　結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品是運(yùn)用金融工程結(jié)構(gòu)化方法，將若干基礎(chǔ)金融商品和金融衍生產(chǎn)品相結(jié)合設(shè)計(jì)出的新型金融產(chǎn)品。目前最流行的結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品主要是由商業(yè)銀行開發(fā)的各類機(jī)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品以及在交易所市場上交易的各類結(jié)構(gòu)化票據(jù)，它們通常與某種金融價(jià)格相聯(lián)系，其投資收益隨該價(jià)格的變化而變化。

　　目前，我國內(nèi)地尚無交易所交易的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，但是很多商業(yè)銀行均通過柜臺銷售各類“掛鉤理財(cái)產(chǎn)品”。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品

　　136

　　發(fā)行人推銷證券的方法有兩種：自銷和包銷。一般情況下，公開發(fā)行以包銷為主。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是證券承銷制度。

　　證券發(fā)行的最終目的是將證券推銷給投資者。發(fā)行人推銷證券的方法有兩種：

　　(1)自銷，即自行銷售。

　　(2)承銷，是委托他人代為銷售。一般情況下，公開發(fā)行以承銷為主。

　　承銷是將證券銷售業(yè)務(wù)委托給專門的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)銷售。按照發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)、所籌資金的劃撥以及手續(xù)費(fèi)的高低等因素劃分，承銷方式有包銷和代銷兩種。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　證券發(fā)行市場概述

　　137

　　網(wǎng)上公開發(fā)行方式是指利用證券交易所的交易系統(tǒng)，主承銷商在證券交易所開設(shè)股票發(fā)行專戶并作為唯一的賣方，投資者在指定時(shí)間內(nèi)，按現(xiàn)行委托買入股票的方式進(jìn)行申購的發(fā)行方式。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是我國的股票發(fā)行方式。

　　我國的股票發(fā)行主要采取公開發(fā)行并上市方式，同時(shí)也允許上市公司在符合相關(guān)規(guī)定的條件下向特定對象非公開發(fā)行股票。

　　我國現(xiàn)行的有關(guān)法規(guī)規(guī)定，我國股份公司首次公開發(fā)行股票和上市后向社會公開募集股份(公募增發(fā))采取對公眾投資者上網(wǎng)發(fā)行和對機(jī)構(gòu)投資者配售相結(jié)合的發(fā)行方式。

　　發(fā)行人及主承銷商應(yīng)在網(wǎng)下配售的同時(shí)對社會公眾投資者進(jìn)行網(wǎng)上公開發(fā)行。網(wǎng)上公開發(fā)行方式是指利用證券交易所的交易系統(tǒng)，主承銷商在證券交易所開設(shè)股票發(fā)行專戶并作為唯一的賣方，投資者在指定時(shí)間內(nèi)，按現(xiàn)行委托買入股票的方式進(jìn)行申購的發(fā)行方式。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　股票發(fā)行市場

　　138

　　一般情況下，短期貼現(xiàn)債券多采用單一價(jià)格的美式招標(biāo)，長期附息債券多采用多種收益率的荷蘭式招標(biāo)。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是債券發(fā)行價(jià)格。

　　債券發(fā)行價(jià)格是指投資者認(rèn)購新發(fā)行債券實(shí)際支付的價(jià)格。我國允許平價(jià)和溢價(jià)發(fā)行，不允許折價(jià)發(fā)行。

　　債券發(fā)行的定價(jià)方式以公開招標(biāo)最為典型。按照招標(biāo)標(biāo)的分類，有價(jià)格招標(biāo)和收益率招標(biāo);按照價(jià)格決定方式分類，有美式招標(biāo)和荷蘭式招標(biāo)。

　　一般情況下，短期貼現(xiàn)債券多采用單一價(jià)格的荷蘭式招標(biāo)，長期附息債券多采用多種收益率的美式招標(biāo)。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　債券發(fā)行市場

　　139

　　證券交易所對在主板上市和創(chuàng)業(yè)板上市的股票做出實(shí)行特別處理、退市風(fēng)險(xiǎn)警示、暫停上市、終止上市決定的標(biāo)準(zhǔn)相同。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是證券上市制度。

