第五節(jié)　資產(chǎn)管理業(yè)務的禁止行為與風險控制

　　【主要考點】

　　熟悉資產(chǎn)管理業(yè)務禁止行為的有關規(guī)定。

　　熟悉資產(chǎn)管理業(yè)務的風險及控制措施。

　　一、證券公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務所禁止的行為(重要考點)

　　證券公司在開展資產(chǎn)管理業(yè)務中禁止下列行為：

　　1.挪用客戶資產(chǎn)。

　　2.利用客戶委托資產(chǎn)進行內(nèi)幕交易、操縱證券價格。

　　3.未經(jīng)客戶允許，將定向資產(chǎn)管理客戶委托資產(chǎn)用于融資或者擔保，將集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)用于資金拆借、貸款、抵押融資或者對外擔保等用途。

　　4.將集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)用于可能承擔無限責任的投資。

　　5.對客戶投資收益或者賠償投資損失做出承諾。

　　6.以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在自營賬戶與資產(chǎn)管理賬戶之間，或者不同資產(chǎn)管理賬戶之間進行買賣，損害客戶利益。

　　7.自營業(yè)務搶先于定向資產(chǎn)管理業(yè)務進行交易，損害客戶利益。

　　8.利用虛假或者誤導信息、商業(yè)賄賂或者不正當競爭行為等誤導、誘導客戶。

　　9.通過報刊、電視、廣播、互聯(lián)網(wǎng)和其他公共媒體公開推介具體的定向資產(chǎn)管理業(yè)務方案和集合資產(chǎn)管理計劃。

　　10.以獲取傭金或者其他利益為目的，用客戶委托資產(chǎn)進行不必要的交易。

　　11.將證券資產(chǎn)管理業(yè)務與證券公司其他業(yè)務混合操作。

　　12.接受單一客戶委托資產(chǎn)凈值低于規(guī)定的最低限額。

　　13.接受來源不當?shù)馁Y產(chǎn)從事洗錢活動。

　　14.以自有資金參與本公司開展的定向資產(chǎn)管理業(yè)務。

　　15.同一高級管理人員同時分管證券資產(chǎn)管理和證券自營業(yè)務。

　　16.以簽訂補充協(xié)議等方式，掩蓋非法目的或者規(guī)避監(jiān)管要求。

　　17.法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會禁止的其他行為。

　　二、資產(chǎn)管理業(yè)務的風險及其控制

　　(一)資產(chǎn)管理業(yè)務的風險

　　1.合規(guī)風險。合規(guī)風險主要是指證券公司在資產(chǎn)管理業(yè)務中違反法律、行政法規(guī)和監(jiān)管部門規(guī)章及規(guī)范性文件、行業(yè)規(guī)范和自律規(guī)則等行為，可能使證券公司受到法律制裁、被采取監(jiān)管措施、遭受財產(chǎn)損失或聲譽損失的風險。

　　2.市場風險。市場風險主要是指因不可預見和控制的因素導致市場波動，造成證券公司管理的客戶資產(chǎn)虧損。這是證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務運作中面臨的主要風險。該風險按《試行辦法》規(guī)定應在資產(chǎn)管理合同中約定由客戶承擔。證券公司不得向客戶做出保證資產(chǎn)本金不受損失或取得最低收益的承諾。

　　3.經(jīng)營風險。經(jīng)營風險主要是指證券公司在資產(chǎn)管理業(yè)務中投資決策或操作失誤而使管理的客戶資產(chǎn)受到損失。

　　4.管理風險。管理風險主要是指證券公司在資產(chǎn)管理業(yè)務中由于管理不善、違規(guī)操作而導致管理的客戶資產(chǎn)損失、違約或與客戶發(fā)生糾紛等，可能承擔賠償責任而使證券公司受到損失。如與客戶簽訂資產(chǎn)管理合同不規(guī)范、約定不明，操作人員違反合同約定買賣證券或劃轉(zhuǎn)資金，操作人員在經(jīng)營中進行不必要的證券買賣損害委托人的利益等。

　　(二)資產(chǎn)管理業(yè)務風險的控制

　　為了控制風險，《試行辦法》和《實施細則》要求：

　　1.證券公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務，應當在資產(chǎn)管理合同中明確規(guī)定，由客戶自行承擔投資風險。

