21、 貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行“全方位”的調(diào)控，其調(diào)控作用突出表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：

　　(1) 通過調(diào)控貨幣供應(yīng)總量保持社會(huì)總供給與總需求的平衡。

　　(2) 通過調(diào)控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物價(jià)總水平的穩(wěn)定。

　　(3) 調(diào)節(jié)國民收入中消費(fèi)與儲(chǔ)蓄的比例。

　　(4) 引導(dǎo)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。

　　22、 貨幣政策工具：指中央銀行為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)所采用的政策手段。

　　23、 貨幣政策工具可分為：(1)一般性政策工具(包括法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù));(2)選擇性政策工具(包括直接信用控制、間接信用指導(dǎo)等)。

　　24、 一般性政策工具：指中央銀行經(jīng)常采用的3大政策工具：

　　(1) 法定存款準(zhǔn)備金率：指中央銀行規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款占其存款總額的比例�！�—由于貨幣乘數(shù)的作用，法定存款準(zhǔn)備金率的作用效果十分明顯。人們通常認(rèn)為這一政策工具效果過于猛烈，它的調(diào)整會(huì)在很大程度上影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)心理預(yù)期，因此，一般對(duì)法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　(2) 再貼現(xiàn)政策：再貼現(xiàn)政策是指中央銀行對(duì)商業(yè)銀行用持有的未到期票據(jù)向中央銀行融資所做的政策的規(guī)定。再貼現(xiàn)政策一般包括：再貼現(xiàn)率的確定、再貼現(xiàn)的資格條件。再貼現(xiàn)率主要著眼于“短期”政策效應(yīng)。中央銀行對(duì)再貼現(xiàn)資格條件的規(guī)定則著眼于“長期”的政策效用，以發(fā)揮抑制或扶持作用，并改變資金流向。

　　(3) 公開市場業(yè)務(wù)：指中央銀行在金融市場上公開買賣有價(jià)證券，以此來調(diào)節(jié)市場貨幣供應(yīng)量的政策行為。

　　25、 選擇性政策工具有2類：直接信用控制、間接信用指導(dǎo)。

　　(1) 直接信用控制：指以行政命令或其他方式，直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行控制。其具體手段包括：規(guī)定利率限額與信用配額、信用條件限制、規(guī)定金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性比率和直接干預(yù)等。

　　(2) 間接信用指導(dǎo)：指中央銀行通過道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法來間接影響商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)行為的做法。

　　26、 貨幣政策運(yùn)作：主要是指中央銀行根據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)形勢采取適當(dāng)?shù)恼�策措施調(diào)控貨幣供應(yīng)量和信用規(guī)模，使之達(dá)到預(yù)定的貨幣政策目標(biāo)，并以此影響整體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。通常，將貨幣政策的運(yùn)作分為：緊的貨幣政策、松的貨幣政策。

　　(1) 緊的貨幣政策主要手段有：減少貨幣供應(yīng)量，提高利率，加強(qiáng)信貸控制。

　　(2) 松的貨幣政策主要手段有：增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，放松信貸控制。

　　27、 利率變動(dòng)對(duì)股票價(jià)格影響原因：(1)利率是計(jì)算股票內(nèi)在投資價(jià)值的重要依據(jù)之一;(2)利率水平的變動(dòng)直接影響到公司的融資成本;(3)利率降低，部分投資者將把儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)成股票投資，需求增加，促成股價(jià)上升;反之，則股價(jià)下降。

　　28、 與財(cái)政政策、貨幣政策相比，收入政策具有更高一層次的調(diào)節(jié)功能，它制約著財(cái)政政策和貨幣政策的作用方向和作用力度，而且收入政策最終也要通過財(cái)政政策和貨幣政策來實(shí)現(xiàn)。

　　29、 收入政策的目標(biāo)包括：收入總量目標(biāo)、收入結(jié)構(gòu)目標(biāo)。

　　30、 我國個(gè)人收入分配實(shí)行以按勞分配為主體、多種分配方式并存的收入分配政策。

　　31、 勞動(dòng)有狹義、廣義之分。這里所講的勞動(dòng)要素，是狹義的一般工人的勞動(dòng)。廣義的勞動(dòng)，還包括科技人員和管理人員的勞動(dòng)。

　　32、 技術(shù)作為生產(chǎn)要素的收入可分為3個(gè)層次：(1)技術(shù)勞動(dòng)收入;(2)技術(shù)專利轉(zhuǎn)讓收入;(3)技術(shù)入股收入。