　　公司上市的資格并不是永久的，當(dāng)不能滿足證券上市條件時(shí)，證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)或證券交易所將對該股票作出實(shí)行特別處理、退市風(fēng)險(xiǎn)警示、暫停上市、終止上市的決定。這些做法既是對投資者的警示，也是對上市公司的淘汰制度，是防范和化解金融市場風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)投資者利益的重要措施。證券交易所對在主板上市和創(chuàng)業(yè)板上市的股票作出實(shí)行特別處理、退市風(fēng)險(xiǎn)警示、暫停上市、終止上市決定的標(biāo)準(zhǔn)也有所不同。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　證券交易所

　　140

　　固定收益證券綜合電子平臺交易采用報(bào)價(jià)交易和詢價(jià)交易兩種方式。報(bào)價(jià)交易中交易商可以以匿名或?qū)嵜�方式申�?bào);詢價(jià)交易中交易商必須以匿名方式申報(bào)。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是證券交易所的運(yùn)作系統(tǒng)。

　　我國證券交易所采用無紙化集中交易方式。上海證券交易所的運(yùn)作系統(tǒng)包括集中競價(jià)交易系統(tǒng)、大宗交易系統(tǒng)、固定收益證券綜合電子平臺。深圳證券交易所的運(yùn)作系統(tǒng)包括集中競價(jià)交易系統(tǒng)、綜合協(xié)議交易平臺。

　　上海證券交易所的固定收益證券綜合電子平臺，采用報(bào)價(jià)交易和詢價(jià)交易兩種方式。報(bào)價(jià)交易中交易商可以以匿名或?qū)嵜�方式申�?bào);詢價(jià)交易中交易商必須以實(shí)名方式申報(bào)。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　證券交易所

　　141

　　目前，場內(nèi)市場和場外市場的概念演變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)分層管理的概念，即不同層次市場按照上市品種的風(fēng)險(xiǎn)大小，通過對上市或掛牌條件、信息披露制度、交易結(jié)算制度、證券產(chǎn)品設(shè)計(jì)以及投資者約束條件等作出差異化安排，實(shí)現(xiàn)了資本市場交易產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)縱向分層。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是場外市場的定義和特征。

　　從交易的組織形式看，資本市場可分為交易所場內(nèi)市場和場外交易市場，場外交易市場是相對于交易所市場而言的，是在證券交易所之外進(jìn)行證券買賣的市場。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，證券交易的方式逐漸演變?yōu)橥ㄟ^網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)將訂單匯集起來，再由電子交易系統(tǒng)處理，場內(nèi)市場和場外市場的物理界限逐漸模糊。

　　目前，場內(nèi)市場和場外市場的概念演變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)分層管理的概念，即不同層次市場按照上市品種的風(fēng)險(xiǎn)大小，通過對上市或掛牌條件、信息披露制度、交易結(jié)算制度、證券產(chǎn)品設(shè)計(jì)以及投資者約束條件等作出差異化安排，實(shí)現(xiàn)了資本市場交易產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)縱向分層。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　場外交易市場

　　142

　　銀行債券柜臺交易為商業(yè)銀行帶來現(xiàn)金流。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是債券柜臺交易市場。

　　債券柜臺交易市場，又稱柜臺記賬式債券交易業(yè)務(wù)，是指銀行通過營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)與投資人繼續(xù)債券買賣，并辦理相關(guān)托管與結(jié)算業(yè)務(wù)的行為。商業(yè)銀行根據(jù)每天全國銀行間債券市場交易的行情，在營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)柜臺掛出國債買入和賣出價(jià)，以保證個人和企業(yè)投資者及時(shí)買賣國債，商業(yè)銀行的資金和債券余缺則通過銀行間債券市場買賣加以平衡。

