91根據(jù)以下內容，回答91-95題。

　　某農場通過大規(guī)模的并購活動，兼并多家同類型農場，農產(chǎn)品的種植規(guī)模和產(chǎn)量得到大幅度提高。高質量的產(chǎn)品和低廉的價格為該農場贏得了市場的肯定，成為國內多家知名食品生產(chǎn)企業(yè)的原料供應商。在充分分析行業(yè)競爭結構的基礎上，該農場決定將業(yè)務范圍擴大到農產(chǎn)品的深加工領域，進行兒童食品的生產(chǎn)。2012年擬推出一款兒童果汁飲品，目前有生產(chǎn)A、B、C、D四種不同果汁的備選方案可供選擇。未來市場狀況存在暢銷、一般和滯銷三種可能.但各種情況發(fā)生的概率難以測算。在市場調查的基礎上，該農場對四種備選方案的損益值進行了預測，在不同市場狀態(tài)下的損益值如下表所示(單位：萬元)：

　　根據(jù)以上資料，回答下列問題：

　　該農場在決定將業(yè)務范圍擴大到農產(chǎn)品深加工領域前，塞施的戰(zhàn)略為(　　)。

　　A.差異化戰(zhàn)略

　　B.成本領先戰(zhàn)略

　　C.多元化戰(zhàn)略

　　D.緊縮戰(zhàn)略

　　【參考答案】B

　　【系統(tǒng)解析】考查了成本領先戰(zhàn)略的相關知識。

　　92 該農場目前實施的戰(zhàn)略為(　　)。

　　A.前向一體化戰(zhàn)略

　　B.多元化戰(zhàn)略

　　C.轉向戰(zhàn)略

　　D.后向一體化戰(zhàn)略

　　【參考答案】A,B

　　【系統(tǒng)解析】該農場進入農產(chǎn)品加工領域屬于多元化戰(zhàn)略中的垂直多元化，也屬于前向一體化戰(zhàn)略。

　　93 該農場所在行業(yè)中普遍存在著多種競爭力量，根據(jù)“五力模型”，這些競爭力量包括行業(yè)內現(xiàn)有企業(yè)間的競爭、新進入者的威脅、替代品的威脅以及(　　)。

　　A.購買者的談判能力

　　B.行業(yè)主管部門的影響力

　　C.供應者的談判能力

　　D.行業(yè)協(xié)會的影響力

　　【參考答案】A,C

　　【系統(tǒng)解析】波特五力模型指在一個行業(yè)里，普遍存在著五種基本競爭力量，即新進入者的威脅、行業(yè)巾現(xiàn)有企業(yè)問的競爭、替代品或服務的威脅、購買者的談判能力和供應者的談判能力。

　　94 若根據(jù)后悔值原則進行決策，該農場獲得最大經(jīng)濟效益的方案為(　　)。

　　A.生產(chǎn)A果汁

　　B.生產(chǎn)B果汁

　　C.生產(chǎn)C果汁

　　D.生產(chǎn)D果汁

　　【參考答案】C

　　【系統(tǒng)解析】根據(jù)后悔值法的原理，得到最大后悔值比較表：

　　最小值為20，所以選生產(chǎn)C果汁。

　　95 若根據(jù)折中原則進行決策(最大值系數(shù)α=0.85)，生產(chǎn)B果汁能使該農場獲得的經(jīng)濟效益為(　　)萬元。

　　A.25.50

　　B.59.50

　　C.61.75

　　D.2.25

　　【參考答案】C

　　【系統(tǒng)解析】生產(chǎn)B果汁能使該農場獲得的經(jīng)濟效益為：70×0.85+15×0.15=61.75。

　　96 根據(jù)以下內容，回答96-100題。

　　某公司的營業(yè)杠桿系數(shù)是1.8，息稅前利潤為250萬元，資產(chǎn)總額400萬元，資產(chǎn)負債率為35%，綜合債務利率為13.5%，公司所得稅稅率為25%，預計5年內新增貸款500萬元.期限5年，貸款年利率為l2%，每年付息一次，籌集費率為0.5%。

　　根據(jù)以上資料，回答下列問題：

　　公司當前財務杠桿系數(shù)為(　　)。

　　A.1.08

　　B.2.42

　　C.3.53

　　D.4.02

　　【參考答案】A

　　【系統(tǒng)解析】財務杠桿系數(shù)的計算公式為：息稅前利潤/(息稅前利潤一債務年利息額)=250÷(250—400×35%×13.5%)=1.08

　　97 該公司的總杠桿為(　　)。

　　A.1.76

　　B.1.83

　　C.1.94

　　D.2.02

　　【參考答案】C

　　【系統(tǒng)解析】總杠桿=營業(yè)杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)=1.8×1.08=1.94

　　98該公司預計新增貸款的資本成本率為(　　)。

　　A.7%

　　B.8%

　　C.9%

　　D.10%

　　【參考答案】C

　　【系統(tǒng)解析】500×0.12×(1—0.25)÷[500×(1—0.005)]=0.09

　　99 營業(yè)杠桿系數(shù)可以用來衡量營業(yè)杠桿的利益和風險，影響營業(yè)風險的兇素包括(　　)。

　　A.產(chǎn)品需求變動

　　B.產(chǎn)品價格變動

　　C.產(chǎn)品結構變動

　　D.產(chǎn)品單位變動成本的變動

　　【參考答案】A,B,D

　　【系統(tǒng)解析】影響營業(yè)風險的因素主要有產(chǎn)品需求的變動、產(chǎn)品售價的變動、單位產(chǎn)品變動成本的變動、營業(yè)杠桿變動等。

　　100財務杠桿利益是指(　　)給企業(yè)所有者帶來的額外利益。

　　A.股權融資

　　B.債務融資

　　C.內部融資

　　D.外部融資

　　【參考答案】B

　　【系統(tǒng)解析】財務杠桿利益是指利用債務融資給企業(yè)所有者帶來的額外收益。

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