第一章 證券投資分析概述

　　第二章 有價證券的投資價值分析

　　第三章 宏觀經(jīng)濟分析

　　第四章 行業(yè)分析

　　第一節(jié) 行業(yè)分析概述

　　邏輯結(jié)構(gòu)：

　　一、行業(yè)的含義和行業(yè)分析的意義

　　(一)(掌握)行業(yè)定義，(熟悉)行業(yè)與產(chǎn)業(yè)的差別

　　1、行業(yè)

　　行業(yè)是指從事國民經(jīng)濟中同性質(zhì)的生產(chǎn)或其他經(jīng)濟社會活動的經(jīng)營單位和個體等構(gòu)成的組織結(jié)構(gòu)體系，如林業(yè)、汽車業(yè)、銀行業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等

　　2、行業(yè)與產(chǎn)業(yè)的差別適用范圍不同。

　　產(chǎn)業(yè)是經(jīng)濟學的術(shù)語，有嚴格的使用條件。產(chǎn)業(yè)一般有三個特點：

　　(1)規(guī)模性，即產(chǎn)業(yè)的企業(yè)數(shù)量、產(chǎn)品和服務(wù)的產(chǎn)出量達到了一定的規(guī)模;

　　(2)功能性，某一產(chǎn)業(yè)在社會經(jīng)濟中承擔一定的角色，而且是不可或缺的;

　　(3)職業(yè)化，形成了專門從事這一產(chǎn)業(yè)活動的職業(yè)人員。

　　行業(yè)也具有專門的職業(yè)人員，也承擔一定社會經(jīng)濟功能，但是一般沒有規(guī)模的約定。比如，國家機關(guān)構(gòu)成了一個行業(yè)，但是不構(gòu)成一個產(chǎn)業(yè)。證券分析師關(guān)注的是具有一定規(guī)模的行業(yè)，業(yè)內(nèi)一般把行業(yè)分析和產(chǎn)業(yè)分析視同同義語。

　　(二)掌握行業(yè)分析的含義，熟悉行業(yè)分析的任務(wù)、地位及意義，熟悉行業(yè)分析與公司分析、宏觀分析的關(guān)系

　　1、行業(yè)分析的任務(wù)

　　理解行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國民經(jīng)濟中的地位，分析影響行業(yè)發(fā)展的各種因素，判斷各種因素對行業(yè)發(fā)展的影響力度，預(yù)測行業(yè)的未來發(fā)展趨勢，判斷行業(yè)投資價值，揭示行業(yè)投資風險，為政府部門、投資者和其他機構(gòu)提供決策依據(jù)。

　　2、行業(yè)分析的意義

　　(1)行業(yè)經(jīng)濟活動是介于宏觀經(jīng)濟活動和微觀經(jīng)濟活動中間的經(jīng)濟層面，是中觀經(jīng)濟分析的主要對象之一。

　　(2)不同的行業(yè)為公司投資價值的增長提供不同的空間，因此，行業(yè)是直接決定公司投資價值的重要因素之一。行業(yè)分析主要是界定行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國民經(jīng)濟中的地位，同時對不同的行業(yè)進行橫向比較，為最終確定投資對象提供準確的行業(yè)背景。

　　(3)行業(yè)分析的重要任務(wù)之一就是挖掘最具投資潛力的行業(yè)，進而在此基礎(chǔ)上選出最具投資價值的上市公司。

　　行業(yè)分析是公司分析的前提，也是連接宏觀分析和公司分析的橋梁。行業(yè)分析與公司分析相輔相成，一方面不同行業(yè)的公司投資價值不同，另一方面同一行業(yè)的不同公司投資價值也千差萬別。