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　　第一章第三節(jié) 證券市場的產(chǎn)生與發(fā)展

　　一、證券市場產(chǎn)生的三大原因：

　　(1)證券市場的形成得益于社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟的發(fā)展;(2)證券市場的形成得益于股份制的發(fā)展;(3)證券市場的形成得益于信用制度的發(fā)展。

　　二、證券市場的發(fā)展階段

　　(一)萌芽階段

　　1.世界上第一個股票交易所，1602年成立于荷蘭的阿姆斯特丹。

　　2.1773年，英國的第一家證券交易所即在“喬納森咖啡館”成立;l802年獲得英國政府的正式批準。這家證券交易所即現(xiàn)在倫敦證券交易所的前身。

　　3.1790年成立了美國第一個證券交易所——費城證券交易所。

　　4.1817年，參與華爾街湯迪咖啡館證券交易的經(jīng)紀人通過一項正式章程，并成立組織，起名為“紐約證券交易會”，1863年改名為“紐約證券交易所”。

　　例1—8(2012年3月考題·單選題)

　　世界上第一個股票交易所是(　　)

　　A.里昂

　　B.安特衛(wèi)普

　　C.阿姆斯特丹

　　D.倫敦

　　【參考答案】c

　　【解析】1602年，在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個股票交易所。

　　(二)初步發(fā)展階段：20世紀初。

　　(三)停滯階段：1929年一1933年。

　　(四)恢復階段：二戰(zhàn)后一20世紀60年代。

　　(五)加速發(fā)展階段：20世紀70年代。

　　反映證券市場容量的重要指標——證券化率(證券市值/GDP)。

　　例1-9(2012年3月考題·單選題)

　　證券化率是反映證券市場容量的主要指標，它是(　　)。

　　A.證券市值/GDP

　　B.證券市值/GNP

　　C.GDP/證券市值

　　D.GNP/證券市值

　　【參考答案】A

　　【解析】證券化率=證券市值/GDP。

　　三、國際證券市場發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢

　　(一)證券市場一體化

　　(二)投資者法人化

　　(三)金融創(chuàng)新深化

　　(四)金融機構混業(yè)化

　　1999年11月4日，美國國會通過《金融服務現(xiàn)代化法案》，廢除了1933年經(jīng)濟危機時代制定的《格拉斯一斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險公司相互滲透業(yè)務的障礙，標志著金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營制度的終結。

　　例l一10(2012年3月考題·單選題)

　　美國國會通過的(　　)，標志著金融業(yè)分業(yè)制度的終結。

　　A.《格拉斯一斯蒂格爾法案》

　　B.《金融服務現(xiàn)代化法案》

　　c.《湯迪法案》

　　D.《證券交易所法》

　　【參考答案】B

　　【解析】l999年11月4日，美國國會通過《金融服務現(xiàn)代化法案》，廢除了l933年經(jīng)濟危機時代制定的《格拉斯一斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險公司相互滲透業(yè)務的障礙，標志著金融業(yè)分業(yè)制度的終結。

　　(五)交易所重組與公司化

　　2000年3月18日，阿姆斯特丹交易所、布魯塞爾交易所、巴黎交易所簽署協(xié)議，合并為泛歐交易所;2006年6月，紐約證券交易所(NYSE)與泛歐交易所(Euronenxt)達成總價約100億美元合并協(xié)議，組建全球第一家橫跨大西洋的紐交所——泛歐證交所公司。

　　1993年斯德哥爾摩證券交易所掛牌上市到2002年l2月6日芝加哥商業(yè)交易所在紐約證券交易所首次公開發(fā)行股票并上市。

　　(六)證券市場網(wǎng)絡化

　　(七)金融風險復雜化

　　(八)金融監(jiān)管合作化

　　次貸危機帶來的影響：金融機構去杠桿化、金融監(jiān)管改革、國際金融合作的進一步加強。

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