　　柜臺交易具有以下特點(diǎn)：

　　(1)為個人投資者投資于公債二級市場提供更便利的條件，可以吸引更多的個人投資者。

　　(2)場外交易的覆蓋面和價(jià)格形成機(jī)制不受限制，方便于中央銀行進(jìn)行公開市場操作。

　　(3)有利于商業(yè)銀行低成本、大規(guī)模地買賣公債等。

　　(4)有利于促進(jìn)各市場之間的價(jià)格 、收益率趨于一致。

　　銀行債券柜臺交易也將為商業(yè)銀行帶來現(xiàn)金流。一是債券交易傭金收入;二是債券買賣價(jià)差;三是可能獲得債券發(fā)行的分銷費(fèi)。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　場外交易市場

　　143

　　簡單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡便，缺點(diǎn)是發(fā)生樣本股送配股、拆股和更換時(shí)會使股價(jià)平均數(shù)失去真實(shí)性、連續(xù)性和時(shí)間數(shù)列上的可比性;在計(jì)算時(shí)沒有考慮權(quán)數(shù)，即忽略了發(fā)行量或成交不同的股票對股票市場有不同影響這一重要因素。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是股價(jià)平均數(shù)。

　　股價(jià)平均數(shù)采用股價(jià)平均法，用來度量所有樣本股經(jīng)調(diào)整后的價(jià)格水平的平均值，可分為簡單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)、加權(quán)股價(jià)平均數(shù)和修正股價(jià)平均數(shù)。

　　(1)簡單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)，是以樣本股每日收盤價(jià)之和除以樣本數(shù)。簡單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)的優(yōu)點(diǎn)是計(jì)算簡便，缺點(diǎn)是發(fā)生樣本股送配股、拆股和更換時(shí)會使股價(jià)平均數(shù)失去真實(shí)性、連續(xù)性和時(shí)間數(shù)列上的可比性;在計(jì)算時(shí)沒有考慮權(quán)數(shù)，即忽略了發(fā)行量或成交不同的股票對股票市場有不同影響這一重要因素。簡單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)的這兩點(diǎn)不足，可以通過加權(quán)股價(jià)平均數(shù)和修正股價(jià)平均數(shù)來彌補(bǔ)。

　　(2)加權(quán)股價(jià)平均數(shù)，是以個樣本股東的發(fā)行量或成交量作為權(quán)數(shù)計(jì)算出來的股價(jià)平均數(shù)。

　　(3)修正股價(jià)平均數(shù)，是在簡單算術(shù)股價(jià)平均數(shù)的基礎(chǔ)上，當(dāng)樣本股名單發(fā)生變化、或樣本股的股本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化、或樣本股的市值出現(xiàn)非交易因素的變動時(shí)，通過變動除數(shù)，使股價(jià)平均數(shù)保持連貫性。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　股價(jià)平均數(shù)和股價(jià)指數(shù)

　　144

　　深證100指數(shù)成分股的選取主要考察B股上市公司流通市值和成交金額兩項(xiàng)指標(biāo)。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是深證100指數(shù)。

　　深圳信息有限公司于2003年年初發(fā)布深證100指數(shù)。深證100指數(shù)成分股的選取主要考慮A股上市公司流通市值和成交金額兩項(xiàng)指標(biāo)，從在深圳證券交易所上市的股票中選取100只A股作為成分股，以成分股的可流通A股數(shù)為權(quán)數(shù)，采用派許綜合法編制。

　　根據(jù)市場動態(tài)跟蹤和成分股穩(wěn)定性原則，深證100指數(shù)將每半年調(diào)整一次成分股。深證100指數(shù)以2002年12月31日為基準(zhǔn)日，基準(zhǔn)指數(shù)定位1000點(diǎn)，從2003年1月2日開始編制和發(fā)布。深證100指數(shù)采用派許加權(quán)法編制。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　我國主要的證券價(jià)格指數(shù)

　　145

　　在證券投資中，收益和風(fēng)險(xiǎn)形影相隨，收益以風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)用收益來補(bǔ)償。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。

　　在證券投資中，收益與風(fēng)險(xiǎn)形影相隨，收益以風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)用收益來補(bǔ)償。