　　33、 通俗的講，財(cái)產(chǎn)性收入是指家庭擁有的動(dòng)產(chǎn)(如銀行存款、有價(jià)證券等)、不動(dòng)產(chǎn)(如房屋、車輛、土地、收藏品等)所獲得的收入。

　　34、 國際金融市場按經(jīng)營業(yè)務(wù)的種類劃分：貨幣市場、證券市場、外匯市場、黃金市場、期權(quán)市場。

　　35、 匯率：用單位外幣的本幣標(biāo)值來表示。

　　36、 我國于2005年7月21日宣布，自即日起，開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子調(diào)節(jié)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，而是形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。

　　37、 從趨勢上看，由于中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速發(fā)展，人民幣漸進(jìn)升值對(duì)股票市場的影響主要體現(xiàn)在2個(gè)層面：(1)將全面提升人民幣資產(chǎn)升值，對(duì)內(nèi)外資投資于中國資本市場都將產(chǎn)生極大的吸引力，特別是伴隨金融業(yè)的全面開放、QFII投資額度放寬、市場擴(kuò)容和金融衍生工具的增加等，我國資本市場正在迎來一個(gè)加速發(fā)展的時(shí)期;(2)擁有人民幣資本類的行業(yè)或企業(yè)將特別受到投資人的青睞，比如零售商業(yè)、房地產(chǎn)、金融業(yè)等，這類行業(yè)在2006年和2007年伴隨著人民幣升值，稱為股指上揚(yáng)的龍頭。

　　38、 從長期來看，證券價(jià)格由其內(nèi)在價(jià)值決定，但就中、短期的價(jià)格分析而言，證券市場交易價(jià)格由供求關(guān)系決定。無論是成熟市場還是新興市場，都可以用供給曲線和需求曲線的變化來確定證券價(jià)格的變化軌跡。但不同的是，成熟市場的供求關(guān)系式由資本收益率引導(dǎo)的供求關(guān)系，即資本收益率水平對(duì)證券價(jià)格有決定性的影響。像我國這樣的新興市場，證券價(jià)格在很大程度上由證券的供求關(guān)系決定，即由一定時(shí)期內(nèi)證券的總量和資金總量的對(duì)比力量決定。

　　39、 根據(jù)投資者的行為主體不同，可分為：個(gè)人投資者、機(jī)構(gòu)投資者。

　　40、 根據(jù)投資證券市場的目的不同，可分為長期投資者、短期投資者。

　　41、 在外國成熟的證券市場上，機(jī)構(gòu)投資者是市場的主要參與者，具有舉足輕重的作用，也被視為市場成熟的一個(gè)標(biāo)志。

　　42、 長期投資者目的是為了獲得公司的分紅，而短期投資者的目的是為了獲得短期資本差價(jià)，有時(shí)也把短期投資者稱為投機(jī)者。

　　43、 對(duì)長期、短期投資者的區(qū)分：時(shí)間區(qū)分、范圍區(qū)分(短期投資熱點(diǎn)板塊)、風(fēng)險(xiǎn)和收益區(qū)分。

　　44、 上市公司質(zhì)量與經(jīng)濟(jì)效益狀況是影響證券市場供給的最根本因素。

　　45、 上市公司數(shù)量直接決定證券市場供給。影響公司數(shù)量的主要因素包括：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、制度因素(發(fā)行上市制度、市場設(shè)立制度、股權(quán)流通制度)、市場因素(牛市、熊市)。

　　46、 隨著1999年7月1日《證券法》的頒布實(shí)施，股票發(fā)行制度逐步走向市場化。2001年3月17日正式取消額度制，改而采取股票發(fā)行核準(zhǔn)制。

　　47、 證券市場需求的決定因素：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策因素、居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　48、 我國證券市場機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展3個(gè)階段：(1)1991—1997年，該階段的機(jī)構(gòu)投資者為證券公司、信托公司、老基金和非專業(yè)證券投資的企業(yè)法人。(2)1998—2000年，該階段的特點(diǎn)是管理層開始有計(jì)劃、有步驟的推出一系列旨在培育機(jī)構(gòu)投資者的政策措施。(3)2001年至今，開放式基金的出現(xiàn)是該階段特點(diǎn)。

　　49、 1998年，證券投資基金(封閉式)的出現(xiàn)開創(chuàng)了我國機(jī)構(gòu)投資時(shí)代的新篇章。

　　50、 2001年9月22日，第一只華安創(chuàng)新開放式基金宣告成立，從而使基金的發(fā)展跨入新的歷史時(shí)期，同時(shí)標(biāo)志著我國證券市場真正開始步入機(jī)構(gòu)投資者的時(shí)代。

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