31.下列不屬于宏觀經(jīng)濟指標(biāo)的選項是(　)。

　　A.國內(nèi)生產(chǎn)總值是衡量一個國家或地區(qū)的綜合經(jīng)濟狀況的常用指標(biāo)

　　B.通貨膨脹的測量主要采用物價指數(shù)，如居民消費價格指數(shù)、生產(chǎn)者物價指數(shù)、商品價格指數(shù)等

　　C.匯率是資金成本的主要決定因素

　　D.匯率的變動直接影響本國產(chǎn)品在國際市場的競爭能力，從而對本國經(jīng)濟增長造成一定影響

　　【答案】C

　　【解析】利率是資金成本的主要決定因素。高利率會減少未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值，因而減少投資機會的吸引力。

　　【考點】權(quán)益類證券

　　32.下列關(guān)于夏普比率的說法，錯誤的是(　)。

　　A.夏普比率數(shù)值越大，代表單位風(fēng)險超額回報率越高

　　B.夏普比率是對絕對收益率的風(fēng)險調(diào)整分析指標(biāo)

　　C.夏普比率是針對總波動性權(quán)衡后的回報率，即單位總風(fēng)險下的超額回報率

　　D.夏普比率使用的是系統(tǒng)風(fēng)險

　　【答案】D

　　【解析】夏普比率(Sp)是諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主威廉·夏普于1966年根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)提出的經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的業(yè)績測度指標(biāo)。此比率是用某一時期內(nèi)投資組合平均超額收益除以這個時期收益的標(biāo)準(zhǔn)差。用公式可表示為：

　　式中：Sp表示夏普比率;

　　其中基金收益率和無風(fēng)險收益率應(yīng)用平均值的原因，是在測度期間內(nèi)兩者都是在不斷變化的。由于分母使用的是基金收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，所以可知夏普比率是針對總波動性權(quán)衡后的回報率，即單位總風(fēng)險下的超額回報率。夏普比率數(shù)值越大，代表單位風(fēng)險超額回報率越高，基金業(yè)績越好。

　　【考點】絕對收益與相對收益

　　33.下列關(guān)于回購協(xié)議市場說法，不正確的是(　)。

　　A.我國存在兩個分離的國債回購市場

　　B.我國金融市場上的回購協(xié)議以國債回購協(xié)議為主

　　C.場外交易的參與者包括個人和企業(yè)

　　D.場內(nèi)交易指上海證券交易所和深圳證券交易所

　　【答案】C

　　【解析】我國金融市場上的回購協(xié)議以國債回購協(xié)議為主。由于歷史沿革的因素，我國存在兩個分離的國債回購市場-場內(nèi)交易市場與場外交易市場。在我國，場內(nèi)交易指上海證券交易所和深圳證券交易所開辦的國債標(biāo)準(zhǔn)回購業(yè)務(wù)，參與者包括個人投資者和企業(yè)。

　　【考點】貨幣市場工具

　　34.影響期權(quán)價格的因素不包括(　)。

　　A.合約標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格與期權(quán)的執(zhí)行價格

　　B.期權(quán)的有效期

　　C.無風(fēng)險利率水平

　　D.權(quán)利金的波動率

　　【答案】D

　　【解析】各種因素對期權(quán)價值的影響入下表所示：

　　由上表可以看出影響期權(quán)價格的因素很多，而且各因素對期權(quán)價格的影響也非常復(fù)雜，既有影響方向的不同，又有影響程度的不同。

　　【考點】期權(quán)合約

　　35.股票的價值不包括(　)。

　　A.票面價值

　　B.折舊價值

　　C.清算價值

　　D.內(nèi)在價值

　　【答案】B

　　【解析】股票的價值包括股票的票面價值(即面值)、賬面價值(又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn))、清算價值、內(nèi)在價值(即理論價值)。

　　【考點】權(quán)益類證券

　　36.下列關(guān)于證券交易所的說法，錯誤的是(　)。

　　A.證券交易所的設(shè)立和解散，由國務(wù)院決定

　　B.證券交易所的組織形式有會員制和公司制兩種

　　C.我國上交所和深交所都采用會員制

　　D.證券交易所的總經(jīng)理由財政部任免

　　【答案】D

　　【解析】在我國，根據(jù)《證券法》的規(guī)定，證券交易所是為證券集中交易提供場所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實行自律管理的法人。證券交易所的設(shè)立和解散，由國務(wù)院決定。證券交易所作為進行證券交易的場所，其本身不持有證券，也不進行證券的買賣， 當(dāng)然更不能決定證券交易的價格。 證券交易所應(yīng)當(dāng)創(chuàng)造公開、 公平、 公正的市場環(huán)境，保證證券交易所的職能正常發(fā)揮。