　　收益與風(fēng)險(xiǎn)的基本關(guān)系是：收益與風(fēng)險(xiǎn)相對應(yīng)。也就是說，風(fēng)險(xiǎn)較大的證券，其要求的收益率相對較高;反之，收益率較低的投資對象，風(fēng)險(xiǎn)相對較小。但是不能因?yàn)槭找媾c風(fēng)險(xiǎn)有著這樣的基本關(guān)系，就盲目地認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)越大，收益就一定越高。

　　收益與風(fēng)險(xiǎn)相對應(yīng)的原理只是揭示收益與風(fēng)險(xiǎn)的這種內(nèi)在的本質(zhì)關(guān)系：收益與風(fēng)險(xiǎn)共生共存，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是獲取收益的前提;收益是風(fēng)險(xiǎn)的成本和報(bào)酬。預(yù)期收益率是投資者承受各種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)得的補(bǔ)償。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

　　146

　　證券公司除單獨(dú)向中國證監(jiān)會報(bào)送年度報(bào)告、監(jiān)管報(bào)表和有關(guān)資料外，還應(yīng)當(dāng)在合并計(jì)算其子公司的財(cái)務(wù)及業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上向中國證監(jiān)會報(bào)送前述資料，而其子公司則不需要單獨(dú)報(bào)送前述資料。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是證券公司子公司的設(shè)立。

　　證券公司及其子公司除單獨(dú)向中國證監(jiān)會報(bào)送年度報(bào)告、監(jiān)管報(bào)表和有關(guān)資料外，還應(yīng)當(dāng)在合并計(jì)算其子公司的財(cái)務(wù)及業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上向中國證監(jiān)會報(bào)送前述資料。證券公司及其子公司單獨(dú)計(jì)算、以合并數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算的凈資本等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會的要求。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　證券公司分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立

　　147

　　證券公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)人員具有證券從業(yè)資格，且無不良行為記錄，其中具有3年以上證券自營、資產(chǎn)管理或者證券投資基金管理從業(yè)經(jīng)歷的人員不少于5人。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

　　證券資產(chǎn)公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)獲得證券監(jiān)管部門批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)資格;公司凈資本不低于2億元，且各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)符合有關(guān)監(jiān)管規(guī)定。設(shè)立限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的凈資本限額為3億元，設(shè)立非限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的凈資本限額為5億元;資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)人員具有證券從業(yè)資格，且無不良行為記錄，其中具有3年以上證券自營、資產(chǎn)管理或證券投資基金從業(yè)經(jīng)歷的人員不少于5人;公司具有良好的法人治理結(jié)構(gòu)、完備的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

　　148

　　客戶可以向兩家證券公司融入資金和證券。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是融資融券業(yè)務(wù)。

　　《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》規(guī)定，融資融券業(yè)務(wù)是指向客戶出借資金供其買入上市證券或出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營活動。

　　證券公司在向客戶融資、融券前，應(yīng)當(dāng)辦理客戶征信，了解客戶的身份、財(cái)產(chǎn)與收入狀況、證券投資經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)偏好，并以書面或電子方式予以記載、保存。證券公司于客戶簽訂融資融券合同前，應(yīng)當(dāng)指定專人向客戶講解業(yè)務(wù)規(guī)則和合同內(nèi)容，并將融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)揭示書交由客戶簽字確認(rèn)。客戶只能與一家證券公司簽訂融資融券合同，向一家證券公司融入資金和證券。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　融資融券業(yè)務(wù)

　　149

　　證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身資產(chǎn)負(fù)債狀況和業(yè)務(wù)發(fā)展情況，建立動態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)控和補(bǔ)足機(jī)制，但并不要求凈資本等各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)在任一時(shí)點(diǎn)都符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理。

　　根據(jù)新修訂的《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》的規(guī)定，為了建立以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系，加強(qiáng)證券公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，證券公司應(yīng)當(dāng)按規(guī)定計(jì)算凈資本和風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備，編制凈資本計(jì)算表、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備計(jì)算表和風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表。

　　證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身資產(chǎn)負(fù)債狀況和業(yè)務(wù)發(fā)展情況，建立動態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)控和不足機(jī)制，確保凈資本等各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)在任一時(shí)點(diǎn)都符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理

