行業(yè)成熟表現(xiàn)為：技術(shù)成熟 產(chǎn)品成熟 工藝成熟 產(chǎn)業(yè)組織成熟]

　　成熟期的特點：1 規(guī)�？涨埃�地位顯赫，產(chǎn)品普及 2 行業(yè)生產(chǎn)能力接近飽和，需求趨于飽合，買方市場出現(xiàn) 3 構(gòu)成支柱產(chǎn)業(yè)地位 4 從價格競爭向非價格競爭轉(zhuǎn)變 行業(yè)的興衰受到技術(shù)進步，產(chǎn)業(yè)政策，產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新，社會習(xí)慣改變和經(jīng)濟全球化影響

　　產(chǎn)業(yè)政策包括：產(chǎn)業(yè)組織政策 (核心)和 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策 (核心)產(chǎn)業(yè)技術(shù)政策 產(chǎn)業(yè)布局政策

　　產(chǎn)業(yè)組織政策的主要核心是：反對壟斷，促進競爭，規(guī)范大企業(yè)，扶持中小企業(yè)

　　產(chǎn)業(yè)組織政策包括：市場秩序政策 產(chǎn)業(yè)合理政策 產(chǎn)業(yè)保護政策

　　產(chǎn)為布局政策的原則：經(jīng)濟性 合理性 協(xié)調(diào)性 平衡性 《謝爾曼反壟斷法》(1890 年)保護貿(mào)易與商業(yè)免受非法限制和壟斷 《克雷頓反壟斷法》(1914 年)限制一家公司持有其他公司股票減弱行業(yè)競爭 《羅賓遜。帕特曼法》(1936 年)規(guī)定了價格歧視是非法的

　　經(jīng)濟全球化主要表現(xiàn)在：1 生產(chǎn)活動的全球化 2WTO 的誕生 3 金融日益融合一起 4 投資活動遍及全球 5 跨國公司作用進一步加強

　　行業(yè)分析的方法：歷史資料研究法 調(diào)查研究法 歸納與演繹法 比較研究法 數(shù)理統(tǒng)計法(相關(guān)分析 一元線性回歸 時間數(shù)列

　　公司的基本分析：公司行業(yè)地位分析 公司經(jīng)濟區(qū)位分析 公司產(chǎn)品分析 公司經(jīng)營能力分析 公司盈利能力和成長性分析

　　區(qū)位分析包括：區(qū)位內(nèi)自然條件與基礎(chǔ)條件 區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策 區(qū)位內(nèi)的經(jīng)濟特色

　　公司產(chǎn)品分析：產(chǎn)品競爭能力 (成本優(yōu)勢技術(shù)優(yōu)勢 質(zhì)量優(yōu)勢) 產(chǎn)品的市場占有率 產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略 (創(chuàng)造市場，聯(lián)合市場，鞏固市場)

　　公司規(guī)模變動特征及擴張潛力分析：1 公司的規(guī)模擴張是由供給推動還是市場需求拉動，是產(chǎn)品創(chuàng)造市場還是滿足市場，是依靠技術(shù)進步還是其 它生產(chǎn)要素 2 縱向比較公司的數(shù)據(jù)把握公司發(fā)展趨勢是加速發(fā)展，穩(wěn)步擴張還是停滯不前 3 橫向行業(yè)內(nèi)比較了解行業(yè)內(nèi)地位 4 預(yù)測主要產(chǎn)品的市場前景及公司的未來市場份額 5 分析公司的財務(wù)狀況及投資和籌資能力

　　公司主要財務(wù)報表：資產(chǎn)負債表(靜態(tài)的) 利潤表(損益表) 現(xiàn)金流量表

　　現(xiàn)金流量表主要分為：投資活動 經(jīng)營活動 籌資活動

　　財務(wù)報表的分析方法有二種：比較分析法 因素分析法

　　變現(xiàn)能力分析 (短期償債能力)：流動比率=流動資產(chǎn) 速動比率 =流動資產(chǎn)-存貨 營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債 流動負債 (酸性測試比率)流動負債

　　營運能力分析：存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本(次) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 =平均存貨× 360 平均存貨 存貨周轉(zhuǎn)率 銷售成本

　　應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= 銷售收入 (次) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 (天) 平均就收賬款 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 銷售收入 銷售收入

　　流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 平均流動資產(chǎn) 平均資產(chǎn)總額 負債總額 負債總額

　　長期償債能力分析：資產(chǎn)負債率= × 100% 產(chǎn)權(quán)比率= × 100% 資產(chǎn)總額 股東權(quán)益 負債總額 稅息前利潤

　　有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率= X100% 已獲利息倍數(shù)= 股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值 利息費用 長期債負

　　長期債務(wù)與營運資金比率= < 1 (長期債務(wù)不應(yīng)超過營運資金) 流動資產(chǎn)-流動負債 凈利潤 銷售收入-銷售成本

　　盈利能力分析： 銷售凈利率= × 100% 　銷售毛利率= × 100% 銷售收入 銷售收入 凈利潤 凈利潤

　　資產(chǎn)凈利率= × 100% 凈資產(chǎn)收益率= × 100% 平均資產(chǎn)總額 期末凈資產(chǎn) 凈利潤 每股市價 投資收益分析

　　每股收益= 市盈率= (倍) 期末發(fā)行在外的普通股總數(shù) 每股收益 每股股利 普通股每股股利

　　股利支付率= × 100% 股票獲利率= × 100% 每股收益 普通股每股市價

　　每股凈資產(chǎn)= 年末凈資產(chǎn) (理論上股票的最低價值) 　市凈率=每股市價 (倍) 發(fā)行在外的年末普通股數(shù) 每股凈資產(chǎn)

　　經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 現(xiàn)金流量分析：(流動性分析) 現(xiàn)金到期債務(wù)比= 本期到期債務(wù) 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量

　　現(xiàn)金流動負債比= 現(xiàn)金債務(wù)總額比= 流動負債 債務(wù)總額 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 (獲取現(xiàn)金能力分析)銷售現(xiàn)金比率= 每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量= 銷售收入 普通股股數(shù) (財務(wù)彈性分析：利用投資機會的能力) 現(xiàn)金滿足投資比率= 近5 年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量

　　現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量 近5 年資本支出，存貨增加，現(xiàn)金股利之和 每股現(xiàn)金股利 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量 營運指數(shù)= >1 經(jīng)營所得現(xiàn)金 EVA (經(jīng)濟增加值)=NOPAT-資本X 資本成本率 MVA (市場增加值)=市值-資本 擴張型公司重組：購買資產(chǎn) 收購公司 收購股份 合資組建公司 公司合并(吸收合并，新設(shè)合并)