考點(diǎn)二　建設(shè)項(xiàng)目評價

　　(一)建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價

　　1.財(cái)務(wù)評價概述

　　財(cái)務(wù)評價應(yīng)在項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算的基礎(chǔ)上進(jìn)行。財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的性質(zhì)和目標(biāo)確定。

　　(1)經(jīng)營性項(xiàng)目

　�、儆芰�;

　　②償債能力;

　�、圪~務(wù)生存能力。

　　(2)非經(jīng)營性項(xiàng)目

　　財(cái)務(wù)生存能力。

　　(3)不確定性分析

　�、儆澠胶夥治�;

　　②敏感性分析。

　　2.財(cái)務(wù)盈利能力指標(biāo)及分析

　　財(cái)務(wù)盈利能力分析的主要指標(biāo)包括項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率、項(xiàng)目資本金凈利潤率等。其中，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為項(xiàng)目的主要盈利能力指標(biāo)。

　　【注意】內(nèi)部收益率的計(jì)算方法

　　(1)內(nèi)部收益率函數(shù)是減函數(shù)

　　r1時，凈現(xiàn)值為NPV1>0，則FIRR一定比r1大;

　　r2時，凈現(xiàn)值為NPV2<0，則FIRR一定比r 2小。

　　(2)解等式非常復(fù)雜，所以一般用插值法計(jì)算

　　r1時，凈現(xiàn)值為NPV1>0;

　　FIRR時，爭現(xiàn)值為0;

　　3.償債能力指標(biāo)及分析

　　【例6·單選題】下列關(guān)于償債備付率的說法中，錯誤的是(　　)。

　　A.償債備付率應(yīng)分年計(jì)算

　　B.償債備付率高，表明可用于還本付息的資金保障程度高

　　C.償債備付率應(yīng)小于1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定

　　D.償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度

　　【答案】C

　　【解析】本題考查償債備付率的概念。償債備付率應(yīng)大于1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定，所以本題答案為C。

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