　　150

　　證券公司應(yīng)當(dāng)按集合計(jì)劃面值與管理資產(chǎn)總值孰高原則計(jì)算集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模，按管理本金計(jì)算專項(xiàng)、定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理。

　　證券公司經(jīng)營證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)分別按專項(xiàng)、集合、定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模的8%、5%、5%計(jì)算資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。證券公司應(yīng)當(dāng)按集合計(jì)劃面值與管理資產(chǎn)凈值孰高原則計(jì)算集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模，按管理本金計(jì)算專項(xiàng)、定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理

　　151

　　《關(guān)于會計(jì)師事務(wù)所從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》所稱證券、期貨相關(guān)機(jī)構(gòu)，是指上市公司、首次公開發(fā)行證券公司、證券及期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)、證券及期貨交易所、證券投資基金及其管理公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是注冊會計(jì)師、會計(jì)師事務(wù)所從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)的管理。

　　財(cái)政部和中國證監(jiān)會對注冊會計(jì)師、會計(jì)師事務(wù)所執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)許可證管理。

　　《關(guān)于會計(jì)師事務(wù)所從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》所稱“證券業(yè)務(wù)”是指證券、期貨相關(guān)機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)、凈資產(chǎn)驗(yàn)證、實(shí)收資本的驗(yàn)證、盈利預(yù)測審核、內(nèi)部控制制度審核、前次募集資金使用情況專項(xiàng)審核等業(yè)務(wù)。

　　《關(guān)于會計(jì)師事務(wù)所從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》所稱證券、期貨相關(guān)機(jī)構(gòu)，是指上市公司、首次公開發(fā)行證券公司、證券及期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)、證券及期貨交易所、證券投資基金及其管理公司、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)等。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　注冊會計(jì)師、會計(jì)師事務(wù)所從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)的管理

　　152

　　證券評級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對評級標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格保密。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是資信評級機(jī)構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)的管理。

　　取得中國證監(jiān)會證券評級業(yè)務(wù)許可的資信評級機(jī)構(gòu)從事證券評級業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)循序獨(dú)立、客觀、公正的原則。證券評級機(jī)構(gòu)從事證券評級業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵循一致性原則，對同一評級對象評級，或者對同一評級對象跟蹤評級，應(yīng)當(dāng)采用一致的評級標(biāo)準(zhǔn)和工作程序。評級標(biāo)準(zhǔn)有變化的，應(yīng)當(dāng)充分披露。

　　由此可見，證券評級機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵循公開原則，對評級標(biāo)準(zhǔn)充分披露，并非嚴(yán)格保密。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　資信評級機(jī)構(gòu)從事證券業(yè)務(wù)的管理

　　153

　　操縱證券、期貨市場，情節(jié)嚴(yán)重的，處5年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處罰金;情節(jié)特別嚴(yán)重的，處5年以上10年以下有期徒刑，并處罰金。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是操縱證券市場罪。

　　《中華人民共和國刑法》第182條規(guī)定：“有下列情形之一，操縱證券、期貨交易價(jià)格，獲取不正當(dāng)利益或者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金;情節(jié)特別嚴(yán)重的，處5年以上10年以下有期徒刑，并處罰金：

　　(1)單獨(dú)或者合謀，集中資金優(yōu)勢、持股或者持倉優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券、期貨交易價(jià)格的。

　　(2)與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券、期貨交易，或者相互買賣并不持有的證券，影響證券、期貨交易價(jià)格或者證券、期貨交易量的。

　　(3)以自己為交易對象，進(jìn)行不轉(zhuǎn)移證券所有權(quán)的自買自賣，或者以自己為交易對象，自買自賣期貨合約，影響證券、期貨交易價(jià)格或者證券、期貨交易量的。

　　(4)以其他方法操縱證券、期貨交易價(jià)格的。

　　單位犯前款罪的，對單位判處罰金，并對其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，處五年以下有期徒刑或者拘役�！�

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　法律

　　154

　　證券公司違法經(jīng)營特別嚴(yán)重，不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，需要動用證券投資者保護(hù)基金的，中國證監(jiān)會可以直接撤銷該證券公司。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是《證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置條例》。

