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　　第六章 證券自營業(yè)務

　　【考點一】證券自營業(yè)務的含義及特點

　　一、證券自營業(yè)務的含義

　　證券自營業(yè)務是指經(jīng)中國證監(jiān)會批準經(jīng)營證券自營業(yè)務的證券公司用自有資金和依法籌集的資金，用自己名義開設的證券賬戶買賣依法公開發(fā)行或中國證監(jiān)會認可的其他有價證券，以獲取盈利的行為。

　　二、證券自營業(yè)務的特點

　　證券自營業(yè)務的特點具體表現(xiàn)為以下幾點：

　　(1)決策的自主性。

　　(2)交易的風險性。

　　(3)收益的不確定性。

　　【考點二】證券公司證券自營業(yè)務管理

　　一、證券自營業(yè)務的決策與授權

　　證券公司應建立健全相對集中、權責統(tǒng)一的投資決策與授權機制。自營業(yè)務決策機構原則上應當按照“董事會一投資決策機構一自營業(yè)務部門”的三級體制設立。

　　董事會是自營業(yè)務的最高決策機構，在嚴格遵守監(jiān)管法規(guī)中關于自營業(yè)務規(guī)模等風險控制指標規(guī)定的基礎上，根據(jù)公司資產(chǎn)、負債、損益和資本充足等情況確定自營業(yè)務規(guī)模、可承受的風險限額等，并以董事會決議的形式進行落實。自營業(yè)務具體投資運作管理由董事會授權公司投資決策機構決定。

　　投資決策機構是自營業(yè)務投資運作的最高管理機構，負責確定具體的資產(chǎn)配置策略、投資事項和投資品種等。

　　自營業(yè)務部門為自營業(yè)務的執(zhí)行機構，應在投資決策機構作出的決策范圍內(nèi)，根據(jù)授權負責具體投資項目的決策和執(zhí)行工作。

　　證券公司應建立健全自營業(yè)務授權制度，明確授權權限、時效和責任，對授權過程進行書面記錄，保證授權制度的有效執(zhí)行。同時，要建立層次分明、職責明確的業(yè)務管理體系，制定標準的業(yè)務操作流程，明確自營業(yè)務相關部門、相關崗位的職責。

　　自營業(yè)務的管理和操作由證券公司自營業(yè)務部門專職負責，非自營業(yè)務部門和分支機構不得以任何形式開展自營業(yè)務。自營業(yè)務中涉及自營規(guī)模、風險限額、資產(chǎn)配置、業(yè)務授權等方面的重大決策，應當經(jīng)過集體決策并采取書面形式，由相關人員簽字確認后存檔。

　　二、證券自營業(yè)務的運作管理

　　根據(jù)證券公司自營業(yè)務的特點和管理要求，證券自營業(yè)務運作管理重點主要有以下幾方面：

　　(1)控制運作風險。

　　(2)確定運作原則。

　　(3)建立運作流程。

　　(4)專人負責清算。

　　【考點三】證券自營業(yè)務的風險監(jiān)控

　　一、自營業(yè)務的風險

　　自營業(yè)務的風險主要有以下幾種：

　　1.合規(guī)風險

　　合規(guī)風險主要是指證券公司在自營業(yè)務中違反法律、行政法規(guī)和監(jiān)管部門規(guī)章及規(guī)范性文件、行業(yè)規(guī)范和自律規(guī)則等行為，如從事內(nèi)幕交易、操縱市場等行為可能使證券公司受到法律制裁、被采取監(jiān)管措施、遭受財產(chǎn)損失或聲譽損失的風險。

　　2.市場風險

　　市場風險主要是指因不可預見和控制的因素導致市場波動，造成證券公司自營虧損的風險。這是證券公司自營業(yè)務面臨的主要風險。所謂自營業(yè)務的風險性或高風險特點也主要是指這種風險。

　　3.經(jīng)營風險

　　經(jīng)營風險主要是指證券公司在自營業(yè)務中，由于投資決策失誤、規(guī)模失控、管理不善、內(nèi)控不嚴或操作失誤而使自營業(yè)務受到損失的風險。

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