　　2.證券公司應當按照經(jīng)核準的集合資產(chǎn)管理合同和推廣代理協(xié)議的約定推廣集合計劃，指定專人向客戶如實披露證券公司的業(yè)務資格，全面準確地介紹集合計劃的產(chǎn)品特點、投資方向、風險收益特征，講解有關業(yè)務規(guī)則、計劃說明書和集合資產(chǎn)管理合同內(nèi)容以及客戶投資集合計劃的操作方法，并應當充分揭示市場風險、證券公司因喪失資產(chǎn)管理業(yè)務資格給客戶帶來的法律風險，以及其他投資風險。

　　證券公司向客戶介紹投資收益預期，必須恪守誠信原則，提供充分合理的依據(jù)，并以書面方式特別聲明：“所述預期僅供客戶參考，不構(gòu)成證券公司保證客戶資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低投資收益的承諾”。

　　3.在簽訂資產(chǎn)管理合同之前，證券公司應當了解客戶身份、財產(chǎn)與收入狀況、風險承受能力以及投資偏好等基本情況;客戶應當如實提供相關信息。

　　證券公司設立集合資產(chǎn)管理計劃，應當對客戶的條件和集合資產(chǎn)管理計劃的推廣范圍進行明確界定;參與集合資產(chǎn)管理計劃的客戶應當具備相應的金融投資經(jīng)驗和風險承受能力。

　　4.客戶應當對客戶資產(chǎn)來源及用途的合法性做出承諾。客戶未做承諾或者證券公司明知客戶資產(chǎn)來源或者用途不合法的，不得簽訂資產(chǎn)管理合同。任何人不得非法匯集他人資金參與集合資產(chǎn)管理計劃。

　　5.證券公司及代理推廣機構(gòu)應當采取有效措施使客戶詳盡了解集合資產(chǎn)管理計劃的特性、風險等情況及客戶的權(quán)利、義務，但不得通過廣播、電視、報刊及其他公共媒體推廣集合資產(chǎn)管理計劃。

　　6.證券公司、托管機構(gòu)應當至少每3個月向客戶提供一次準確、完整的資產(chǎn)管理報告、資產(chǎn)托管報告，對報告期內(nèi)客戶資產(chǎn)的配置狀況、價值變動等情況做出詳細說明。證券公司、托管機構(gòu)應當按照資產(chǎn)管理合同約定的時間和方式至少每周披露一次集合計劃份額凈值。發(fā)生資產(chǎn)管理合同約定的、可能影響客戶利益的重大事項時，證券公司應當及時告知客戶。

　　7.證券公司辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務，應當保證客戶資產(chǎn)與其自有資產(chǎn)、不同客戶的資產(chǎn)相互獨立，對不同客戶的資產(chǎn)分別設置賬戶、獨立核算、分賬管理。

　　8.證券公司辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務，應當保證集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)與其自有資產(chǎn)、集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)與其他客戶的資產(chǎn)、不同集合資產(chǎn)管理計劃的資產(chǎn)相互獨立，單獨設置賬戶，獨立核算，分賬管理。

　　【例4·多選題】證券公司從事客戶資產(chǎn)管理業(yè)務，不得有(　)行為。

　　A.以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在自營賬戶與資產(chǎn)管理賬戶之間進行買賣，損害客戶的利益

　　B.以轉(zhuǎn)移資產(chǎn)管理賬戶收益或者虧損為目的，在不同的資產(chǎn)管理賬戶之間進行買賣，損害客戶的利益

　　C.自營業(yè)務搶先于資產(chǎn)管理業(yè)務進行交易，損害客戶的利益

　　D.以獲取傭金或者其他利益為目的，用客戶資產(chǎn)進行不必要的證券交易

　　[答疑編號911060201]

　　【答案】ABCD

　　【例5·多選題】證券公司從事客戶資產(chǎn)管理業(yè)務，不得有(　)行為。

　　A.內(nèi)幕交易

　　B.操縱市場

　　C.將集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)用于資金拆借、貸款、抵押融資或者對外擔保等用途

　　D.將集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)用于可能承擔無限責任的投資

　　[答疑編號911060202]

　　【答案】ABCD