　　依據(jù)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)處置條例》，風(fēng)險(xiǎn)處置的措施主要有停業(yè)整頓、托管、接管、行政重組和撤銷等五種形式。

　　(1)停業(yè)整頓，是自我整改的一種處置措施。

　　(2)托管、接管，是無自我整改能力，需借助外力進(jìn)行整頓的一種處置措施。

　　(3)行政重組，是出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)，但財(cái)務(wù)信息真實(shí)、完整，省級人民政府或有關(guān)方面予以支持，有可行的重組計(jì)劃的證券公司，向中國證監(jiān)會申請進(jìn)行行政重組。

　　(4)撤銷，是對經(jīng)停業(yè)整頓、托管、接管或者行政重組期限內(nèi)仍達(dá)不到正常經(jīng)營條件的證券公司采取的市場退出措施。證券公司違法經(jīng)營特別嚴(yán)重，不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，需要動用證券投資者保護(hù)基金的，中國證監(jiān)會可以直接撤銷該證券公司。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　行政法規(guī)

　　155

　　《證券發(fā)行與承銷管理辦法》對目前網(wǎng)下累計(jì)投標(biāo)與網(wǎng)上申購分步進(jìn)行的機(jī)制進(jìn)行調(diào)整，規(guī)定網(wǎng)下申購與網(wǎng)上申購不得同步進(jìn)行。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是《證券發(fā)行與承銷管理辦法》。

　　《證券發(fā)行與承銷管理辦法》對目前網(wǎng)下累計(jì)投標(biāo)與網(wǎng)上申購分步進(jìn)行的機(jī)制進(jìn)行調(diào)整，規(guī)定網(wǎng)下申購與網(wǎng)上申購?fù)�步進(jìn)行。網(wǎng)下申購與網(wǎng)上申購?fù)瑫r(shí)進(jìn)行，還使參與網(wǎng)下申購的機(jī)構(gòu)資金不能重復(fù)進(jìn)行網(wǎng)上申購，改變目前機(jī)構(gòu)資金可以在網(wǎng)下、網(wǎng)上重復(fù)使用的情況，一定程度上解決了市場關(guān)注度的公平性問題。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　部門規(guī)章及規(guī)范性文件

　　156

　　首次企業(yè)公開發(fā)行和上市公司再次公開發(fā)行證券都需要保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人保薦。保薦期間分盡職推薦和持續(xù)督導(dǎo)兩個階段，各個階段都有明確的保薦期限。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是對證券發(fā)行及上市的監(jiān)管。

　　企業(yè)上市發(fā)行不但要有保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行保薦，還需要具有保薦代表人資格的從業(yè)人員具體負(fù)責(zé)保薦工作。監(jiān)管部門對符合條件的證券公司及其從業(yè)人員注冊登記為保薦機(jī)構(gòu)和保薦人代表人。

　　首次企業(yè)公開發(fā)行和上市公司再次公開發(fā)行證券都需要保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人保薦。保薦期間分盡職推薦和持續(xù)督導(dǎo)兩個階段，各個階段都有明確的保薦期限。保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人在向監(jiān)管部門推薦企業(yè)上市前，要對企業(yè)進(jìn)行輔導(dǎo)和盡職調(diào)查，要在推薦文件中對發(fā)行人的信息披露質(zhì)量、發(fā)行人的獨(dú)立性和持續(xù)經(jīng)營能力等作出必要承諾。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　證券市場監(jiān)管的重點(diǎn)內(nèi)容

　　157

　　公共媒體中傳播的信息可能或者已經(jīng)對上市公司股票及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響，需要進(jìn)行澄清的，不用披露臨時(shí)報(bào)告。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是深圳證券交易所有關(guān)創(chuàng)業(yè)板上市公司信息披露的規(guī)定。