　　證券交易所的組織形式有會員制和公司制兩種。我國上海證券交易所和深圳證券交易所都采用會員制，設(shè)會員大會、理事會和專門委員會。理事會是證券交易所的決策機構(gòu)，理事會下面可以設(shè)立其他專門委員會。證券交易所設(shè)總經(jīng)理，負責(zé)日常事務(wù)�？偨�(jīng)理由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)任免。

　　【考點】基金參與證券交易所二級市場的交易與清算

　　37.下列選項中不屬于隱性成本的是(　)。

　　A.機會成本

　　B.買賣價差

　　C.市場沖擊

　　D.印花稅

　　【答案】D

　　【解析】證券市場中的交易成本可分為顯性成本和隱性成本。顯性成本包括傭金、印花稅和過戶費等。隱性成本包括買賣價差、市場沖擊、對沖費用、機會成本等。

　　【考點】交易成本與執(zhí)行缺口

　　38.(　)僅以出資份額為限對投資項目承擔(dān)有限責(zé)任，并不直接參與管理和經(jīng)營項目。

　　A.有限合伙人

　　B.普通合伙人

　　C.公司管理人

　　D.股東

　　【答案】A

　　【解析】如上圖所示，在有限合伙制當(dāng)中，普通合伙人主要代表整個私募股權(quán)投資基金對外行使各種權(quán)利，對私募股權(quán)投資基金承擔(dān)無限連帶責(zé)任，收入來源是基金管理費和盈利分紅。有限合伙人則負責(zé)出資，并以其出資額為限，承擔(dān)連帶責(zé)任。普通合伙人有時會承擔(dān)基金管理人的角色，但有時也委托專業(yè)管理人員對私募股權(quán)投資項目進行管理和監(jiān)督。

　　在中國，通常由基金管理人員擔(dān)任普通合伙人的角色。在設(shè)立初期，普通合伙人和有限合伙人通常簽訂合伙人協(xié)議，約定各種管理費用和業(yè)績獎勵，并且會定期召開合伙人會議。同時，與公司制和信托制私募股權(quán)基金不同，普通合伙人具備獨立的經(jīng)營管理權(quán)力，有限合伙人雖然負責(zé)監(jiān)督普通合伙人，但是不直接干涉或參與私募股權(quán)投資項目的經(jīng)營管理。

　　【考點】交易成本與執(zhí)行缺口

　　39.衡量整體經(jīng)濟活動的總量指標(biāo)是(　)。

　　A.利率

　　B.匯率

　　C.國內(nèi)生產(chǎn)總值

　　D.財政預(yù)算

　　【答案】C

　　【解析】國內(nèi)生產(chǎn)總值是衡量一個國家或地區(qū)的綜合經(jīng)濟狀況的常用指標(biāo)，是指某一特定時期內(nèi)在本國(或本地區(qū))領(lǐng)土上所生產(chǎn)的產(chǎn)品和提供的勞務(wù)的價值總和，是衡量整體經(jīng)濟活動的總量指標(biāo)。國內(nèi)生產(chǎn)總值由消費、投資、凈出口和政府支出四部分構(gòu)成。

　　【考點】股票分析方法

　　40.下列關(guān)于資本市場線和證券市場線的說法，錯誤的是(　)。

　　A.資本市場線是CAPM的核心

　　B.資本市場線給出了所有有效投資組合風(fēng)險與預(yù)期收益率之間的關(guān)系

　　C.證券市場線給出了每一個風(fēng)險資產(chǎn)風(fēng)險與預(yù)期收益率之間的關(guān)系

　　D.證券市場線為每一個風(fēng)險資產(chǎn)進行定價

　　【答案】A

　　【解析】證券市場線(securities market line，SML)是以資本市場線為基礎(chǔ)發(fā)展起來的，它是CAPM的核心，因此A選項錯誤。

　　【考點】資產(chǎn)配置

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