　　創(chuàng)業(yè)板臨時(shí)報(bào)告的實(shí)時(shí)披露制度：為了提升上市公司信息披露的及時(shí)性，深圳證券交易所要求創(chuàng)業(yè)板臨時(shí)報(bào)告實(shí)行實(shí)時(shí)披露制度。具體披露要求為：上市公司可以在中午休市期間或下午3：30后通過制定網(wǎng)站披露臨時(shí)報(bào)告。在下列緊急情況下，公司可以向深圳證券交易所申請相關(guān)股票及其衍生品種臨時(shí)停牌，并在上午開市前或市場交易期間通過指定網(wǎng)站披露臨時(shí)報(bào)告：

　　(1)公共媒體中傳播的信息可能或者已經(jīng)對上市公司股票及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響，需要進(jìn)行澄清的。

　　(2)公司股票及其衍生品種交易異常波動，需要進(jìn)行說明的。

　　(3)公司及相關(guān)信息披露義務(wù)人發(fā)生可能對上市公司股票及其衍生品種交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的重大事件(包括處于籌劃階段的重大事件)，有關(guān)信息難以保密或已經(jīng)泄露的。

　　(4)中國證監(jiān)會或深圳證券交易所認(rèn)為必要的其他情況。

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　證券市場監(jiān)管的重點(diǎn)內(nèi)容

　　158

　　證券公司在境外設(shè)立、收購或者參股證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，不用經(jīng)證券監(jiān)管部門批準(zhǔn)。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是對證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。

　　《中華人民共和國證券法》第122條規(guī)定：“設(shè)立證券公司必須經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)，任何單位和個人未經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)，均不得經(jīng)營證券業(yè)務(wù)。'

　　《中華人民共和國證券法》第129條規(guī)定：“證券公司設(shè)立、收購或者撤銷分支機(jī)構(gòu)，變更業(yè)務(wù)范圍或者注冊資本，變更持有百分之五以上股權(quán)的股東、實(shí)際控制人，變更公司章程中的重要條款，合并、分立、變更公司形式、停業(yè)、解散、破產(chǎn)，必須經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。

　　證券公司在境外設(shè)立、收購或者參股證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，必須經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)�！�

　　所以，本題說法錯誤。

　　考點(diǎn)

　　證券市場監(jiān)管的重點(diǎn)內(nèi)容

　　159

　　中國證券業(yè)協(xié)會是對證券業(yè)從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為進(jìn)行自律管理的主體。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是證券業(yè)從業(yè)人員行為準(zhǔn)則。

　　《證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》第3條規(guī)定：“中國證券業(yè)協(xié)會(簡稱“協(xié)會”)依據(jù)本準(zhǔn)則對從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為進(jìn)行自律管理。協(xié)會的自律管理工作接受中國證券監(jiān)督管理委員會(簡稱“中國證監(jiān)會”)的指導(dǎo)和監(jiān)督。”

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則

　　160

　　《證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》將中國證券業(yè)協(xié)會的檢查范圍擴(kuò)大到了從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為，不再限于資格方面。

　　正確答案是 ，

　　解析

　　本題所要考核的知識點(diǎn)是證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則。

　　為規(guī)范證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為，維護(hù)證券市場秩序，按照中央紀(jì)律檢查委員會關(guān)于制定金融行業(yè)從業(yè)人員行為準(zhǔn)則的工作要求和中國證監(jiān)會的統(tǒng)一部署，《證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》(簡稱《準(zhǔn)則》)于2009年1月19日由中國證券業(yè)協(xié)會正式頒布實(shí)施�！稖�(zhǔn)則》是我國證券業(yè)從業(yè)人員第一部系統(tǒng)性的自律規(guī)則，中國證券業(yè)協(xié)會將依據(jù)該《準(zhǔn)則》對從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為進(jìn)行自律管理。

　　《準(zhǔn)則》第16條規(guī)定：“協(xié)會對機(jī)構(gòu)執(zhí)行本準(zhǔn)則的情況進(jìn)行定期或者不定期檢查。從業(yè)人員及其所在機(jī)構(gòu)應(yīng)配合協(xié)會檢查工作�！�

　　該條規(guī)定了證券業(yè)協(xié)會的檢查職能，將中國證券業(yè)協(xié)會的檢查范圍擴(kuò)大到了從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為，不再限于資格方面。

　　所以，本題說法正確。

　　考點(diǎn)

　　證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則

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